金融界5月11日消息 央行今日(rì)发布2023年(nián)4月份金融(róng)数据。4月末(mò)，广义货币(bì)（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同比增(zēng)长12.4%，增速比上(shàng)月末低0.3个百分(fēn)点公安协警工资多少，公安协警怎么样(diǎn)，比上(shàng)年同期高1.9个百分点。初步(bù)统计，2023年4月社会(huì)融资规模增量(liàng)为1.22万亿(yì)元(yuán)，比上年同期(qī)多2729亿元。其中(zhōng)，对实(shí)体经济发(fā)放的人民币(bì)贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对(duì)实体(tǐ)经(jīng)济发放的外币贷款折(zhé)合(hé)人民币减(jiǎn)少319亿元，同(tóng)比少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月份人民(mín)币存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)4609亿元，同(tóng)比多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元，非金融企业存款减少(shǎo)1408亿(yì)元，财政性存(cún)款增(zēng)加5028亿元(yuán)，非银行业金融(róng)机构存款增(zēng)加(jiā)2912亿元。4月末，外币存款(kuǎn)余额(é)8819亿美元(yuán)，同比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同比少减192亿(yì)美元(yuán)。

　　申万(wàn)宏(hóng)源速(sù)评认(rèn)为，M2公安协警工资多少，公安协警怎么样同比回落，主因居(jū)民存款13个月以来同比(bǐ)首(shǒu)次(cì)转为减(jiǎn)少(shǎo)，但更可能重回(huí)表外资产，而(ér)非用(yòng)于(yú)消费，消(xiāo)费在二季度同(tóng)样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点(diǎn)至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款13个(gè)月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中(zhōng)信证券点评如下：在(zài)经历了一季度的(de)爆发式增长(zhǎng)后，信(xìn)贷在4月明显(xiǎn)回落。从(cóng)结构上来看，居民(mín)部门再次(cì)“缩表”，不过(guò)企(qǐ)业(yè)中长期(qī)贷款有较强韧(rèn)性(xìng)。信贷回落可(kě)能是因为一季度透支了部分银行(xíng)信贷额(é)度(dù)和企业信贷需(xū)求，而且4月地(dì)产销售(shòu)也边(biān)际走弱。社融增速与上月持平，非标融资持(chí)续好转(zhuǎn)。M2增速在高基数(shù)下回落(luò)。

　　申万宏源(yuán)申万宏源认为，M2同比回落主因居民(mín)存(cún)款(kuǎn)13个月以(yǐ)来同(tóng)比首次转为减(jiǎn)少，但更可能重回表外资产，而非用于消费，消费在二季度同(tóng)样(yàng)处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。4月M1同(tóng)比回升0.2个百(bǎi)分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差(chà)收(shōu)敛0.5个(gè)百(bǎi)分点至7.6%，主(zhǔ)要源于个人存款(kuǎn)的流出而非企业(yè)活期存款(kuǎn)大(dà)幅改善，和地产销售的再度转冷有关。

　　4月份(fèn)人民(mín)币存款(kuǎn)大幅减少的问题，中(zhōng)信证券认为是季节(jié)性波(bō)动。因(yīn)为银行倾向于让理财产品在季末到期(qī)，使资金回流(liú)成存(cún)款，以应(yīng)对考核，然后在下(xià)季初发(fā)行新的理财产品(pǐn)承接。因此居(jū)民存款在季末(mò)季初常(cháng)出(chū)现波动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比上(shàng)月提高(gāo)0.2个百分点，或许反映了企业经营活跃度有所提(tí)升。

　　招商宏观与(yǔ)中信证(zhèng)券看法较为一致，招商(shāng)宏观表示居民存款减少符合季节性规律。在本月数据中(zhōng)，居民端出现(xiàn)了新增存款，新增(zēng)贷款同时收缩的(de)情况。从历史规(guī)律来看，4月及7月一般是居民存款减少(shǎo)的(de)时点。以4月(yuè)为例，今年1.2万亿(yì)居民存款的减少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无(wú)法从4月数据得出类似居民加速偿还房贷等结论。

　　对(duì)于居民存款的(de)去向问题，申万宏源分析认(rèn)为4月居民存款减(jiǎn)少更可能(néng)去(qù)向表(biǎo)外(wài)资产，而非消(xiāo公安协警工资多少，公安协警怎么样)费(fèi)领域。

　　对于4月(yuè)的(de)信贷(dài)结构问(wèn)题，招商宏观(guān)表(biǎo)示(shì)在放缓的信(xìn)贷(dài)投放中，结构特征(zhēng)依(yī)然明(míng)显(xiǎn)。企业(yè)中长(zhǎng)期贷(dài)款贡(gòng)献了新(xīn)增信(xìn)贷的绝大部(bù)分，居民端(duān)中长期信贷出(chū)现收缩。这(zhè)种结构特征反映了居民端在前期(qī)购房(fáng)需求(qiú)脉冲式释放后信心仍然不足的情况(kuàng)。如果没有进一(yī)步(bù)的政策支撑(chēng)，不排除居民端新增信(xìn)贷量会(huì)持续维持在低(dī)位。

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