大(dà)家好，简单看一个基金经理，把(bǎ)新能源(yuán)全部砍仓，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个(gè)基金经理，海富通的(de)吕越(yuè)超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通(tōng)股票混合来看，截至去年(nián)年底(dǐ)，持仓基本为新能源板块股票(piào)。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已经(jīng)基本清仓了新能源(yuán)，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在一季报称(chēng)，在(zài)一季(jì)度(dù)的(de)操作中，本基金总体把(bǎ)握住了(le)市场的节奏(zòu)变化和结(jié)构转换，降低(dī)了新(xīn)能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投(tóu)资(zī)机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值体系所代表的(de)传统(tǒng)实体行业正(zhèng)在(zài)被市场一部(bù)分“聪(cōng)明钱”定价，后(hòu)续(xù)可能成为市场最有持续性(xìng)的一条(tiáo)结构主线。

　　数(shù)据(jù)显示，海(hǎi)富通股票(piào)混合今(jīn)年以来涨了(le)14％，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)今(jīn)年以来均(jūn)取得(dé)正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场(chǎng)比(bǐ)重超40％的天数已(yǐ)累计(jì)达到22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比超过(guò)40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设(shè)备及新能源(yuá黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑n)，持续约(yuē)28个交(jiāo)易日，在此期间新(xīn)能源(yuán)ETF累(lèi)计收益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次(cì)单日(rì)涨幅超过(guò)2％的行(xíng)情(qíng)，最大(dà)单(dān)日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平(píng)均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计(jì)成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博(bó)弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通常分(fēn)为(wèi)“春季躁(zào)动(dòng)”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春季躁动后(hòu)往往会有(yǒu)一波(bō)明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果(guǒ)今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经济黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑/自主(zhǔ)可控等大产业(yè)趋势(shì)以政府支(zhī)持力度进(jìn)一(yī)步加大、资(zī)本开(kāi)支增加、订单(dān)增加和产品销量业绩(jì)的改善(shàn)逐渐被市场(chǎng)所(suǒ)确(què)定，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上(shàng)行趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认为，AI等板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基本形成(chéng)。本次(cì)大幅(fú)调整(zhěng)主要还是因为在(zài)AI相关板块市场情绪处于极值的情(qíng)况下，叠加上(shàng)述基本面风险因(yīn)素逐步发酵，市(shì)场内生调整需求出(chū)现(xiàn)集中释放(fàng)。就资(zī)本(běn)市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模(mó)式(shì)。

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