中共中央政治局上月(yuè)末召开(kāi)会(huì)议，提出加快(kuài)推进充(chōng)电(diàn)桩等设施建设。国常会近日强调，要(yào)聚焦制(zhì)约新能源汽车下乡(xiāng)的突(tū)出瓶(píng)颈，适(shì)度超前建设充电基础设施。

　　中国(guó)充(chōng)电联(lián)盟(méng)11日发布数据显示，4月公(gōng)共充电桩数量比(bǐ)3月增(zēng)加6.7万台，同比增长52.0%。截至2023年4月，联盟内成员(yuán)单(dān)位总(zǒng)计上报公共充电桩(zhuāng)202.5万(wàn)台，其中直流充电桩85.5万台、交流充电桩116.9万(wàn)台(tái)。从2022年5月(yuè)到2023年4月，月(yuè)均(jūn)新增公共(gòng)充电桩约5.8万台。

　　二(èr)级市场(chǎng)上，国内(nèi)充电桩核心部件(jiàn)制造(zào)商(shāng)、20KW汽车充电模块试生产(chǎn)的(de)英可瑞最近三个交(jiāo)易日股价累计最大涨幅39.52%；国内(nèi)充电模块领先者通合科技4月25日迄今股价累(lèi)计(jì)最大涨幅73.15%，今年以来累计最大涨(zhǎng)幅(fú)135.17%。

　　通合科(kē)技股价走势周(zhōu)线(xiàn)图(tú)

　　中信建投许琳等人4月24日研报表示，预计2023年将是(shì)充(chōng)电桩销量高增(zēng)之年，预计2022、25年全(quán)球公(gōng)用充电桩增量达88、300.8万个，复合增速51%。高压快充(chōng)+大电流水(shuǐ)冷技术带(dài)动充电模块、充电(diàn)枪/线等(děng)核心零部件(jiàn)价值(zhí)量上升。

　　中信证券袁(yuán)健聪等人(rén)5月10日(rì)研报指出，受益于充电(diàn)桩建设加速及大功率趋(qū)势，充电模块有望迎来量利齐升。从需求量角度看，预计直(zhí)流桩在充电桩建设中的占比以及单桩充电功率将进一步(bù)提升，进而提升充电模块的(de)需求量。从盈利角(jiǎo)度看，目(mù)前充(chōng)电模(mó)块单W价格已(yǐ)趋于稳定，产品从此(cǐ)前主(zhǔ)流的15/20kW向(xiàng)30/40kW发(fā)展，带来单品(pǐn)价值量和毛利(lì)率的提升。

　　据(jù)了解，充电模块是直(zhí)流(liú)充电桩最核心的部件(jiàn)，直(zhí)接影响(xiǎng)充(chōng)电效(xiào)率和充电(diàn)安全，被(bèi)业内誉为(wèi)直流充电设备的“心脏”。从成本角度看，中(zhōng)信证券袁(yuán)健(jiàn)聪等人在2月(yuè)13日的研报中指出，在(zài)直(zhí)流充电桩所需元器(qì)件构成中(zhōng)，充电(diàn)模块成(chéng)本占比最高，约达50%。

　　袁健聪(cōng)等人表示，预计到2025年(nián)中国(guó)充电模块(kuài)市场(chǎng)增量达1808亿W，2021-2025年CAGR达65%。目前行业充电(diàn)模块均价在0.12元/W左右，据(jù)此(cǐ)预测(cè)，2025年(nián)中国充(chōng)电(diàn)模(mó)块市场空间约217亿(yì)元(yuán)。

　　在充电桩产业链的上游，以(yǐ)充电模块为核心的零部件生产制造，代(dài)表(biǎo)企业有通合科技、欧陆通等。

　　从充(chōng)电模块及设备产(chǎn)业链来看，上游是生产(chǎn)设备零部件(jiàn)，充电模(mó)块应用于直流充电设备(bèi)；中游是充电桩及其他充(chōng)电设备生产商，包括直流充电设备生产商(shāng)和交流充电设(shè)备生(shēng)产商；下游(yóu)是运营服(fú)务(wù)商及终端客(kè)户，包括换电站、充电站、新(xīn)能源汽车厂(chǎng)商及(jí)配(pèi)套运营服务商。

　　竞(jìng)争格局方面，东吴证券曾朵红在4月(yuè)27日研(yán)报中表示，由于充(chōng)电模块的生产技术要(yào)求(qiú)较高且具(jù)备通(tōng)信要求，目前主要以具(jù)备一定技术积累的(de)充(chōng)电(diàn)模块供应商（英(yīng)飞源、华为、中(zhōng)兴(xīng)等(děng)电力电源(yuán)或通讯电源(yuán)企业）生(shēng)产，但随着充电模块价格逐渐下降，叠加大功率、智能化、网络平台化的发展(zhǎn)趋(qū)势(shì)，充电桩厂商逐步进入(rù)充(chōng)电(diàn)模块生产环(huán)节，逐步实现充电(diàn)模块的自产(chǎn)自(zì)研（如特锐德旗下子公司特来(lái)电(diàn)、中恒(héng)电气等(děng)）。目前充电模块(kuài)市占率(lǜ)前五的企业(yè)包括英(yīng)飞源(yuán)、特来电、永联、英可瑞(ruì)、中兴(xīng)，CR5超70%。

　　据财联社不完全(quán)统计，在充电模块领域有所布局的(de)A股上市公司包括通合科技、欧陆通、盛弘股份、英可瑞(ruì)和(hé)麦格米特等，具(jù)体如下：

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