“一带(dài)一路”对冲欧(ōu)美拖累无疑是2023年出口最大的看点。即(jí)使考虑去年的低基(jī)数，4月的出口(kǒu)增速也不赖，与韩(hán)国(guó)、越南等邻(lín)国形(xíng)成鲜(xiān)明(míng)对比；拉(lā)动方面，“一带(dài)一路(lù)”国家成为(wèi)主角(jiǎo)，欧美发(fā)达经济体整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家(jiā)在中国出口的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计(jì)算，如果今年“一带一路(lù)”出口增速(sù)保持在6％以(yǐ)上，那么在增量上就(jiù)可(kě)能对冲美欧日(rì)出口的下滑，使得全年(nián)2023年全年的(de)出口增速转(zhuǎn)正。

　　从整体看(kàn)，3、4月份(fèn)的数据再次(cì)验(yàn)证(zhèng)，当前观(guān)察的中国的出口(kǒu)“不(bù)看港口，不看韩、越”。港口数据和(hé)韩国、越南出(chū)口通胀作为传统观察(chá)中国出口增(zēng)速的重要指标，但随着(zhe)中国出口结构(gòu)向“一带一(yī)路(lù)”国家转移，其对中国出口(kǒu)的指(zhǐ)示作用(yòng)逐渐下降(jiàng)。一方面，由于(yú)多数“一带(dài)一路”国(guó)家偏向内陆，汽车、火车等陆路运(yùn)输(shū)占比和(hé)增速快速上升，导致(zhì)港口数据与实际出(chū)口增速持续偏离，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，以往韩国、越南(nán)出口(kǒu)增速与中(zhōng)国(guó)出口基本保持统一趋势，但由于产品结构差异，2023年(nián)以来两者产生较大背离。出口结构性变化背景下，传(chuán)统(tǒng)观(guān)察(chá)框架适(shì)用性减弱，信(xìn)息的(de)噪(zào)音(yīn)和预期的波动可能加大。

　　国别(bié)方(fāng)面，擘画外贸蓝图的突破口仍在(zài)于“一(yī)带一路(lù)”国家。除低基数(shù)影响之外，4月(yuè)对俄(é)出口的高增反映(yìng)“一带一(yī)路(lù)”贸易持(chí)续(xù)活跃，沿路经济带仍(réng)是(shì)我(wǒ)国稳外贸的“抓手”。4月(yuè)对东(dōng)盟出(chū)口(kǒu)增一个立一个羽念什么字eight: 24px;'>一个立一个羽念什么字速暂(zàn)时回落，不过整体来看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧(ōu)美降”的趋势加(jiā)速，日(rì)韩份额保持稳定(dìng)。

　　产品方面，4月出口结构继续延续“扬长避短”的(de)属性。中国4月汽车及机电出(chū)口(kǒu)金(jīn)额维(wéi)持强(qiáng)势，增速较3月进一步加快(kuài)部分源于去年低基数原因，不过对同(tóng)比(bǐ)的拉动仍明显好(hǎo)于韩国，半(bàn)导体(tǐ)出口跌幅则相(xiāng)较韩国更加(jiā)“温和”。从(cóng)散点图看，量价齐(qí)升的(de)汽车出口反映(yìng)海外车市较高(gāo)景(jǐng)气度与(yǔ)产业链(liàn)韧性仍(réng)可在一段(duàn)时间内支撑出(chū)口，而受全球半(bàn)导(dǎo)体周期(qī)影响(xiǎng)，集成电(diàn)路4月出口(kǒu)量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大(dà)的变数：“一带(dài)一路”的空间有多大？站在2022年年底，市场大多(duō)聚焦(jiāo)欧美(měi)经济(jì)衰退的拖累，而聚光灯(dēng)之外“一带(dài)一路”却在稳(wěn)定外贸上发挥了越来越重要的(de)作(zuò)用，那么如何去评估这一空(kōng)间有多(duō)大？

　　一带一路(lù)出口背后(hòu)存量博弈。在全球经济(jì)和贸易放缓的背景(jǐng)下，我国出口的韧性可能(néng)主要来自于(yú)存量(liàng)的竞争——我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)很有可能是抢占欧美日(rì)韩在这些国家的(de)进口份额(é)，2018年(nián)至2022年，中国(guó)在一带一路沿线10国的进口份额(é)上涨了(le)2.5％，同期欧美日韩(hán)下降了3.8％。

　　空间(jiān)有多(duō)大(dà)？保守估计拉动2023年(nián)中国出(chū)口1个百分点。我们选取“一(yī)带一(yī)路”沿线(xiàn)65国中，中国出(chū)口规(guī)模(mó)最大的10个国家（约占中国对“一带一(yī)路”沿线(xiàn)国家总(zǒng)出口的70％，以下简称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的(de)进口情景来对标2023年(nián)10国(guó)在悲观、中性(xìng)、乐观三种情(qíng)形下的进口增速情(qíng)况，同时(shí)参考2018至2022年欧(ōu)美日韩的年均下跌份额，假设2023年10国(guó)对美欧日韩减少的进口份(fèn)额中约60％被中国(guó)取代。

　　结(jié)果显示(shì)，中性条(tiáo)件下，“一(yī)带一路”10国2023年拉(lā)动(dòng)中(zhōng)国出口(kǒu)增速约0.97％，此外根据占比（10国占(zhàn)65国的70％），大致估算“一带一(yī)路”沿(yán)线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全(quán)球放缓的背景下，1个百(bǎi)分(fēn)点并不(bù)少，我国全年(nián)出口增速可能略高于0％。对欧美日(rì)等发(fā)达经济体出口增速预测(cè)，思路(lù)为(wèi)在(zài)中(zhōng)国加入世界贸易组织(zhī)后、历(lì)次全球经济陷入衰退或是经(jīng)济(jì)增速(sù)大幅下行(xíng)（downturn）的时间段(duàn)中，选出具有参考意(yì)义(yì)的三年，分(fēn)别(bié)作为中性、乐观和悲观情景作(zuò)为(wèi)参考。我(wǒ)们对(duì)于2023年(nián)的基准假(jiǎ)设为美欧有(yǒu)可能在(zài)下半(bàn)年(nián)陷入温和(hé)衰退(tuì)，我们选(xuǎn)择2009（全球金(jīn)融(róng)危机）、2016（美国紧缩后(hòu)的全球(qiú)经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和放缓）分别作为(wèi)悲(bēi)观、中性和乐观情景。根据预测(cè)，中性假设下，2023年欧美日韩拖(tuō)累(lèi)我国出口增速约(yuē)-1.9个百分点。

　　假(jiǎ)设(shè)对其(qí)余国家(jiā)（在我国出口(kǒu)中约(yuē)占(zhàn)26％）出口增速预测按照(zhào)IMF对2023年(nián)世界(jiè)商品贸易数量增速(sù)预(yù)测即1.5％计(jì)算，并考虑价格(gé)因素，使用(yòng)IMF对我(wǒ)国(guó)2023年GDP平(píng)减指数同(tóng)比预测（0.96％），计(jì)算(suàn)得出(chū)其(qí)余(yú)国家拉动我国出口增速约(yuē)0.64个百分点。因此，中性(xìng)假(jiǎ)设下2023年我国出口增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的(de)风险，主要(yào)来自于两个方面：数据口(kǒu)径差异和欧美经(jīng)济体的“韧性(xìng)”。数据方(fāng)面，各国自中(zhōng)国(guó)进口(kǒu)的数据和中国向各国出口的(de)数据(jù)存在差异(yì)（无论(lùn)是绝对量还是增(zēng)速），有时(shí)这(zhè)一差(chà)异(yì)还较大，一般而言中国出口端的增速(sù)会更高(gāo)，这意味着我们基于“一带一路”国家进口(kǒu)数(shù)据的测算(suàn)是(shì)低(dī)估的；外需方面，欧美经济陷入衰退(tuì)的时点存在(zài)较(jiào)大的(de)不确定性，可能在今年下半年、也可能在明年(nián)，若后者出现，那么2023年发达(dá)经济体对于中(zhōng)国出口的拖累可能没有那么大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及其他新兴(xīng)经济体经济增(zēng)长(zhǎng)不(bù)及预期，对外需拉动不足(zú)。疫(yì)情二次冲(chōng)击风险(xiǎn)对出口造(zào)成拖累。欧美经济韧性(xìng)超(chāo)预期，对于(yú)中国出口(kǒu)的拖累(lèi)不足。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一个立一个羽念什么字