在锂价初现企稳态(tài)势的微妙时(shí)点，头部锂(lǐ)电厂商(shāng)如何看(kàn)待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季(jì)报(bào)后(hòu)，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作出一系列判(pàn)断(duàn)。在交流中，公司管理层对中国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库存(cún)“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著降低，压(yā)力已并不明显。这也在一(yī)定(dìng)程度上反映了电池厂商(shāng)们近(jìn)期去库(kù)存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩高科(kē)方面看来(lái)，储能(néng)行业今(jīn)年上(shàng)升空间预计将高于动(dòng)力电池。换言之，从增速(sù)方(fāng)面看(kàn)，储能有望接棒动(dòng)力电池(chí)，带(dài)动电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为(wèi)锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落(luò)在(zài)市场上引起巨(jù)大争议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高科(kē)高级副(fù)总裁、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程度上反映了(le)锂(lǐ)价(jià)迅速上(shàng)涨给下游带来(lái)的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年(nián)以来锂价(jià)又迅(xùn)速(sù)击穿20万(wàn)元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价(jià)格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢联数(shù)据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连续两(liǎng)日上(shàng)涨(zhǎng)，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区间较为合理，国(guó)轩高(gāo)科方面(miàn)也给出自(zì)己研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过(guò)一季(jì)度观察来(lái)看(kàn)，新能源(yuán)行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一(yī)季度是(shì)处于(yú)投标、招(zhāo)标的(de)阶段(duàn)，第三季度将迎(yíng)来大规模交付(fù)，而(ér)储能大(dà)规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛(máo)利率提升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩(xuān)高科(kē)在一季(jì)度达到了(le)18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁(níng)德(dé)时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能则不(bù)如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋(qū)于(yú)较为合(hé)理增(zēng)长。“去(qù)年是600万辆(liàng)，经过一季度之后(hòu)，我们依然判断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加(jiā)速产(chǎn)能扩张。其(qí)<kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池项目、宜(yí)春基地10GWh动力(lì)电(diàn)池项目(mù)、庐(lú)江基地(dì)年产20万吨高端正极材(cái)料(liào)项目、桐城基(jī)地年产40GWh动(dòng)力电(diàn)池项目一期、柳州(zhōu)基地年(nián)产10GWh电池项目(mù)等多个项目相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年(nián)产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心存效果明显

　　国轩高(gāo)科的(de)一季报显(xiǎn)示(shì)，其截至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存(cún)货占总(zǒng)资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较低(dī)位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材(cái)料(liào)有自产能力，因此其(qí)外购(gòu)仅(jǐn)补充自产不足，“外(wài)购只是(shì)缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下(xià)降(jiàng)，也反映了(le)行业整(zhěng)体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电池(chí)厂商存货余额均在下降(jiàng)。其(qí)中宁德时代一季(jì)度报(bào)告显示，其库(kù)存金(jīn)额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库(kù)存较低(dī)的电(diàn)池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续(xù)将根据(jù)规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一(yī)份研报中(zhōng)指出，在电池(chí)环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生(shēng)产材(cái)料均维持极低(dī)库存，电池(chí)本身(shēn)库存不足1个月；另(lìng)外在中游材料方面(miàn)，正极和电解液(yè)库(kù)存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极(jí)因石墨(mò)化(huà)需(xū)要(yào)一个月时(shí)间，库存(cún)周期较长，而(ér)隔膜约为一个月正(zhèng)常库(kù)存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料(liào)库存极低(dī)，基(jī)本保持7天(tiān)的最低(dī)安(ān)全库存。若下(xià)游(yóu)需(xū)求(qiú)恢复(fù)，将带(dài)来强(qiáng)烈补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球化(huà)步(bù)伐，收购(gòu)博世集团的德(dé)国(guó)哥廷根工(gōng)厂，于(yú)2022年6月开(kāi)始改造(zào)并(bìng)已顺利投(tóu)产，开(kāi)始欧(ōu)洲本地(dì)化运(yùn)营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销(xiāo)售(shòu)收入达(dá)到29.8亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计(jì)，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货增长。近日(rì)，宁德(dé)时代也作(zuò)出(chū)判断(duàn)认为，储(chǔ)能方面今年预计增速(sù)将会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这(zhè)一(yī)观点(diǎn)。他预计，储能行业今年上升空间(jiān)预计(jì)会高于动力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半年放量(liàng)，而(ér)国(guó)内大储市场(chǎng)方面，今(jīn)年一季度处于(yú)招标阶段，自(zì)二季度开始将进(jìn)入(rù)交付(fù)阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据(jù)显示，其(qí)储能业务在(zài)2022年实(shí)现了35.08亿元的(de)营(yíng)收(shōu)，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其动力电(diàn)池(chí)业(yè)务116.4％的增速。按照这一(yī)数(shù)据计算，储能业务已(yǐ)经(jīng)占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空间比动(dòng)力电池上升(shēng)空间更大，“这是(shì)一个需求(qiú)量大于供应(yīng)量的领域，不存在需求疲(pí)软(ruǎn)或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节(jié)，因(yīn)为涉及到(dào)用(yòng)电需求，每(měi)年到了第二季(jì)度开始后才爆发。而在(zài)大储环节(jié)，国内下游招标(biāo)、立项都(dōu)在(zài)一季度，真正出货是在二季度以后，目(mù)前(qián)订单状况看(kàn)来是供不应(yīng)求。此外，海(hǎi)外的客(kè)户也正逐(zhú)渐接受中国的(de)标准化(huà)集装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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