金(jīn)融界5月(yuè)23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个(gè)周期(qī)轮回的(de)白糖期货正在迎(yíng)来疯狂时(shí)刻。五一假(jiǎ)期之(zhī)前(qián)的最后一个交易日，在郑州商品(pǐn)交易所(suǒ)交(jiāo)易的白糖主力(lì)期货合约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关(guān)口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键的(de)信(xìn)息湮没在(zài)五(wǔ)一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主(zhǔ)力(lì)合约收盘站上(shàng)7100/吨(dūn)关口，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5一厢情愿是什么意思月23日，白糖主力合约(yuē)盘中继续(xù)狂飙(biāo)，盘(pán)中一(yī)度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一(yī)次的白(bái)糖周期

　　而上一(yī)次白糖主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约(yuē)正在(zài)上演最(zuì)后(hòu)的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大(dà)涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即(jí)第二(èr)天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘(pán)中就(jiù)创(chuàng)下(xià)7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即(jí)白糖(táng)期货开(kāi)始一路(lù)狂跌，直至2019年年初才(cái)勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次的白糖周(zhōu)期十分准时，从未缺(quē)席过。而形成这种(zhǒng)周期的(de)原(yuán)因与白糖期(qī)货的(de)种植周(zhōu)期(qī)有关(guān)，一般甘蔗的(de)每三年(nián)一个种植周期，这从根本决定了白(bái)糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已(yǐ)经渐(jiàn)入高潮，据生意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史(shǐ)对(duì)比(bǐ)来看，白糖价格已经创下(xià)2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减产是大概(gài)率事(shì)件。

　　中国糖(táng)业协会发布(bù)的全国食糖产销(xiāo)数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月(yuè)底，甜菜糖厂(chǎng)已(yǐ)全部停(tíng)机(jī)，甘(gān)蔗糖厂(chǎng)除云(yún)南(nán)省有3家尚在(zài)生(shēng)产(chǎn)外，其(qí)他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发(fā)证券认(rèn)为，22/23年白(bái)糖生产季(jì)逐(zhú)步进(jìn)入尾(wěi)声，除云南(nán)地区外(wài)，广(guǎng)西等主(zhǔ)产(chǎn)区陆续收榨。由于广西前期受不(bù)利天(tiān)气影响，甘蔗(zhè)单产降幅高(gāo)于预(yù)期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖(táng)产量约(yuē)933万吨，同比(bǐ)下降(jiàng)2.4%，其中(zhōng)广西(xī)白糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国(guó)内(nèi)白糖(táng)需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由(yóu)于国(guó)内糖料作物种植面积增(zēng)长有(yǒu)限，国内(nèi)糖(táng)料作物产量也增长缓慢(màn)且有限，我国(guó)食糖产量整体保持(chí)平稳，年产量(liàng)在1000万(wàn)吨左右(yòu)。目前国内(nèi)食糖(táng)消费量每年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通(tōng)过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市(shì)场(chǎng)供需情况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费(fèi)日(rì)报报道，联(lián)合国粮食(shí)及农业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际(jì)食品(pǐn)价(jià)格指数出现(xiàn)1年以(yǐ)来的首次回(huí)升，食糖、肉(ròu)类及大米的(de)世(shì)界报价(jià)上涨。粮农组织食糖价格(gé)指(zhǐ)数4月(yuè)环(huán)比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来(lái)的新高。

　　白糖全球主要生产国(guó)和地(dì)区包括巴西、印(yìn)度(dù)、欧(ōu)盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大利亚等，其(qí)中前十位(wèi)食(shí)糖产量约占全球总产量的(de)76%；前四(sì)大出口国分别是(shì)巴西(xī)、泰(tài)国、澳大利亚和(hé)印度(dù)，整体贸易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是(shì)作为全(quán)球主要产糖国(guó)之一，印度(dù)正面临甘(gān)蔗(zhè)产量下降危机，加上政府实施的出口限制(zhì)，世(shì)界各(gè)地的糖价(jià)可能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻(wén)风(fēng)而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大(dà)白糖龙头股一厢情愿是什么意思中(zhōng)粮糖业、南宁(níng)糖业(yè)双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续大(dà)涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至(zhì)目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅(fú)度(一厢情愿是什么意思dù)超过30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约(yuē)是(shì)否会重蹈覆辙，还(hái)是继(jì)续挑战极限，市(shì)场将会给(gěi)出(chū)答案。

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