本周铁矿(kuàng)石期(qī)货价(jià)格大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，截至21日下(xià)午(wǔ)收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合(hé)约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到(dào)，本(běn)周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接原因源于(yú)成材表需继续(xù)走弱，二季(jì)度(dù)以来成材消费持续低(dī)迷(mí)，市场对“旺季(jì)不(bù)旺”担忧(yōu)进一(yī)步发酵。成材(cái)价(jià)格下(xià)降(jiàng)使得钢(gāng)厂利(lì)润被进一步压缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉(lú)料端(duān)价格形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为(wèi)明显。当牛鬼蛇神是什么生肖前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水产量(liàng)的刚(gāng)性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合约(yuē)开始计(jì)价(jià)终端需(xū)求(qiú)走弱(ruò)和铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由(yóu)于(yú)需求复苏不畅(chàng)，成(chéng)本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销(xiāo)售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至投资(zī)端(duān)尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本和去(qù)年同期持平，整体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原料(liào)需求构成压力。”国投安信期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担(dān)忧的(de)不(bù)断加重(zhòng)导致(zhì)铁(tiě)矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿(kuàng)短期到港(gǎng)压力不大，疏(shū)港依旧(jiù)维(wéi)持高位，铁矿石库存(cún)总量矛(máo)盾不明显。港口库存(cún)本周(zhōu)止跌回升，重回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低(dī)于历(lì)史平均水平(píng)，低库存有望成为常(cháng)态，对补库(kù)不应有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季(jì)度将(jiāng)逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度(dù)产量(liàng)也同比(bǐ)增加(jiā)，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石(shí)供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空(kōng)间(jiān)有(yǒu)限，开(kāi)始面临减产压(yā)力(lì)，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐步转向宽松，下半(bàn)年这(zhè)一趋势(shì)将更(gèng)为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有(yǒu)中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认为，受澳洲(zhōu)飓风(fēng)等因(yīn)素影(yǐng)响，目(mù)前铁(tiě)矿石(shí)发运依然偏低，港口库存(cún)维持下(xià)降态势，不过由于(yú)终端需求疲(pí)弱，政策调控力度增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国45个港口(kǒu)进(jìn)口(kǒu)铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂(chǎng)的进(jìn)口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库(kù)存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支(zhī)撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存(cún)按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石(shí)研(yán)究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合(hé)约当前整体(tǐ)估值水(shuǐ)平(píng)偏高，旺(wàng)季后面临(lín)回调压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中(zhōng)心(xīn)王国清认为(wèi)，近期市场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购(gòu)仍(réng)相对(duì)谨慎，多以(yǐ)按需(xū)补库为主，整(zhěng)体交投氛围较(jiào)为(wèi)冷清。五一假期将至，下周补库(kù)需求或有增加。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿石价(jià)格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转弱(ruò)，近期供应端表(biǎo)现缩量，五(wǔ)一节前(qián)钢厂低库存补库对价格(gé)或形成支撑。可逢高(gāo)布(bù)局空单。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的(de)后(hòu)市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未(wèi)有太(tài)大起色，市场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观，黑色(sè)系(xì)整体(tǐ)依然承压。持(chí)续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节(jié)奏将会放缓，波动有(yǒu)所加(jiā)剧(jù)。拉长时(shí)间(jiān)周(zhōu)期看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为(wèi)波折，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不是太突(tū)出，价格波动幅度(dù)较前两年将(jiāng)有(yǒ牛鬼蛇神是什么生肖u)明显下降。这也(yě)意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预计(jì)市场整体以区间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关(guān)键(jiàn)仍是(shì)需求复苏力度。

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