华(huá)尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾(céng)发百页(yè)报告做空印度(dù)首(shǒu)富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然大波(bō)的美(měi)国新兴做空(kōng)日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准的(de)是“华尔街之狼”、著名(míng)亿(yì)万富(fù)翁投资者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅(fú)，市(shì)值(zhí)蒸发(fā)40多亿美(měi)元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元(yuán)，排(pái)名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研(yán)究：

　　伊(yī)坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营(yíng) “类似庞氏(shì)骗局” 的经(jīng)济(jì)结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者的资金向老投资者支(zhī)付股息。报告指出，简而言之，伊坎一(yī)直在使用从(cóng)新投资者那里获得的(de)资金向老投资(zī)者(zhě)支付(fù)股息(xī)。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿(yuàn)意(yì)冒着成为最(zuì)后(hòu)一批(pī)'持有资(zī)金的(de)风险的情(qíng)况下才是(shì)可持续的(de)”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在(zài)报告中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的股票被高(gāo)估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比(bǐ)上次报告(gào)的资(zī)产净值(zhí)高出218％，远(yuǎn)远高于所有可(kě)比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场(chǎng)控股公司，其交易价格均低于各(gè)自的资产净值。资(zī)产净(jìng)值是衡量基金业(yè)绩(jì)的关键指标，衡(héng)量基金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为，推(tuī)动(dòng)IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益(yì)率，这(zhè)是迄(qì)今为止(zhǐ)美国大型股公司(sī)中最高(gāo)的。兴登(dēng)堡(bǎo)指责伊坎以(yǐ)股票而不(bù)是(shì)现金(jīn)的形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业出售新股，以满(mǎn)足股东的(de)支出，从而抬(tái)高了(le)股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报(日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕bào)告还(hái)举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部门的一家(jiā)重要子(zi)公司申(shēn)请(qǐng)破产。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与伊坎之间的(de)关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其(qí)研究中(zhōng)假(jiǎ)设(shè)，即(jí)使在最(zuì)坏的情况下，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登堡的(de)报(bào)告(gào)“自以为是”

　　这(zhè)份做(zuò)空报告对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的几(jǐ)小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示(shì)，兴登堡(bǎo)“自以(yǐ)为是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的(de)利益为代价获(huò)取利润。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们坚持公(gōng)开披露(lù)的信息，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我过(guò)去(qù)25年的激(jī)进主义投资(zī)已经很好地(dì)证明了这一点。我们定期将我(wǒ)们(men)的维权(quán)原(yuán)则付诸于我们的多数控股公司以及我们投资部门持有的(de)少数(shù)股(gǔ)权，目(mù)前在(zài)14个上市公司董事会中都有代表。此(cǐ)外，我们坚(jiān)信通过对冲(chōng)头(tóu)寸来(lái)降(jiàng)低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产(chǎn)和其他(tā)行(xíng)业的各种(zhǒng)投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申明还指出，报告(gào)中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴登堡研究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一(yī)战成名”

　　回数(shù)兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)的做空(kōng)实例(lì)，最(zuì)出名(míng)的(de)莫过于今(jīn)年(nián)2月做空印(yìn)度(dù)首富的阿(ā)达尼集团了。兴(xīng)登堡研究百页的(de)做空报(bào)告(gào)使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市(shì)撤离，更让(ràng)印度总理莫迪受到(dào)反对派(pài)质疑(yí)。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广(guǎng)播电台称，截至(zhì)2023年2月6日(rì)，阿达尼集(jí)团市值在短(duǎn)短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券(quàn)价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿(ā)达(dá)尼的个人净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟(jìng)什么来头(tóu)？公开资料显示(shì)，兴登堡研究公司成立于2017年，总部(bù)位于纽(niǔ)约市。据兴(xīng)登堡研究官(guān)网介绍，公司的主要业务包(bāo)括(kuò)披露企业(yè)的会计(jì)造假(jiǎ)、管理(lǐ)问(wèn)题、未公开关联(lián)交易、财(cái)报违(wéi)规等(děng)。媒体统计(jì)显示(shì)，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司共对30家公司(sī)发(fā)过(guò)难。他们(men)雇佣金融分析师(shī)、会计师和记(jì)者，来进行(xíng)调查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究的创(chuàng)始？为(wèi)内特·安(ān)德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森(sēn)来自(zì)中(zhōng)产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他(tā)加入了以色列的救护车急救部门(mén)，是拥有(yǒu)以(yǐ)色列证书(shū)的救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡(bǎo)研(yán)究”这个名字源于1937年在新泽(zé)西上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼(ní)集(jí)团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其(qí)他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告(gào)，让市值一度(dù)达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞(cí)职，美国(guó)司法部和证券监管(guǎn)机(jī)构随后跟进调查，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登(dēng)堡研究指控(kòng)电动(dòng)汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并(bìng)在生(shēng)产能力方面误导投资者。该公(gōng)司的市值一(yī)度超过(guò)50亿美(měi)元，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票(piào)在兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还(hái)曾介入马斯克(kè)对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推特后，推(tuī)特的(de)股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美(měi)元(yuán)，随后安德(dé)森宣布关闭(bì)做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推(tuī)特(tè)的股价位于低点附近时，兴(xīng)登堡研究宣布转为(wèi)做(zuò)空推(tuī)特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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