近(jìn)日，广发、招商、汇添富3家基金公(gōng)司旗下的(de)中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央(yāng)企股东(dōng)回报ETF同时公告，基金将于5月(yuè)15日至19日正式(shì)发售(shòu)，募集规模上限(xiàn)均为20亿元，合计募(mù)集上限为60亿元。目前，作为(wèi)时下热门主线的(de)中特估(gū)行(xíng)情持续发酵，市场也预期此次央企主(zhǔ)题(tí)的ETF发(fā)售或将(jiāng)从情绪(xù)面(miàn)和资金面助(zhù)推中特(tè)估。

　　国(guó)企(qǐ)年内涨(zh圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式ǎng)幅居前，领涨(zhǎng)板块方向一览

　　复盘今年以来行情(qíng)，中特估行情带动央国企上市(shì)公司价值重(zhòng)估，同时(shí)，其也(yě)催化多个相关板块和个(gè)股迎来上(shàng)涨(zhǎng圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式)行情。截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体(tǐ)平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而(ér)国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业(yè)个(gè)股平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分(fēn)板块(kuài)（申(shēn)万(wàn)一级）来看，年(nián)内涨(zhǎng)幅居(jū)前(qián)的国企(qǐ)股中，传媒、计算机、通信、家用电器(qì)、建筑装(zhuāng)饰板块(kuài)个股均值涨(zhǎng)幅相对(duì)居(jū)前(qián)，而基(jī)础(chǔ)化(huà)工、食品饮(yǐn)料、商贸零售、轻(qīng)工制(zhì)造(zào)、美容护理(lǐ)板块(kuài)个(gè)股则表现不佳。若分(fēn)细分板块（申万二级）统计(jì)，平均涨幅居前的方向为出版、影(yǐng)视院线、计(jì)算机(jī)设(shè)备、养殖业、数字(zì)媒(méi)体(tǐ)板块，而旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能(néng)源(yuán)金属(shǔ)、电池板(bǎn)块(kuài)个股平均跌幅(fú)居前。

注(zhù)：分板块统计国企股年内涨(zhǎng)跌幅均值(zhí)

　　行(xíng)情内部(bù)轮动(dòng)分(fēn)化，关注景气(qì)低估(gū)方向

　　随着中特估行情(qíng)发酵(jiào)月余(yú)，部(bù)分高(gāo)位人(rén)气(qì)股(gǔ)近(jìn)期(qī)也有所(suǒ)调整，仅以本周（5月8日(rì)至12日）行(xíng)情(qíng)统计，上海(hǎi)电影、新华(huá)文(wén)轩(xuān)、中铝国(guó)际等多股(gǔ)回调近20％。从(cóng)资金(jīn)面来(lái)看，作为市场(chǎng)“聪明钱”的北向(xiàng)资金(jīn)近两日(rì)（5月11日(rì)至12日）也一别此前连续(xù)6日加仓(cāng)而(ér)减持，不(bù)过(guò)，具体个股(gǔ)方(fāng)面(miàn)，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设计总院(yuàn)本周累计加仓均(jūn)在(zài)3亿(yì)元以上。

　　山西证券近日研(yán)报指出，现有的“中特(tè)估”概念引发的估值(zhí)修复仍在(zài)演绎。短(duǎn)期行情(qíng)在热点(diǎn)题(tí)材上体现(xiàn)出较高(gāo)的(de)赚钱效应。长期(qī)在国企改革的深度价值(zhí)挖掘方面(miàn)仍有较大(dà)增长(zhǎng)空间。结合政策(cè)方向来(lái)看，未(wèi)来的(de)投资机会(huì)主要围绕(rào)以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注(zhù)央(yāng)企(qǐ)战略性重组(zǔ)和(hé)专(zhuān)业化整合，以及存在优质资产注入上市平(píng)台或重组预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基本面较弱(ruò)，但因行业景气、周期上行等原(yuán)因，近(jìn)期有所改善(shàn)，并有望持(chí)续向好，如建(jiàn)筑(zhù)和船(chuán)舶(bó)制(zhì)造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值明(míng)显偏低，但是受益(yì)业务预期与估值逻辑变化(huà)，催生重估行情(qíng)，如(rú)公共事业领域与三大通信运(yùn)营商等。重(zhòng)点关注(zhù)行业：船舶、建筑(zhù)、军工、公共(gòng)事业、交运和通(tōng)信。

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