芦(lú)哲 首席宏(hóng)观(guān)经济学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们(men)将影响青年失业率的(de)因(yīn)素(sù)拆解(jiě)为三(sān)方(fāng)面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳(láo)动参与率，失业(yè)率=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失(shī)业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升(shēng)，更重要却被忽视的(de)因素(sù)是(shì)青(qīng)年人口和(hé)劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假如(rú)今年3月分母端的(de)青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年(nián)持平，新增(zēng)约132万青(qīng)年失(shī)业人口只能将失业(yè)率拉升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青年失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着(zhe)经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的(de)下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆解为青年失业(yè)人(rén)口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未(wèi)必(bì)来自失业增加，不要忽(hū)略分(fēn)母，劳动力(lì)的下降(jiàng)，也(yě)是抬高失(shī)业(yè)率(lǜ)的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子(zi)端的(de)青年失业人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年(nián)4月(yuè)增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来(lái)看，三(sān)分之二(èr)的青年失业人员接(jiē)受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度(dù)由低(dī)到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青(qīng)年就业主要(yào)转(zhuǎn)向服务业。以(yǐ)受教育(yù)年限作为维度(dù)，青年就业从知识(shí)密集(jí)程度较低(dī)的行业流向较高行业，但是知(zhī)识密集型行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失业人口仍增加(jiā)的原因。经济(jì)复苏的主力是知识密(mì)集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识(shí)密集程度(dù)较高(gāo)的生(shēng)产性服(fú)务业复(fù)苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带来(lái)青年(nián)就业和(hé)25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外(wài)，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速，新(xīn)增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个(gè)点，但(dàn)疫(yì)情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率的下降主要(yào)有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增(zēng)加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化(huà)而退出(chū)劳动市场；三是就(jiù)业(yè)观念的变化导致(zhì)初次进入劳(láo)动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完(wán)全解释(shì)青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下(xià)，对应青(qīng)年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失(shī)业率的变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；②青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅(fú)，青年失(shī)业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来(lái)失业率的分母(mǔ)端越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示(shì)：服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳动参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预(yù)期，经济(jì)和就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失(shī)业人员缘于服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务(wù)，知识(shí)密度从低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复苏分化(huà)或(huò)是(shì)一季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未(wèi)来失业(yè)率的分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青(qīng)年失业率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值(zhí)。在(zài)疫情影(yǐng)响(xiǎng)退散、经济逐步复苏(sū)的情况(kuàng)下(xià)，城镇调查失业率较去年同期(qī)大幅(fú)下(xià)降0.9个点，但青年(nián)失业率(lǜ)却较去年(nián)4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情(qíng)后留下的“疤痕(hén)效应(yīng)”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青(qīng)年失业率的主要是三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总(zǒng)人口；③劳(láo)动参与率，其(qí)中(zhōng)②③决定着青年劳动(dòng)力的变(biàn)化。这(zhè)三个因素(sù)均为城镇口径。

　　三(sān)个因(yīn)素的(de)变化(huà)都不能(néng)忽视。当我们讨论失业率时，经常(cháng)认为失业率上(shàng)升一定是失业(yè)增加的(de)结果，这个判(pàn)断对于(yú)全(quán)年龄段失(shī)业率来说(shuō)并没(méi)有问(wèn)题，因为(wèi)我国(guó)的劳动力总量（也称经济活动人(rén)口）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽(hū)视(shì)分(fēn)母的变(biàn)动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青年失(shī)业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增(zēng)加(jiā)了4万左右，约为2020年(nián)青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普(pǔ)的9％提高(gāo)到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提高3.8个(gè)点。主要(yào)原(yuán)因就是(shì)失业率的分母(mǔ)在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力人(rén)口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动(dòng)力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分(fēn)母基(jī)本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动(dòng)的是失业人口数量（分子），但决定青年失业率变动的却是(shì)青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数(shù)约(yuē)为(wèi)2587万人(rén)，失(shī)业人(rén)数(shù)632万(wàn)人(rén)，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较(jiào)七普(pǔ)增(zēng)加约(yuē)132万。国家统计(jì)局在3月(yuè)就业数(shù)据解读时，披露(lù)了当前(qián)青年就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与劳(láo)动力市场的青年3219万人，其(qí)中就业人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去年基本持平，今年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年失(shī)业(yè)形势好于去年同期(qī)。假设(shè)2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提(tí)高(gāo)1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失(shī)业(yè)率(lǜ)比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从(cóng)增量(liàng)来看，今年前(qián)四(sì)个月青年(nián)失业形势(shì)要好于去(qù)年，这(zhè)与当前经济(jì)逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看(kàn)，受(shòu)夏(xià)季毕业影响，我国青年(nián)失业率一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回落，预(yù)计5-7月青年失(shī)业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于工作经(jīng)验和技能相对不熟练，往往在(zài)企业裁(cái)员时首当其(qí)冲。但(dàn)根据月度劳动(dòng)力调查数据，青年(nián)失(shī)业(yè)主(zhǔ)要原因是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)的比(bǐ)例明(míng)显低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群体。根据《2021年(nián)中(zhōng)国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，有工(gōng)作意(yì)愿(yuàn)但从(cóng)未工作过的失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年(nián)龄群体中(zhōng)这一(yī)比例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后，剩下(xià)的青年失(shī)业人口中(zhōng)，第一大失业(yè)原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度(dù)来看，三(sān)分之二(èr)的(de)青年失业人员(yuán)接受(shòu)过大学(xué)教育。各年龄段失业人(rén)群中，年龄越低，平(píng)均(jūn)受教育程度(dù)越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受(shòu)教育(yù)程度(dù)也大致类似(shì)，青年人由于(yú)年龄限制，接受大学教育(yù)比例(lì)略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下(xià)就业人员的(de)受教育程(chéng)度(dù)大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大(dà)学(xué)教(jiào)育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务(wù)，知(zhī)识(shí)密(mì)度从低到(dào)高

　　青年失业人(rén)口(kǒu)的行业与(yǔ)青年就业(yè)分布基本一致。青年失业人口呈现出行(xíng)业(yè)聚集的特点，主要集(jí)中在5个大类(lèi)行业，2020年占比(bǐ)分(fēn)别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失业人口的(de)65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是青年就业集中(zhōng)的行(xíng)业，吸(xī)纳了(le)60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青(qīng)年失(shī)业人口的行业(yè)分布是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业(yè)占比较大的行业(yè)，往往也贡献了较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘青年失业(yè)人口来自何(hé)处之前，需(xū)要研究青年(nián)就(jiù)业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构(gòu)变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密(mì)集(jí)程度(dù)由(yóu)低到(dào)高(gāo)两个特点。

　　青年(nián)就业从(cóng)工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业(yè)和电热燃水的生产供应(yīng)业，这(zhè)四个行业是国民经济(jì)分类的(de)农业和工业(yè)。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业人(rén)口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农(nóng)林牧(mù)渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商务服务为3.1％，信(xìn)息技(jì)术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑(zhù)业(yè)和(hé)房地(dì)产等其他6个服(fú)务行(xíng)业吸纳青年就业(yè)的比例均(jūn)增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业人员的(de)受教育(yù)年限，来(lái)计算(suàn)各(gè)行业的(de)知识密集程度。有5个(gè)行业的平均受教(jiào)育年限在14年以上(shàng)，依次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个(gè)行业是(shì)过去十年青年就业流入的(de)主要行(xíng)业(yè)，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例(lì)变动与行业(yè)平均受教育(yù)年限基本一(yī)致，即青年(nián)就业(yè)从(cóng)知识(shí)密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业(yè)的青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)的(de)青年失业比例（该(gāi)行业的青年(nián)失业人数/青年失业总人数），除(chú)以(yǐ)各行(xíng)业(yè)的青年(nián)就业比例（该行(xíng)业的青年就业人数/青年就(jiù)业总(zǒng)人(rén)数），来作为各行业(yè)失业率的近(jìn)似(shì)替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知(zhī)识密(mì)集型行业的(de)青(qīng)年失业率(lǜ)大多(duō)高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因均码一般是什么码，均码一般是什么码数ong>

　　一季度服务业(yè)复苏出(chū)现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三(sān)年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业(yè)来看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿(sù)餐(cān)饮业增速均高于(yú)疫情(qíng)前三年均值，这三个行(xíng)业一(yī)季(jì)度复苏(sū)情况较好；知识密(mì)集程(chéng)度更高(gāo)的房地(dì)产业(yè)、租赁(lìn)和商务服(fú)务业(yè)、信(xìn)息(xī)技术(shù)服务(wù)业(yè)的缺(quē)口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来看(kàn)，当前(qián)青年(nián)失业人(rén)员增长的症(zhèng)结(jié)在于服务业(yè)就业复苏的结(jié)构(gòu)不均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平(píng)的(de)整(zhěng)体(tǐ)提高，青年就业大(dà)量流向(xiàng)知识密集型(xíng)服务业(yè)，如教育、信息技术(shù)等(děng)行业。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)减弱(ruò)后，经济复苏的(de)主(zhǔ)力是知(zhī)识(shí)密集程度较低(dī)的生(shēng)活性服务业(yè)，而知识密集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复(fù)苏结构(gòu)分(fēn)化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出(chū)现明(míng)显改善，应届生就业压力大；而住宿(sù)餐(cān)饮等行业就业(yè)已经(jīng)出现回暖，但对于(yú)三分之二接(jiē)受过大学教育(yù)的青年失业人口而(ér)言(yán)，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　青年失业率的(de)分母端是城镇青年劳动(dòng)力，主(zhǔ)要由青年(nián)人口和(hé)劳动参与(yǔ)率决(jué)定。2022年我国开(kāi)始步(bù)入人(rén)口负(fù)增长时代(dài)，城镇青年劳动力可能(néng)将(jiāng)步入长期下降(jiàng)通道(dào)，这将从分母端推升青年(nián)失业率，或成(chéng)为疫情(qíng)后(hòu)就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力首先(xiān)取决于城镇青(qīng)年人口数量，而后者来(lái)自于两(liǎng)部分，一是16-24年前(qián)的出生(shēng)人口，二(èr)是乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人(rén)口，这(zhè)两部(bù)分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好是建国以(yǐ)来的一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出(chū)生人口(kǒu)最(zuì)高超(chāo)过(guò)2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移也在减速(sù)。新(xīn)增(zēng)城镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开始(shǐ)逐年减少(shǎo)，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随(suí)着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城(chéng)镇人口(kǒu)数(shù)量会较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难回到(dào)十三五(wǔ)期间超2000万的规(guī)模。当前(qián)我国城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继(jì)续高速增长空间(jiān)有限，从(cóng)乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁(qiān)移(yí)人口数量整(zhěng)体将呈(chéng)现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特点(diǎn)，一是(shì)低(dī)于其他年龄段群体，大部分青年(nián)在校，并未进入劳动市场。二是(shì)近(jìn)年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计(jì)局(jú)披露的青年就(jiù)业和失(shī)业(yè)人数(shù)，当前16-24岁(suì)青年的劳动(dòng)参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳(láo)动市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年(nián)两次人口普(pǔ)查时，青年劳动参(cān)与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在(zài)校(xiào)生(shēng)大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在(zài)校生增加(jiā)了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅(jǐn)仅(jǐn)两年的时间(jiān)里，该年(nián)龄段(duàn)的在(zài)校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是(shì)部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动(dòng)市场，在未来经济和就业(yè)好转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布(bù)会指出(chū)当(dāng)月“就(jiù)业人员规模比1月份(fèn)下(xià)降6％以上(shàng)”，说(shuō)明(míng)就业形(xíng)势恶化(huà)时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致初(chū)次进(jìn)入劳动市场时(shí)间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会(huì)风(fēng)气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市(shì)场的年(nián)轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激(jī)烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青年(nián)人初次就业时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从(cóng)而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要

　　失业人(rén)口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升(shēng)。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况(kuàng)下，对(duì)应青年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一部分，另一(yī)部分(fēn)则来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始负增(zēng)长，未来青(qīng)年(nián)失业(yè)率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人(rén)口与劳动力(lì)均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业人(rén)口降幅(fú)大(dà)于(yú)劳动力降幅(fú)均码一般是什么码，均码一般是什么码数，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来(lái)失(shī)业人口(kǒu)会随着(zhe)经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难以(yǐ)改变失(shī)业率的分母下降趋势。青年劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的(de)分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要，这也是人口长(zhǎng)周期变化的(de)影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的(de)两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率(lǜ)时，有必要明晰这一(yī)概念的两个(gè)要(yào)点(diǎn)：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业范围，并非(fēi)针(zhēn)对全部就业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底(dǐ)我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的(de)就业(yè)人(rén)口并未包含在内(nèi)。因此，许多针对青年失业率的(de)讨论以(yǐ)全(quán)国青年(nián)人(rén)口数量为出发点，未区分人口(kǒu)总量与城乡(xiāng)结构的(de)问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如无特别说明，各概念(niàn)均是(shì)指城镇就业(yè)口径(jìng)。

　　二是(shì)失业率的分母(mǔ)不含没有劳动意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力(lì)，参加(jiā)或(huò)要求参(cān)加社会(huì)经济活动的人员。包括(kuò)就业(yè)人员和失(shī)业(yè)人员”，因此没(méi)有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业人(rén)口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可(kě)能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自全国月(yuè)度劳(láo)动力调查(chá)。该项调查(chá)制度于2005年正式实施(shī)，每年(nián)进行两次全国劳(láo)动(dòng)力抽样调查，调查范围为(wèi)中国大陆(lù)的城(chéng)镇和乡(xiāng)村(cūn)，调查对(duì)象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情(qíng)况(kuàng)，建(jiàn)立了31个大城(chéng)市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月度劳动力调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全(quán)国(guó)月(yuè)度劳动力调查正式在(zài)全国范围内开展，调(diào)查范围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调查(chá)的(de)五分(fēn)之一左右。全(quán)国每(měi)月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭(tíng)户(hù)约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查样本(běn)比例(lì)为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调(diào)查样本比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年(nián)一次的人(rén)口普查则在长表(biǎo)部(bù)分纳(nà)入就业(yè)调查，长表抽样比例是10％均码一般是什么码，均码一般是什么码数左右，因而(ér)人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据(jù)进行修正，但结构(gòu)数(shù)据仍(réng)会存在差异。比如(rú)2020年的(de)《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差(chà)异仍然存在。比如(rú)《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造(zào)业就业(yè)人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从(cóng)三(sān)因素(sù)框(kuāng)架看“疤痕(hén)效应”来自何处(chù)

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证(zhèng)券股份(fèn)有限公司(sī)