近期市场风(fēng)向变动，北向资金调仓换股，外资基金也(yě)纷纷行动(dòng)。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗(qí)舰基金(jīn)同时大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王(wáng)股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分(fēn)资金(jīn)开始行动。透露什(shén)么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同(tóng)时(shí)行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗下“施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒(máng)果超媒(méi)、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交所(suǒ)、银河(hé)娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基金也加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代80％。“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁(níng)德时代(dài)、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗(qí)下三大旗舰基(jī)金同(tóng)时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金中，施罗(luó)德国际精选基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际(jì)精选基金大中华(huá)和施罗德国际(jì)精选中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并(bìng)未解(jiě)释为何基金在4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施(shī)罗德对(duì)中国新能源车(chē)产(chǎn)业链的看重(zhòng)是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研(yán)究日志中(zhōng)解释道：长期来(lái)看，关注三大(dà)主题。一是电(diàn)动车供应链；二是(shì)技术自主可控(kòng)；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电(diàn)动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气(qì)候(hòu)变化的影(yǐng)响日益显现，全(quán)球各(gè)国的脱碳行动变(biàn)得越来越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在这方(fāng)面为(wèi)投(tóu)资者提供(gōng)了重要(yào)的机会。中国在电动(dòng)汽车价值(zhí)链的供应方面是全球的(de)领导者，同时中国对成品车辆(liàng)的(de)需(xū)求方面也占据重要地位(wèi)。可能很(hěn)多(duō)人(rén)不知(zhī)道(dào)的是，全球(qiú)2022年销售的所有(yǒu)电动(dòng)汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是(shì)全(quán)球电动车(chē)基础设施最完善(shàn)的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个(gè)公共(gòng)充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链(liàn)中，有许(xǔ)多公司正(zhèng)在(zài)在各自的领域中(zhōng)建立主导地位，以(yǐ)某智能(néng)组(zǔ)件为例，它是电动汽车(chē)中用于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球(qiú)市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的(de)市(shì)场份(fèn)额。客户包括特(tè)斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继(jì)续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗(luó)德也并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安联(lián)投(tóu)资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金(jīn)也在3月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。

　　这只基(jī)金(jīn)最新规(guī)模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国(guó)中免、东方财富、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代(dài)，加仓(cāng)幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国汽(qì)车工业协会）近日发布(bù)的数据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国(guó)动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共(gòng)充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行业集中度方面，今年(nián)4月，尽(jǐn)管(guǎn)我国新能源(yuán)汽(qì)车市场共计36家动(dòng)力电(diàn)池企业(yè)实现装车(chē)配套，较去(qù)年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据(jù)中(zhōng)国汽车动力(lì)电池产业(yè)创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力(lì)电池行业(yè)的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一(yī)季度实现(xiàn)营(yíng)业收入890.38亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁(níng)王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净(jìng)流入榜首。北(běi)向资金净流入较(jiào)多(duō)的其它个股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅(máo)台(tái)、工商银行、北方(fāng)华(huá)创、兴业银(yín)行(xíng)、紫金矿业(yè)、建设银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石化(huà)。北向(xiàng)资(zī)金(jīn)净流出较(jiào)多的个股包括格力(lì)电器、中国建筑(zhù鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别)、东(dōng)方财富、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中兴(xīng)通讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的外资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德时代时，写(xiě)道(dào)：宁(níng)德时代所处的位置是令人(rén)羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长机遇一(yī)是(shì)电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面(miàn)它(tā)的市场(chǎng)份额是(shì)领先的。此外，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池因为安(ān)全(quán)性(xìng)、生命周期(qī)和(hé)不含钴等(děng)特征而受到欢迎(yíng)；动力(lì)电池的(de)企业发展(zhǎn)与政府的脱碳(tàn)计划(huà)是一致的(de)。CATL的(de)领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同时也(yě)解释(shì)了(le)：他们(men)如何通(tōng)过 “柏基(jī)十(shí)问”来(lái)考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如(rú)同所有的投资(zī)者(zhě)，他(tā)们的判断也(yě)可能(néng)是错的。例如，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁(níng)德(dé)时代的竞争优(yōu)势(shì)不复。随着电池(chí)成本下降(jiàng)，宁德时代若(ruò)不能保持利润率。宁(níng)德(dé)时代和电动车(chē)厂商(shāng)的关系若不能(néng)维系。这些因(yīn)素都(dōu)会影(yǐng)响柏(bǎi)基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的集(jí)团(tuán)、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者食品饮(yǐn)料也(yě)颇受(shòu)关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度末(mò)，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、万华(huá)化学(xué)、恒生金融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最大的为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞(ruì)银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行(xíng)、石药集团、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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