近日，广发、招(zhāo)商(shāng)、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日(rì)正式发售(shòu)，募集规模上限均为20亿元，合计募(mù)集上限为(wèi)60亿(yì)元。目(mù)前，作(zuò)为(wèi)时下热门主线的中特估行情持续发酵(jiào)，市场(chǎng)也(yě)预期此次(cì)央企(qǐ)主题(tí)的ETF发售或将从情(qíng)绪面和资金(jīn)面助(zhù)推中特(tè)估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居前，领涨板块方向(xiàng)一览

　　复盘今(jīn)年(nián)以来(lái)行(xíng)情，中特估行情(qíng)带动央(yāng)国企(qǐ)上(shàng)市公司价(jià)值重估，同时，其(qí)也催化多个相关板块和个股(gǔ)迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内上(shàng)市新(xīn)股，A股整体平均上(shàng)涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个(gè)股平均(jūn)上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其中，外资及合(hé)资(zī)企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万(wàn)一(yī)级(jí)）来看(kàn)，年(nián)内涨(zhǎng)幅居前的国企股中，传媒、计算机、通(tōng)信、家用电器、建(jiàn)筑装饰(shì)板块个股均值涨幅相对居前，而基础化(huà)工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板(bǎn)块个(gè)股(gǔ)则(zé)表现不(bù)佳。若分细分板块（申万(wàn)二级）统计，平(píng)均涨幅(fú)居前的方向为出(chū)版、影视院线、计算机设(shè)备(bèi)、养殖业、数字(zì)媒体(tǐ)板块，而旅游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源(yuán)金属、电池板块个股平均跌幅居(jū)前。

注：分(fēn)板(bǎn)块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内(nèi)部轮(lún)动分(fēn)化，关注景气低估方向

　　随(suí)着中特估行情发酵月余，部分高(gāo)位(wèi)人气股近期也有所(suǒ)调整，仅以本周（5月8日(rì)至12日）行情(qíng)统(tǒng)计，上海(hǎi)电影、新华文轩、中(zhōng)铝(lǚ)国际等多(duō)股回调近20％。从资金面来看(kàn)，作(zuò)为市场“聪(cōng)明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日(rì)）也一别此前连续(xù)6日加(jiā)仓(cāng)而减持，不过，具体(tǐ)个股方(fāng)面，仍有不少(shǎo)个(gè)股获逆市加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国石(shí)化、片仔癀、中国石油、设(shè)计20mm等于多少厘米 20mm是多大总院(yuàn)本周(zhōu)累计加(jiā)仓均(jūn)在3亿(yì)元(yuán)以上。

　　山西证券近日(rì)研(yán)报指出，现有的“中特估”概(gài)念引发的估值修(xiū)复(fù)仍在演绎。短期行情在热点题材上体(tǐ)现出较高的赚(zhuàn)钱效应(yīng)。长期在国企改(gǎi)革的深(shēn)度价值挖掘方面仍(réng)有较(jiào)大增长空间。结合政策方向来看(kàn)，未(wèi)来(lái)的投资机会主(zhǔ)要(yào)围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源整合型：关(guān)注(zhù)央20mm等于多少厘米 20mm是多大企战略性重(zhòng)组和专业化整合(hé)，以及存在优质资产注入上市平台或(huò)重组预期(qī)的板块和(hé)标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此(cǐ)前(20mm等于多少厘米 20mm是多大qián)基本面较弱(ruò)，但因行业景气、周期上行等(děng)原因，近期有(yǒu)所改善，并有望持续向好，如建筑和船舶制造(zào)等。

　　3）价值(zhí)重估型：此(cǐ)前估值(zhí)明显偏低，但是受益业(yè)务(wù)预(yù)期与估值逻辑(jí)变化(huà)，催生重估(gū)行情(qíng)，如公共事业(yè)领域与(yǔ)三(sān)大通(tōng)信运营商等(děng)。重点关注行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公共(gòng)事业(yè)、交运和通信。

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