金融(róng)界5月23日 万物皆(jiē)周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年(nián)一个周期轮(lún)回的(de)白糖期货正(zhèng)在迎来疯(fēng)狂时刻。五(wǔ)一(yī)假期之前的最后(hòu)热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭一(yī)个交(jiāo)易(yì)日，在郑(zhèng)州商(shāng)品(pǐn)交易所交易(yì)的白糖主(zhǔ)力期货合(hé)约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键的信息(xī)湮没在(zài)五一假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并未引起市(shì)场关注。直至昨(zuó)日（5月22日(rì)），白糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主(zhǔ)力合约盘中继(jì)续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的白(bái)糖(táng)周(zhōu)期

　　而上(shàng)一次白糖(táng)主力期货合(hé)约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主力合约正在上演最后的末(mò)日疯狂，一天之内，白糖主力(lì)合约(yuē)连(lián)破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三个关键点位(wèi)，收(shōu)盘大涨(zhǎng)4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元/吨(dūn)的周(zhōu)期高点，随即(jí)白糖期(qī)货(huò)开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年(nián)初才(cái)勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从(cóng)白糖主力合约价格看(kàn)，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年春大约六年一(yī)次的白糖周期十分准时(shí)，从未缺席过。而形成这种周期的(de)原(yuán)因(yīn)与白(bái)糖期(qī)货(huò)的种植周期(qī)有关，一般甘蔗的每三年一(yī)个种植周期，这(zhè)从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周(zhōu)期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮，据生意(yì)社显示(shì)，截(jié)至5月22日，白糖(táng)现货市(shì)场价格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来看，白(bái)糖价格已经创下2018年(nián)以来的(de)新高。

　　国内白(bái)糖(táng)供给方面，减产(chǎn)是大概率(lǜ)事(shì)件。

　　中国糖(táng)业协会发布的(de)全(quán)国(guó)食糖(táng)产销(xiāo)数(shù)据显示(shì)，2022年/2023年制糖期(qī)截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有3家(jiā)尚(shàng)在生产外，其他省(shěng)(区(qū))糖厂已全部(bù)收榨。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认为，22/23年白糖生(shēng)产季(jì)逐步进入尾声，除云南(nán)地区外(wài)，广西等主产(chǎn)区陆(lù)续(xù)收榨。由于(yú)广西(xī)前期受不(bù)利(lì)天气影(yǐng)响，甘蔗单产(chǎn)降幅(fú)高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖(táng)产量(liàng)延续下滑趋(qū)势。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨季全(quán)国食糖产(chǎn)量约933万(wàn)吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量约530万吨(dūn)，同比减少约(yuē)80万吨。考(kǎo)虑国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估(gū)算供(gōng)需缺口超过(guò)500万吨。

　　短(duǎn)时(shí)间增产对白糖来(lái)说并不现(xiàn)实(shí)，由(yóu)于国内糖料作物种植面积增长有限，国内糖料作物产量也增(zēng)长缓(huǎn)慢且有限，我国食(shí)糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前(qián)国内食糖消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺(quē)口(kǒu)部分通过进口(kǒu)糖(táng)补充(chōng)。

　　但(dàn)是，国(guó)际市场供(gōng)需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据(jù)消(xiāo)费日报(bào)报道，联合国粮(liáng)食及农业(yè)组(zǔ)织（粮农组织）发布的(de)报告显示，4月国际食品价格(gé)指数出现(xiàn)1年以来的(de)首次回升，食(shí)糖、肉类及大(dà)米的世界(jiè)报价上涨。粮农组织(zhī)食糖价格(gé)指(zhǐ)数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区包括巴(bā)西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美(měi)国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦(tǎn)和澳大(dà)利亚(yà)等，其(qí)中前十位食(shí)糖产量约占全球总产(chǎn)量的76%；前四大出(chū)口国分别是巴(bā)西、泰国、澳(ào)大利(lì)亚和印度(dù)，整(zhěng)体贸易量(liàng)占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产糖国之一，印度正(zhèng)面临甘蔗(zhè)产(chǎn)量热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭下降危机，加上政府实施的出口限制，世界各地的糖价可(kě)能会进(jìn)一(yī)步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风(fēng)而(ér)动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动，5月22日(rì)，两(liǎng)大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度(dù)超(chāo)过30%，南宁(níng)糖(táng)业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限(xiàn)，市场将会给出答案。

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