钠电池产能(néng)规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至(zhì)94亿(yì)投资(zī)，传艺(yì)科技是真跨界还(hái)是奢望，飙涨后又(yòu)腰斩的股价似(shì)乎已(yǐ)经给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕在键盘生产商(shāng)传艺科(kē)技（002866.SZ）身(shēn)上的(de)最大议题莫过于跨界(jiè)钠电池。

　　这个热门又令(lìng)人遐想的题材搭配(pèi)公司释放钠电池项目进展的(de)“积极主动”，在(zài)2022年刺激着传艺科技股价迅速(sù)飙涨4倍，甚至期间(jiān)还祭出“七连板”和“五连(lián)板”妖股走势。然(rán)去年(nián)末以来，抛(pāo)“利好消息(xī)”催(cuī)涨股价的(de)套路完全(quán)失灵，股(gǔ)价(jià)又在4个多(duō)月时间极速腰斩。即便(biàn)是(shì)3月末扔出30亿元(yuán)定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电池(chí)项目(mù)，传艺科(kē)技也只收获了短(duǎn)暂的(de)上涨，而(ér)后再未掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注(zhù)意(yì)到，股价过山车式的涨跌折射(shè)的是市(shì)场对传艺科技高调(diào)跨界钠电赛道故(gù)事(shì)的怀疑：从宣布跨界(jiè)到现(xiàn)在，时间不过10多月，规划(huà)产能已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿(yì)元(yuán)的传艺科(kē)技如何撬(qiào)动54亿元乃至94亿元的投资(zī)成本？巨头环伺、落地(dì)产能骤增(zēng)、锂(lǐ)价持续下行(xíng)，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的(de)产能又该如何(hé)消化(huà)？过往(wǎng)投资(zī)计划频(pín)频“跳票(piào)”、实际效益与(yǔ)预期天差地(dì)别(bié)等“黑(hēi)历史”在前(qián)，“大(dà)跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠离子(zi)电(diàn)池(chí)便与锂离(lí)子电(diàn)池同时期萌芽，但由(yóu)于钠电负(fù)极嵌钠能力(lì)较弱、钠电(diàn)池能量密(mì)度较低，导致其研发进度大大落后于了锂电池(chí)。直到(dào)2020年后，随着(zhe)钠电关键技(jì)术完成突破以及锂价不断飙升，钠(nà)电才作为锂电“备胎”之一(yī)重(zhòng)回人(rén)们重(zhòng)视。尤其(qí)2021年7月(yuè)，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并(bìng)将风口带到(dào)了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠(nà)电炒作如日中天(tiān)之际，传(chuán)艺科(kē)技(jì)于去(qù)年6月22日晚间高调宣布入局。彼时的(de)公(gōng)告(gào)显示，公司拟投资(zī)3000万(wàn)元通(tōng)过全(quán)资子公司江苏(sū)智纬电子科技有限公(gōng)司（以下简称“智纬电子(zi)”） 同海(hǎi)盈(yíng)汇鑫企业(yè)、自然(rán)人(rén)杨磊和杨崇义合作设(shè)立(lì)控股孙公司江(jiāng)苏传艺钠电(diàn)科技有限公司（公司持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告(gào)出，传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)旋即涨停，当日盘后公司迫不(bù)及待召开电话会(huì)议，向合(hé)计64名(míng)分析师和个人投资者披露跨(kuà)界钠电的各种(zhǒng)细节。根据规(guī)划，传艺科(kē)技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二(èr)期计划新(xīn)建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日(rì)的涨(zhǎng)停(tíng)，传艺科技宣布(bù)跨界后一(yī)口气(qì)收出(chū)7个涨(zhǎng)停板，市值快速(sù)实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨股价(jià)的前车在前，传艺科技开(kāi)始有(yǒu)意无意地“主动(dòng)”披(pī)露钠电项目(mù)进展，而公司(sī)股价也往往在公(gōng)告(gào)披露后(hòu)录得大幅上涨。去年12月5日盘(pán)中，公司股价(jià)一度(dù)摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股(gǔ)左右的温(wēn)吞(tūn)股价，不到半年的(de)时间已翻(fān)了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价(jià)开始掉头向(xiàng)下，无论其(qí)如(rú)何发布“利好(hǎo)”消息(xī)，股价也再难掀大风浪，反(fǎn)而(ér)随着时(shí)间的推移，迅速回(huí)落。截(jié)至4月20日收(shōu)盘(pán)，报28.14元/股，4个多(duō)月(yuè)时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的是(shì)，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切(qiè)召开电话(huà)会并在《投(tóu)资者关系活动记(jì)录表(biǎo)》中(zhōng)对外发布钠电池(chí)业务未来(lái)规(guī)划(huà)、技术水平(píng)等涉及公司(sī)经(jīng)营(yíng)的(de)重大信(xìn)息，但直至2022年7月9日才(cái)正式通过《关(guān)于对深圳证券交易(yì)所关(guān)注函(hán)回复(fù)的公(gōng)告》补充披露相关(guān)事(shì)项，传艺科技及(jí)公司董事长兼总(zǒng)经(jīng)理(lǐ)邹(zōu)伟民、时任董秘许(xǔ)小丽(lì)还(hái)遭深交所通报批评(píng)。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　回看传艺科技股(gǔ)价“过山车(chē)”式(shì)上下，背后纵有游资推波助澜，但归根结底还(hái)是其资金有限(xiàn)与钠电产能规划“大跃进(jìn)”不匹配无法让(ràng)市场信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二期(qī)5.5GWh项目建(jiàn)成后，公(gōng)司产能(néng)将达(dá)到10GWh。而根(gēn)据公(gōng)司此前对交易所回复函和2023年度(dù)定增预案，公司规划的10GWh钠电(diàn)池项目(mù)的投(tóu)资成本约54亿元。其中，土地购置及厂房(fáng)成本约4亿元，10GWh产能需投入的(de)装修(xiū)及设备(bèi)成本约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺(yì)科技规(guī)划的钠(nà)电(diàn)产能远(yuǎn)不止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据传(chuán)艺钠电官微消息，公司(sī)董事(shì)长邹(zōu)伟民(mín)4月16日在公开场(chǎng)合演讲时提到，“2022年(nián)7月，公司决定，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用(yòng)30个月(yuè)的时间(jiān)，新上钠(nà)离子电池(chí)全供应链项目(mù)，逐步形成年产3万吨正极(jí)材(cái)料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电池、15万吨电解(jiě)液(yè)的(de)生(shēng)产能力(lì)；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底有望批量(liàng)生产(chǎn)。”

　　邹伟民(mín)公开演讲时(shí)提(tí)到(dào)的钠电产能规划(huà)，来源：传艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民的说法，传艺科技在上述的54亿元资金外(wài)，还需要更多资金，仅另外8GWh钠(nà)电池就需要40亿元(yuán)的投(tóu)入(rù)。

　　但(dàn)现实是，传艺科(kē)技(jì)主营式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水平显(xiǎn)然难以(yǐ)撬动动辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺科(kē)技(jì)主(zhǔ)营输(shū)入(rù)类设备(bèi)和印制(zhì)电路板（PCB）两大类消费电子(zi)零组件，具体包括笔记本/台(tái)式机电脑(nǎo)键盘、触(chù)控(kòng)模组(zǔ)和鼠标(biāo)等输(shū)入类设(shè)备及通讯用板、消费电(diàn)子、计算机用(yòng)板(bǎn)等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司经营规模不断扩大，营收从(cóng)2017年的(de)6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈(yíng)利并未同步(bù)，上市当(dāng)年公司归母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行(xíng)业式微，公(gōng)司盈利(lì)水平起起伏(fú)伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅(jǐn)增(zēng)长了47.90％。而(ér)早在2016年，公司(sī)盈(yíng)利就已经达到了9000万元，净(jìng)利润(rùn)增长乏力可见一(yī)斑。

　　传艺科技(jì)业绩变动(dòng)情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上的(de)资金也并不宽裕(yù)。2022年，公司经营活动产生的现(xiàn)金流量净额4.46亿元；截至(zhì)去年末，公(gōn6千克等于多少斤 6千克是多少磅g)司(sī)货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那(nà)两(liǎng)年半内要拿出(chū)54亿元乃(nǎi)至94亿元(yuán)以上的资金投资(zī)钠电(diàn)，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交所(suǒ)的回函中，传艺科技曾(céng)详细披露过2GWh项(xiàng)目资(zī)金来源：截至2022年5月(yuè)31日，公司可用于钠离(lí)子电池项目(mù)的(de)自有资金仅1.61亿元，银(yín)行授信未使用额度10.27亿(yì)元(yuán)，足见其在投资(zī)钠电项目时(shí)自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给(gěi)深(shēn)交所的回函

　　很明显，一(yī)开始规划的一期2GWh产能，传(chuán)艺科技就是(shì)准(zhǔn)备(bèi)靠银行(xíng)贷款解决。后一期(qī)产能增加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左(zuǒ)右，同样仰仗(zhàng)银(yín)行贷款(kuǎn)。今年3月30日公司公告称(chēng)，传艺科技及子公(gōng)司(sī)拟向工商银行、农业银行等(děng)组成的联合银团申请不超过20亿(yì)元的项(xiàng)目贷款，用于公司钠电(diàn)池项(xiàng)目。根据最新的调研(yán)记录，“截至目前，牵头银行已(yǐ)审批通过，参团银行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠(kào)贷款，二期(qī)谋(móu)定增。今年3月(yuè)30日，公司披露(lù)《2023年度向特定对象发行股(gǔ)票预案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入(rù)钠(nà)电池制(zhì)造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根(gēn)据测算(suàn)，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿(yì)元，除了定增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿(yì)元的缺口。而(ér)为(wèi)补这(zhè)部分(fēn)缺口，传艺科技甚(shèn)至(zhì)将(jiāng)2020年定增募(mù)投资金中的1.75亿元变更用于该(gāi)项目。

　　简(jiǎn)单加(jiā)总便知，家底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠(nà)电(diàn)项(xiàng)目只能依赖融资(zī)。至于上(shàng)述邹(zōu)伟(wěi)民公开演讲时提到(dào)的另(lìng)外8GWh的项(xiàng)目资金来源(yuán)，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但截(jié)至发稿，仍(réng)未获(huò)回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠(nà)电还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿6千克等于多少斤 6千克是多少磅(yì)元，整个钠电池全供应链项目计划到2024年(nián)末全部竣工投(tóu)产，达产(chǎn)达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的(de)钠电项目真如(rú)邹伟民(mín)在近日的(de)演讲中所言照进(jìn)现(xiàn)实，几年后公司营收将(jiāng)在当(dāng)前基础上翻十几倍(bèi)。但近来(lái)腰斩的股价显示，市场对这个故事并不(bù)再买账，除(chú)了资金(jīn)实(shí)力有限公(gōng)司外(wài)，核心还在其(qí)大干快(kuài)上后产(chǎn)能如何消化(huà)的问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商(shāng)业化(huà)元(yuán)年的2023年，包括(kuò)宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸(zhū)多巨头在(zài)内，已纷纷发(fā)产品、量产并大(dà)建产能，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露的参数和性能来(lái)看，传(chuán)艺钠(nà)电的钠电池与巨头们不相(xiāng)上下(xià)，但宁德时(shí)代落地奇瑞(ruì)车型(xíng)、华语新能源配套雅迪(dí)极钠S9等表明(míng)，大佬(lǎo)们已经走在前面，率先(xiān)在两(liǎng)轮电动车和低(dī)速电动车(chē6千克等于多少斤 6千克是多少磅)领域实现装车应(yīng)用。而传艺科(kē)技除(chú)了在(zài)岁(suì)末年初公告与中祥航业、江苏新能源、德博新(xīn)能源签(qiān)订项目合(hé)作(zuò)或战(zhàn)略合作协议外，并未官(guān)宣重点客户(hù)。

　　每每有投资者问及客户情况时，公司(sī)都以“目前订(dìng)单下游运用覆盖储能、低(dī)速电动车及电动工具等多个领域”“公(gōng)司钠离子电池送(sòng)样后客(kè)户的反馈普(pǔ)遍较为良好，并已与多名客户签订了销售订(dìng)单(dān)”“公司已与多(duō)家知名两轮电动车品牌开展送(sòng)样和合作意向洽(qià)谈等工作”等进行回复。至于具体的客户名(míng)称和订单金额，一直(zhí)语焉不详(xiáng)。

　　且2023年(nián)，钠电池(chí)产能落地正数倍级增(zēng)长。上海钢联新能源事业部钠电池分析师汪(wāng)奇告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落地(dì)产(chǎn)能有3GWh左右，预计(jì)2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数(shù)据(jù)则(zé)称(chēng)，到2023年(nián)底(dǐ)，预计(jì)钠电(diàn)池产能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠(nà)电池落地产能大幅(fú)增加已可(kě)预见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠电池落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场(chǎng)规(guī)模接近40GWh。前期用于(yú)两(liǎng)轮车(chē)的钠电池不到5％，后面(miàn)成本(běn)降下(xià)来才会有较(jiào)大比(bǐ)例的替代。”汪奇认(rèn)为(wèi)，今(jīn)年钠电池(chí)只会小批量应用到多元化场(chǎng)景。

　　然传(chuán)艺科(kē)技却十分(fēn)自信，其在调研记录中预测，预计2023年公司实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占(zhàn)去了(le)2023年钠电池市场的(de)绝大部(bù)分份额(é)。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年1月9日投资(zī)者关系活动(dòng)记录表

　　需要注意的是，沉(chén)寂(jì)多年的钠电池是在此前(qián)锂(lǐ)价飙涨的背景下作为“替代”而被推(tuī)到台前的，去年底以(yǐ)来，碳(tàn)酸锂价格(gé)持续下行，4月(yuè)20日电碳(tàn)价(jià)格均(jūn)价已经跌至(zhì)18万元/吨(dūn)。一时(shí)间(jiān)，锂价持(chí)续下跌会否影响钠电池商业化进(jìn)程的讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科(kē)院院士欧阳明(míng)高近日(rì)就表示(shì)：“钠(nà)电池能(néng)够起到对锂电池的平衡作用，平衡(héng)锂价，保证锂资(zī)源的供应安全(quán)，不太(tài)可(kě)能成为主流。锂(lǐ)价一便宜(yí)，就(jiù)会让钠离子的发(fā)展陷入被动。”但他也强调(diào)，“钠(nà)离子(zi)技术一定要发展，因为它是锂离子电池的一个有益的(de)补(bǔ)充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和(hé)钠电建(jiàn)设成本接近，目前三元钠电量产的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分(fēn)析，“钠离子电池性能比(bǐ)较接近磷酸铁锂电池，高(gāo)能量密度的也接(jiē)近(jìn)三元523电池。目前电碳价格下跌(diē)至16-18万(wàn)元/吨，锂电池成(chéng)本大幅下降40％以上，所以目前已经和钠电(diàn)池成(chéng)本基本相当(dāng)；而由于锂原(yuán)料价格(gé)大幅(fú)下降，目(mù)前铁锂和锰(měng)酸锂(lǐ)等电(diàn)池成本已经优(yōu)于钠(nà)电池。今年(nián)碳酸锂价格(gé)在20万以下时(shí)，锂电池对钠(nà)电池有(yǒu)明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市(shì)场普遍认为(wèi)钠电池还有降本的空间。兴储世纪总裁(cái)助(zhù)理刘继(jì)茂就(jiù)告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链完善(shàn)后，规(guī)模量产后钠离子(zi)电池正、负极(jí)材(cái)料(liào)价(jià)格可降至5万元/吨甚至以下，钠离(lí)子电池的理(lǐ)论(lùn)BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价(jià)可能，但(dàn)只要(yào)碳酸锂(lǐ)价格(gé)高于15万元(yuán)/吨(dūn)，钠(nà)离子电池的成本优势就依(yī)然存(cún)在，并且(qiě)随着(zhe)技术不(bù)断发展、产业(yè)不断成熟，钠离(lí)子电池的降本空(kōng)间有望进一步打开，该成本临(lín)界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠电(diàn)产业规模化完(wán)成(chéng)后(hòu)，能和锂离子电池的成本拉开差距(jù)，接近铅酸(suān)电池的成本。但能量密(mì)度的(de)限制，使得碳酸(suān)锂价格在15万以上时，成熟后的钠离子电池有一定优(yōu)势；碳酸锂价格在10万左右及以(yǐ)下时，钠离(lí)子电池在动力领(lǐng)域(yù)优势(shì)较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到，包括传艺科技在内，诸多入(rù)局钠电池的企业都言锂价下跌无碍钠(nà)电池(chí)商业化进程。但随着(zhe)锂(lǐ)价持(chí)续下降，钠电池利润率(lǜ)下(xià)降或(huò)也是必(bì)然的(de)。

　　以(yǐ)传(chuán)艺科技为例(lì)，其(qí)在1月9日的调研记录中(zhōng)曾表示，公司钠电(diàn)池(chí)定价(jià)主要(yào)根据碳酸锂的价(jià)格，一般给到(dào)客(kè)户(hù)的价格(gé)比磷酸铁锂(lǐ)便宜(yí)25-30％，且(qiě)定价(jià)会(huì)随碳酸(suān)锂价格波动而波动。

　　缺(quē)乏长远投(tóu)资定力 过往项(xiàng)目频频“跳(tiào)票”

　　资金和产能消化之外，市场还担(dān)忧传艺科(kē)技项(xiàng)目投(tóu)资的定力(lì)。

　　尽管公司(sī)对进军钠电(diàn)领(lǐng)域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其过往投(tóu)资履历发(fā)现，传艺科技在投资上缺(quē)乏长远定力，临时“跳(tiào)票”甚至终止募投计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科(kē)技IPO募(mù)资4.81亿元，其(qí)中将(jiāng)2.98亿元(yuán)投向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产项目(mù)。然2018年4月公(gōng)司就变(biàn)更募资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿(yì)元(yuán)分(fēn)别用于3D玻(bō)璃面板生产项目、轻(qīng)薄型键盘生产项目，已经使(shǐ)用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终(zhōng)止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线路板生产线技改(gǎi)并扩(kuò)产(chǎn)项目的实施地点从一厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月(yuè)，再(zài)将该(gāi)项目的(de)实施(shī)地点变更(gèng)为重庆(qìng)市合川区(qū)工业(yè)园区核心区高阳路(lù)30号，实(shí)施主(zhǔ)体(tǐ)则从传(chuán)艺科技变为全资子公司重(zhòng)庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则再(zài)生变(biàn)。公(gōng)司终止实施3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已投入(rù)募资7445.13万(wàn)元(yuán)），并将该项目剩余(yú)资金全部投入轻薄型键(jiàn)盘生产项目(mù)的(de)建设(shè)，并将后者的产(chǎn)能(néng)从1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再融资，定增(zēng)募资(zī)6亿元，其中的4.20亿元用(yòng)于年产18万平方米中高端印制电路板(bǎn)建设项目。但(dàn)次年(nián)6月，公司将该项(xiàng)目(mù)中的SMT工序实施地点由江(jiāng)苏省高邮市经开(kāi)区凌波(bō)路33号改(gǎi)建至江苏省高邮市经开区凌波路49号的闲置(zhì)厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又(yòu)将该项目(mù)剩余募资（已投(tóu)入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变(biàn)更(gèng)用于投入“钠离子电池(chí)制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变更募(mù)投计划的地点、资金乃至项(xiàng)目，直接的后果(guǒ)就是(shì)原有的投入打水飘、投资效率低下以(yǐ)及(jí)建成项目实际效益与预计天差(chà)地别(bié)。

　　根据招股书，薄(báo)膜线(xiàn)路板生产线技(jì)改并扩产项目建(jiàn)设期仅(jǐn)12个月，达产(chǎn)年可实现销售收(shōu)入2.24亿元(yuán)。定期(qī)报告显示，2018年6月(yuè)30日，该项(xiàng)目就(jiù)已经建成。但2019年(nián)-2022年，该项目的效益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万(wàn)元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据(jù)定(dìng)增方案(àn)，年(nián)产(chǎn)18万平(píng)方米中高(gāo)端印制电路板建设项目(mù)建(jiàn)设期也仅12个月，预计(jì)达产年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目(mù)投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效益分别(bié)为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初(chū)的预期相去甚远。

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