投资(zī)者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以及(jí)估值等(děng)因素。

　　近(jìn)期，受益于人(rén)工(gōng)智能主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上涨(zhǎng)，截至6月1日(rì)收盘，最(zuì)新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关(guān)。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲(jìn)表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能(néng)火热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片(piàn)和算力的先进技(jì)术(shù)，英伟达(dá)公(gōng)司(sī)的股价在(zài)近期大(dà)涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公司(sī)股价最高达(dá)到(dào)419.38美元(yuán)，公(gōng)司市值一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日(rì)收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突(tū)破万亿美元的(de)市(shì)值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全(quán)球大型行业，并将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除(chú)了英(yīng)伟达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对(duì)于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至(zhì)6月2日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅(fú)最高的(de)股票型(xíng)ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概念的(de)热(rè)炒有关。涨幅紧随(suí)其后的(de)便是(shì)传(chuán)媒、云计算(suàn)、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云(yún)计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也(yě)早已(yǐ)布局英伟达或相关概(gài)念股。交(jiāo)易软(ruǎn)件通达信推出了(le)英伟(wěi)达概念股，该软件(jiàn)信息显示(shì)，相关概念股一(yī)共包含(hán)32家(jiā)A股上(shàng)市公司，这(zhè)些(xiē)公司与英伟达在某些方(fāng)面有业(yè)务上的合作。从公(gōng)募(mù)基金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基金主要(yào)集中在能(néng)投资(zī)海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且基金规模最高的(de)是广(guǎng)发纳斯达克(kè)100ETF，该(gāi)只基(jī)金今年(nián)一季度(dù)末规(guī)模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有英伟达且规(guī)模最高的是广(guǎng)发全球(qiú)精选，该只基金今(jīn)年一季(jì)度末规(guī)模(mó)为25.6亿元，英伟达(dá)是其(qí)第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓(cāng)市值(zhí)占净值比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该基金(jīn)还(hái)持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等多只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投研(yán)人员郑昕(xīn)昊告(gào)诉(sù)《国际金融报》记者，国(guó)内(nèi)AI投资(zī)的热(rè)潮(cháo)与微软、英伟(wěi)达等美股科(kē)技(jì)股(gǔ)年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加(jiā)大了投资，先(xi一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力ān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将(jiāng)其整合(hé)进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十(shí)亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力。作为一站式解决方(fāng)案的提供(gōng)商，英伟达公司是(shì)今年AI概念热(rè)潮中的另一(yī)大赢家(jiā)，该公司(sī)今年一季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务(wù)的营收创历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会的(de)投资者而言，英(yīng)伟达(dá)和微软在内(nèi)的众多美股科技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已(yǐ)是科(kē)技革命最新的突破口(kǒu)。能(néng)够率先建立起(qǐ)良好商业(yè)模(mó)式(shì)的公司与(yǔ)掌握(wò)AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大(dà)赢家。显然(rán)，微(wēi)软、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美(měi)好，但实际投(tóu)资中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认(rèn)为，半(bàn)导体作为(wèi)AI受益板块，受(shòu)到资(zī)金关注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬(xún)一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得(dé)到业绩(jì)的(de)验(yàn)证，半导体(tǐ)行业(yè)一季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅(fú)下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半(bàn)导体产业整体(tǐ)仍处于主动去库存(cún)阶段(duàn)，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的(de)情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近两(liǎng)周(zhōu)，半(bàn)导(dǎo)体板块虽然(rán)有所企(qǐ)稳，但也(yě)很(hěn)难说行业(yè)已经(jīng)迎来拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导(dǎo)体(tǐ)板块回(huí)暖的驱动力主要(yào)来源于(yú)AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形(xíng)处理器）为(wèi)代表的算力芯片业务快速增(zēng)长，美股(gǔ)英伟达(dá)的股(gǔ)价表现以及背后的产能扩张信(xìn)息(xī)就是最(zuì)好的例证。而从(cóng)未来的一段(duàn)时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强(qiáng)劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示(shì)，尽管目(mù)前半导体产业(yè)周(zhōu)期尚未反转，但(dàn)在资(zī)金情(qíng)绪、政策扶持和(hé)半导体设备业绩高增长等利好因素(sù)支(zhī)撑下(xià)，当前位置也不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去经验来看，大热必死、均值回(huí)归的规(guī)律(lǜ)永不变色，所以投资与产业发展之间存(cún)在着较大差(chà)异(yì)。在(zài)操作中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入(rù)，而是需要(yào)在相对低位或(huò)调整一定程度(dù)后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及(jí)估值等因素。在具体(tǐ)投资的时候要(yào)选择掌(zhǎng)握核心技(jì)术、真正具有核心(xīn)竞争(zhēng)力的投资标的，确保产(chǎn)业景气能够反映(yìng)在未来一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力的业绩上，要(yào)避免没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也(yě)要以(yǐ)合适的价格买入，否则很可能会(huì)赚了(le)景气亏(kuī)了(le)钱。最(zuì)后，投资者要做好分散配置，不要将资金(jīn)全(quán)押一个赛道。

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