中国金(jīn)融行业加(jiā)速(sù)对外开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆(lù)续(xù)公布：9家外资控股券商中，仅有(yǒu)4家在(zài)2022年取得盈利，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系t="？“洋券商”最新披(pī)露！？这两家(jiā)盈利(lì)逆市大涨(zhǎng)！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230506155705423.png">

　　其中(zhōng)，在(zài)2019年获批成立的摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)业绩突飞猛进(jìn)，当年(nián)净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券(quàn)同期获批(pī)的(de)野(yě)村(cūn)东方(fāng)国际证券2022年亏损(sǔn)达(dá)到2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并(bìng)，两(liǎng)家(jiā)国际金融巨头(tóu)均在国(guó)内拥(yōng)有外资控股券商(shāng)牌照(zhào)。其中(zhōng)，瑞信证券(quàn)2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资(zī)控(kòng)股券商面临的“一参一控”问题如何解决，仍是业(yè)内关注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行(xíng)业(yè)热词。而透视各家(jiā)外资券(quàn)商在(zài)2022年的“打(dǎ)法”来看，依托(tuō)于各自(zì)股(gǔ)东资源(yuán)禀赋(fù)、深入财富管理(lǐ)成为其在中(zhōng)国展(zhǎn)业的首要方向(xiàng)。

　　来(lái)看详情——

　　9家外(wài)资(zī)控股券商半(bàn)数(shù)亏损(sǔn)

　　对于国内(nèi)各家(jiā)证券公司来(lái)说，除(chú)了面临行业(yè)“二八分化”的激烈(liè)态(tài)势，来自“洋(yáng)券商(shāng)”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证(zhèng)协(xié)公布(bù)各(gè)家(ji奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系ā)券商2022年年报/财务数据，9家外资控股(gǔ)券商纷纷晒(shài)出2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受制于市场行情、成立时(shí)间、牌照(zhào)资质等问题，9家共有5家(jiā)出(chū)现亏损，分别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿(yì)元）、野村东(dōng)方国(guó)际(jì)证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证券2022年实(shí)现营业收入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由(yóu)盈转亏(kuī)。野村(cūn)东方(fāng)国际证券则延续(xù)自(zì)成立(lì)以(yǐ)来的(de)亏损状态：2022年实(shí)现营业(yè)收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较(jiào)上(shàng)年同期的(de)8491万元亏损幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年(nián)因获(huò)得(dé)外资(zī)股东增持(chí)而成(chéng)为(wèi)外(wài)资(zī)控(kòng)股券商的汇丰前海证券(quàn)，业(yè)绩较上年(nián)出现明显进步，但仍然录得(dé)亏(kuī)损：2022年(nián)实现(xiàn)营业收入(rù)5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现(xiàn)净亏润(rùn)5223.54万元(yuán)，上年同(tóng)期为亏损(sǔn)1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和(hé)证券和星展证券均于2020年获得证监会(huì)批(pī)文，分别于2020年底、2021年(nián)初完成(chéng)工商登记，正式(shì)展业时间不长。星展证券2022年实现营业收(shōu)入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元(yuán)，较上(shàng)年同(tóng)期有所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万(wàn)元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一步扩(kuò)大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受市(shì)场影(yǐng)响，证券行业营业收(shōu)入普(pǔ)遍下降，外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)也难以幸免。且新公司(sī)建设成本、业务(wù)费用、员工薪酬等支出过高，在展业初期容易导致亏(kuī)损(sǔn)的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的(de)情况，自营业务(wù)影响(xiǎng)有限(xiàn)，因此影响2021年业绩(jì)的主要还是经纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证(zhèng)券在2022年年报中表示，其(qí)当年投行业务手续费及佣金净(jìng)收入为(wèi)6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务(wù)为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营(yíng)业支出则(zé)有增无(wú)减，业务及管理费从上年的4.27亿元(yuán)增(zēng)长到(dào)5.38亿(yì)元。“赚少花多(duō)”，导(dǎo)致(zhì)业(yè)绩(jì)出现大额亏损。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国市场这本经(jīng)。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资控股券商实现盈利，分别为(wèi)摩根大通(tōng)证券（2.奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通证(zhèng)券和瑞银证券(quàn)均实现了营(yíng)收、净(jìng)利润(rùn)的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业(yè)收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一业(yè)绩水平(píng)在2022年的“券业小年”可(kě)算是相当亮眼。

　　从员(yuán)工规模来看(kàn)，截至2022年底，摩(mó)根大通证券共有(yǒu)员(yuán)工210人(rén)，数量在行业内排名下(xià)游，但其业绩已(yǐ)跻身行(xíng)业中游水(shuǐ)平(píng)，而这只是摩根大通证券(quàn)展业的第三(sān)个完整会计(jì)年(nián)度(dù)。

　　公(gōng)开信息显示，摩根(gēn)大通证券于2019年3月获得(dé)证监会批复，成立合资证券公司(sī)。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外(wài)高桥集(jí)团、珠海迈(mài)兰德等5家内资(zī)股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东(dōng)所持股(gǔ)权，成(chéng)为摩根大通证券唯(wéi)一股东(dōng)。

　　财务报表显示(shì)，摩根大通证券(quàn)2022年经纪业务大(dà)爆发(fā)，实(shí)现手续费净收(shōu)入5.56亿元，同比(bǐ)增(zēng)长超300％。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券表示，其(qí)证(zhèng)券(quàn)经纪业务团队成立(lì)已逾(yú)三(sān)年，2022年业务开展和运作取得进一步(bù)进展，新(xīn)客户开发稳步(bù)推(tuī)进(jìn)。摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券(quàn)充分利用(yòng)全球(qiú)化(huà)的平台(tái)优势(shì)，整合(hé)集(jí)团(tuán)资源，持(chí)续(xù)关注(zhù)并开拓(tuò)传(chuán)统QFII投(tóu)资者以及新取(qǔ)得QFII牌照的合格境外机构(gòu)投(tóu)资者，目标客群机构投资者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并

　　“一参一控”下或将取舍(shě)

　　除摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)外，瑞银证券在2022年也取(qǔ)得了(le)较好的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时(shí)间(jiān)最早的(de)一批合资券商之一，早在(zài)2007年就已在国内展业(yè)。2022年3月(yuè)，瑞(ruì)士银行受让两家内资股(gǔ)东(dōng)分别(bié)持(chí)有的(de)14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提(tí)升至67％。截至(zhì)2022年(nián)年底，瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)共有(yǒu)正式员工383人。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投行业务(wù)进(jìn)步明显，当期实现(xiàn)手(shǒu)续费(fèi)净收入(rù)1.95亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年完成了创业(yè)板注册制(zhì)改(gǎi)革后(hòu)的IPO保(bǎo)荐项目(mù)，积极筹(chóu)备(bèi)并参与(yǔ)了(le)沪深交(jiāo)易(yì)所互联互通全球(qiú)存(cún)托凭证业务等(děng)。

　　值得关(guān)注的(de)是，今年3月，百年大(dà)行瑞士信贷被竞争对(duì)手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣(xuān)布(bù)达(dá)成合并协(xié)议，瑞士联邦财政部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入(rù)了此项(xiàng)交易。

　　上月(yuè)瑞银发(fā)布一季(jì)报时表示，对瑞信的收购交易预计(jì)在(zài)6月底前完成。不言而喻的是，集团层面的合并对(duì)两(liǎng)家外资控(kòng)股券商在中国展业(yè)情况，也(yě)将造成一(yī)定影响。

　　基于此，审计所普华(huá)永道(dào)对瑞信证券出具了带强调事项(xiàng)段的(de)无保留意(yì)见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份(fèn)公司之间达成协(xié)议(yì)和(hé)合并计划(huà)，截止报告日，上述协议和合并计划的完成日尚不(bù)明确(què)。瑞信证券作为瑞信集团股(gǔ)份有(yǒu)限公(gōng)司下属控股子公司，未来的运营和财务(wù)业绩受到(dào)上述合并可能(néng)产生的影响亦不明确，该(gāi)事项表明存在可能导致对公司持续经营(yíng)能力产生重大疑(yí)虑的重大不(bù)确定(dìng)性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信方(fāng)正证券(quàn)，系(xì)证监会(huì)修订《外商参股证(zhèng)券公司(sī)设立规(guī)则》后(hòu)首家(jiā)获批的(de)合(hé)资(zī)证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证(zhèng)券(quàn)增资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月(yuè)，方正证券公告称，拟(nǐ)以(yǐ)11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在(zài)该笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞信证(zhèng)券。但突如其来(lái)的瑞信、瑞银合(hé)并，使(shǐ)得瑞银证(zhèng)券和(hé)瑞信证券将受(shòu)同一股东控制。

　　根(gēn)据(jù)《证券(quàn)公司股权管理规定》，证券公(gōng)司股东以(yǐ)及股东(dōng)的控股股东、实际(jì)控制人(rén)参股证券公司(sī)的(de)数量不(bù)得超过2家，其中控制证券公司的数量不得超过1家。在面临(lín)“一(yī)参(cān)一(yī)控”的限制(zhì)下，瑞(ruì)银证券和(hé)瑞信证券的牌照或(huò)将面临“一去一留”的局面。

　　深入财(cái)富管理破局

　　过去几年(nián)里，“财(cái)富管理转(zhuǎn)型”成(chéng)为行业热词。而透视(shì)各家外(wài)资券商(shāng)在2022年的“打法”不(bù)难发现，依(yī)托于各自资源禀赋(fù)深入财富管理成(chéng)为其在中国展业的首要方(fāng)向(xiàng)。

　　例如，野村东方(fāng)国际(jì)证券(quàn)表(biǎo)示，2022年(nián)其财富管(guǎn)理业务(wù)在(zài)原有“大宗交易(yì)”、“市(shì)值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务(wù)持续(xù)推进(jìn)的基础上，新增了特色投资咨(zī)询(xún)服务（如ESG行业咨(zī)询(xún)）、上市公司大宗减持服务、集团间跨境业务联动等多(duō)种业务模式，通过(guò)服务手段的(de)增加及优化，为客(kè)户提(tí)供多维度、一站式的综合性金融解决(jué)方(fāng)案。

　　后续(xù)，野村东方国际证券(quàn)财富管理业务(wù)将定位于“中国高端财富(fù)人群”，从(cóng)产品配(pèi)置、人(rén)员建设、中后(hòu)台支持(chí)以及(jí)集团跨境合作(zuò)四(sì)个方面入手，打造(zào)以产(chǎn)品为中心的业(yè)务核心竞(jìng)争力，持(chí)续(xù)为中国投(tóu)资者提供具有野村集(jí)团特色的高质量财富管(guǎn)理服务。

　　在完成高盛集团(tuán)全资持股(gǔ)备案后，高(gāo)盛高华在2021年底与北京高华签订(dìng)《业务转让协议》，受让北京高(gāo)华(huá)的所有业(yè)务(wù)。2022年5月，高盛(shèng)高华获(huò)证监会(huì)核发新增(zēng)证券经纪(jì)、证券(quàn)投(tóu)资咨询、证券自营及代销金融产品(pǐn)业务(wù)的业务许可。2023年(nián)2月，高盛高华(huá)与北(běi)京高华完成业务(wù)迁移(yí)工作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产配置为核(hé)心进行新产品(pǐn)和服务的研(yán)发工作(zuò)，进一步赋能(néng)部(bù)门为在岸(àn)客户(hù)提供财富管理综合解决(jué)方(fāng)案(àn)，丰富客户(hù)产品种(zhǒng)类选择，开(kāi)展(zhǎn)境(jìng)内(nèi)私(sī)人(rén)财富(fù)管理平台未来战略(lüè)规划，并进一步(bù)拓(tuò)展(zhǎn)境内产品平台。

　　与(yǔ)此同时(shí)，高盛高华(huá)将持续推进私(sī)募(mù)股权基金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工(gōng)作，持续代销第三方金(jīn)融产品并推进跨境投(tóu)资新产品的(de)研发，为客(kè)户提供(gōng)直接对接(jiē)境外资本市(shì)场的机会。

　　另外，依(yī)托(tuō)于外资(zī)股东打造(zào)私人财富管理业(yè)务，这在具备外资(zī)银行股东背(bèi)景的(de)券商中(zhōng)较为多见。例如(rú)，汇丰(fēng)前海证券表示(shì)，其于2022年4月(yuè)正式成立私(sī)人财富管理部，负责(zé)公司高(gāo)净值(zhí)个人客户综合(hé)财富管理(lǐ)业务的运作。私人财富管理部以汇(huì)丰前海证券为平台，依托汇丰环球(qiú)私(sī)人(rén)银行，致力为(wèi)高净值和超高净值客户(hù)及其家族(zú)提供专业、多元及定制化的资(zī)产配置(zhì)服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银(yín)证券(quàn)则另(lìng)辟蹊(qī)径，推出家族信托(tuō)资(zī)讯业务，与4家国内头部信(xìn)托公司达成战略合作。同(tóng)时，瑞银证券(quàn)在2022年重启深圳分公司财富管理业务(wù)，依托(tuō)国家对(duì)粤港澳大湾区的新政举措(cuò)，致力于(yú)发展财富管理大湾区(qū)业务。

　　瑞(ruì)银证券表示(shì)，其财富管理部秉持着为客户进行全方位资产配(pèi)置(zhì)和(hé)满足(zú)客户全生命周期财富(fù)管理(lǐ)的理念，进一步完(wán)善投(tóu)资解决(jué)方(fāng)案和财富规划方面的(de)业务(wù)，一(yī)方面积极扩充现有(yǒu)架(jià)上策略(lüè)，精(jīng)选上架(jià)多(duō)支(zhī)产品(pǐn)为客户在同一策略(lüè)下提供差异化(huà)选择及多元化(huà)的投资方案(àn)。

　　外(wài)资(zī)券商(shāng)队伍不断扩大(dà)

　　随着(zhe)中国资本市场对(duì)外(wài)开放的力度(dù)不断加大，各外资金融机构加速(sù)了在(zài)境内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券(quàn)获批准设立，公司注册(cè)地为北京市，注册资本为人(rén)民(mín)币(bì)10.5亿元，业务范围包括证(zhèng)券(quàn)经纪(jì)、证券自营、证券承销、证券资产管(guǎn)理（限于从事资产证(zhèng)券化业务(wù)）。

　　值得关(guān)注(zhù)的是，渣打证券是(shì)首家(jiā)新设的外商独资证券公(gōng)司。就监管批(pī)复信(xìn)息(xī)来看，渣打证券由(yóu)渣打银行（香港）有限公司全资设立(lì)，出资额10.5亿元(yuán)人(rén)民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目前国内的外资(zī)控股券商数(shù)量已达到10家。其中(zhōng)，摩根大通(tōng)证券（中(zhōng)国(guó)）、高(gāo)盛高(gāo)华证券、渣打(dǎ)证(zhèng)券均为外商独资(zī)券商。从(cóng)数量(liàng)上来看，外资控股券商(shāng)已(yǐ)成为市场上不容忽视的“新(xīn)势力(lì)”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家外资(zī)券商的设立申请静待(dài)审批。截至5月5日，花旗证(zhèng)券、法(fǎ)巴证(zhèng)券、日兴证券、青岛意才证券(quàn)等(děng)多家外资券商的(de)设(shè)立申请仍(réng)处于证监会(huì)审批(pī)阶段。其中(zhōng)，法巴证券(quàn)和青(qīng)岛意才(cái)证券已(yǐ)获第一次意见反馈。

　　今(jīn)年3月(yuè)底，证监会主席(xí)易会满等先后(hòu)在京会(huì)见(jiàn)美国桥水基金、法国东方汇理、日本(běn)大和证券(quàn)、英国汇丰(fēng)、加(jiā)拿大宏利金融(róng)、新加坡淡(dàn)马锡、德(dé)国(guó)安(ān)联保险、意大利联合圣保罗银行、美国景顺和(hé)高盛(shèng)等国际金融机构负责(zé)人。

　　来访的国际金融机(jī)构(gòu)负责人普遍(biàn)表示，此次来华亲身(shēn)感受到(dào)中国经济(jì)的强(qiáng)大韧性、潜(qián)力和活(huó)力，坚定看好(hǎo)中(zhōng)国经(jīng)济和(hé)中国资本市场发展(zhǎn)前景。近年来中国资(zī)本市场对外开放稳步推进，为国际金融机构和全球(qiú)投资者带来了实实在(zài)在的机遇。各金融机构高度重(zhòng)视中国(guó)市场，将(jiāng)继续与中(zhōng)国(guó)深(shēn)化合作，积极(jí)拓展在华业务和投资(zī)，期待实现互利(lì)共赢。

　　面(miàn)对来自外(wài)资券商的市场竞(jìng)争，国(guó)内(nèi)券商也纷纷(fēn)感(gǎn)受到了挑战和机(jī)遇。例如，华(huá)西证券即在(zài)2022年(nián)年报中表示，外(wài)资机构来华展业便利度不断提(tí)升(shēng)，经营范围和监管要(yào)求实(shí)现国民待遇，外资(zī)券商、资产(chǎn)管(guǎn)理机构等加速布(bù)局，全力(lì)抢(qiǎng)滩中国(guó)证券(quàn)市场，对本土证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司既带(dài)来了国际(jì)金(jīn)融机构全面参(cān)与中(zhōng)国资本市场(chǎng)竞争所形成的冲击，也(yě)带(dài)来了通过与(yǔ)国际金融(róng)机构直接合作促进业务(wù)发(fā)展(zhǎn)、提升管(guǎn)理水平的机遇(yù)。

　　西部(bù)证券(quàn)也表示，当(dāng)前证券行业集中度稳中有升，头(tóu)部券商(shāng)竞争(zhēng)优势更趋明显，业(yè)务多元化(huà)发展趋势初步(bù)形成，金融科技对行(xíng)业发展理念的变革和(hé)重(zhòng)塑(sù)不(bù)断深(shēn)化，外资券商市场冲(chōng)击将逐渐显现，证(zhèng)券行业竞争新(xīn)格局(jú)正加速演(yǎn)变(biàn)。

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