5月(yuè)9日晚间，A股上市(shì)公司金证股份发布的一则公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公(gōng)告(gào)显示，金证股(gǔ)份正在筹划发行股(gǔ)份及支付(fù)现金(jīn)购(gòu)买上海文华财经资讯股份有限(xiàn)公司(sī)（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募(mù)集(jí)配套资金。公(gōng)司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开始(shǐ)停牌，预计(jì)停牌时(shí)间不超过(guò)10个(gè)交易日。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头(tóu)部(bù)期货软(ruǎn)件商。公开资料显示，截(jié)至2021年年末，文华财经与国内139家期货(huò)公司合作，占国内期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本(běn)市(shì)场大门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首(shǒu)次报送创业板IPO申(shēn)请资料。不(bù)过，在经历(lì)两年多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交(jiāo)所(suǒ)决定终止审查，文(wén)华财(cái)经此(cǐ)次创业(yè)板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经(jīng)再次递交(jiāo)招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤回发行上市申请文件，深交所决(jué)定终止对(duì)其首次公(gōng)开发(fā)行股票并(bìng)在(zài)创业板上市的(de)审核。文华(huá)财(cái)经(jīng)第(dì)二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨(zuó)晚发布(bù)的公告显示，本次交易(yì)事项尚处(chù)于(yú)筹划阶段，公司目前正与交(jiāo)易(yì)意(yì)向方接洽，初步确定的(de)交易对(duì)方包括尚(shàng)守哲、大连经一卓(zhuó)远管理(lǐ)咨(zī)询合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合(hé)伙）（下(xià)称苏(sū)州中新）、上海经(jīng)一投资管理合伙企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）（下称上海经一）、上(shàng)海兴富(fù)创业投资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯(kǎi)及(jí)杨孝(xiào)胜(shèng)，前述交易对方合计(jì)持(chí)有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资产(chǎn)重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相关(guān)规定，本次交(jiāo)易(yì)前，交(jiāo)易对方与(yǔ)公司不存在关联(lián)关系。本次交易(yì)完成后，交易对方尚守哲持有(yǒu)公司的股份(fèn)比例预(yù)计将(jiāng)超过5％，本次交易(yì)预(yù)计(jì)将(jiāng)构成关联交易。本次(cì)交易前(qián)，公司无控股(gǔ)股东、实际控制人；本(běn)次交易完成(chéng)后(hòu)，公(gōng)司第一大(dà)股东不(bù)会发生变化(huà)，且不存在实际支配公司股(gǔ)份表决权(quán)超过(guò)30％的股东，公司(sī)仍将无控股股东、实际控制人，预计不(bù)构成公(gōng)司重(zhòng)大资产(chǎn)重组。

　　文(wén)华财经注册资(zī)本4000万元，实际控(kòng)制人为该公司董(dǒng)事长兼总经理尚守哲。根据文(wén)华财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对(duì)文华财(cái)经的直(zhí)接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经一和上(shàng)海(hǎi)经一(yī)分别控制文华(huá)财经(jīng)9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他(tā)交易对方中(zhōng)，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王凯及杨孝胜对(duì)文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有(yǒu)望(wàng)提(tí)升

　　作为金融科(kē)技全领域服(fú)务商，金证股份(fèn)为(wèi)证券、基金、银行(xíng)、期货、信(xìn)托、交易所、监(jiān)管机构等(děng)行业客户提供全(quán)技术栈(zhàn)、全产(chǎn)品线解决方案(àn)，同时与政府(fǔ)机关、互联网公(gōng)司合作(zuò)开展包括智慧城市在(zài)内(nèi)的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期内，金证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元，较(jiào)上年同期增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净利(lì)润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股份证券经纪(jì)业(yè)务(wù)软(ruǎn)件(jiàn)收入较上年(nián)同(tóng)期略有增长，资管(guǎn)机(jī)构软件(jiàn)收入基本持平。报告期内，数字经济(jì)业务因(yīn)验收的大型政(zhèng)务(wù)项目成本增幅大于收(shōu)入增幅，导致业务毛利率(lǜ)及(jí)利(lì)润下(xià)降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万(wàn)元(yuán)，主(zhǔ)要是联营企业投(tóu)资(zī)收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净(jìng)资(zī)产(chǎn)36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金(jīn)证股份(fèn)2022年年报显示，报告期内，公司实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业业(yè)务方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入23.25亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金融行业的(de)增长主要得(dé)益于两方(fāng)面的(de)因素：一是公司(sī)在证券市(shì)场行业占有率基础稳(wěn)定，核心产品需求刚性，公司加快(kuài)产品新(xīn)一代产品布局、积极推(tuī)进项目(mù)上(shàng)线(xiàn)验收(shōu)。二是在(zài)资管领域加强了资管IT业务发展力度，在(zài)多(duō)个(gè)核心产(chǎn)品和技术上形成领先(xiān)优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要(yào)包括(kuò)数(shù)字经济业(yè)务、IT设备(bèi)分销业(yè)务及科技园(yuán)租赁业务(wù)。金证股份解释称，非(fēi)金融行业(yè)的收入(rù)下降，主要由于(yú)公司在(zài)数字经(jīng)济业务上，不(bù)同程(chéng)度(dù)受到需(xū)求端的影响，项目跟进、工程实施(shī)、验收结算审计等存在滞(zhì)后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率为(wèi)22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个(gè)百分点；非金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百(bǎi)分(fēn)点。

　　交易标的业绩(jì)表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入分别(bié)为(wèi)20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万(wàn)元；归属于母公司(sī)股东的净利润(rùn)分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为(wèi)79.二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文(wén)华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所(suǒ)有(yǒu)者权益为(wèi)19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产规模和盈(yíng)利(lì)能力来看，金证股份均(jūn)远高于文华财经(jīng)，但文(wén)华财经(jīng)的毛利(lì)率显(xiǎn)著高于(yú)金证股份，无疑是(shì)一(yī)块优质(zhì)资产。

　　有业内人士认为，如果(guǒ)本次交易得以顺利实施，对于金(jīn)证股份(fèn)而(ér)言(yán)，文华财经的(de)优质资产注入后，其盈(yíng二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗)利能力将进一步提升；对(duì)于文华财经而言，多年(nián)谋求上市无果后，可以实(shí)现“曲线上市(shì)”。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，在昨(zuó)晚发布的公告中(zhōng)，金证股份(fèn)并未披(pī)露(lù)具体的交易(yì)细(xì)节(jié)，例如交易(yì)对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要交易对方就(jiù)本次交易签署了《意向协(xié)议书》，公司拟向主要交易对方发行股份及支付现(xiàn)金的方式(shì)购买(mǎi)其持有(yǒu)的文(wén)华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于本(běn)次(cì)交(jiāo)易的初步合作意向，交易各方在本次交(jiāo)易中的具体权利义务以及各项安排以交(jiāo)易各方最(zuì)终签署的正(zhèng)式(shì)交易协(xié)议为准。

　　金证股份还进行了风险提示(shì)：截至目(mù)前(qián)，本次交易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易(yì)双方尚(shàng)未签(qiān)署正式的交易协议，本次交易(yì)尚需(xū)履行必(bì)要的内部决策程序(xù)，并(bìng)经有权监管机构(gòu)批准后方可正式(shì)实施(shī)，本次交易最(zuì)终能(néng)否实(shí)施尚存在较大不(bù)确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后，今年以(yǐ)来(lái)，金(jīn)证(zhèng)股份股价步入(rù)上(shàng)升通道。截(jié)至(zhì)5月9日(rì)收盘，金证股份(fèn)股(gǔ)价报18.94元(yuán)/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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