尽管周五大幅反弹，中证(zhèng)TMT指数自4月(yuè)10日以(yǐ)来累计(jì)最大跌幅(fú)已接近15％。

　　以史为鉴今年大(dà)概(gài)率演(yǎn)化为TMT大(dà)年 机构(gòu)预计5月见底后将迎“盛夏攻势”且大概率创新(xīn)高 逢低加仓是最佳策略。

　　围(wéi)绕今年TMT行情，招商策略张(zhāng)夏在(zài)4月(yuè)23日研报(bào)中测算，本轮TMT高点出现在4月8日，高点(diǎn)调(diào)整幅度已(yǐ)经(jīng)达(dá)到6.8％，截至(zhì)2023年4月7日，计算(suàn)机(jī)、通信、传媒和电子自年初以来的涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和(hé)23.23％，明显优于万得全A的(de)表(biǎo)现。由于今年(nián)出现了以AI+代(dài)表的大型产业趋(qū)势，一季度TMT大涨(zhǎng)且有明(míng)显超额收益，那(nà)么今年演化为TMT大年的概率已(yǐ)经非(fēi)常大。

　　进一步(bù)来(lái)看(kàn)，若参考(kǎo)历史的调整时间(jiān)和(hé)幅(fú)度，可能这(zhè)一轮(lún)调(diào)整并没有结束。以(yǐ)TMT大(dà)年的规(guī)律和应对(duì)策(cè)略，其(qí)中TMT大年(nián)通常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获利了结(jié)”四波(bō)行情，春(chūn)季躁(zào)动后(hòu)往(wǎng)往会有一波(bō)明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左(zuǒ)右。

　　以往盛夏(xià)攻(gōng)势开始的时(shí)间来看，每年四月份(fèn)到九、十月份期间会有一(yī)波主升。数(shù)据显示(shì)，2010年、2013年都是6月底七月初，到了2014年、2019年(nián)提前到5月(yuè)下旬六月初，2020年(nián)调整比较早(zǎo)，见底也(yě)比较早(zǎo)是4月初。因此，张夏认为，在(zài)学(xué)习效应(yīng)的(de)推动下，盛夏攻(gōng)势开始的(de)时间(jiān)越来(lái)越早。对此，有业内人(rén)士预计，基本在一季(jì)报披露(lù)结束后，假设(shè)按此速度再调整(zhěng)一段时间，估计在5月基本见底后将迎(yíng)来“盛夏攻势(shì)”。而面对TMT大年中的这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续(xù)盛夏攻势大概率创新(xīn)高。

　　以史为鉴盛(shèng)夏攻势(shì)或由计算(suàn)机转电子（从(cóng)应用(yòng)到硬件） 关注短期(qī)维度业绩可能超(chāo)预期的AI赋能消费电子板块受益标的。

　　今年业绩密集披露(lù)期结束后，若随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产(chǎn)业趋势以及政府(fǔ)支(zhī)持力度(dù)进一步加(jiā)大(dà)、资本开(kāi)支增加、订单增(zēng)加和产品(pǐn)销量业绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进(jìn)入盛夏攻势，而往(wǎng)往(wǎng)这一波盛夏(xià)攻势还会创(chuàng)新高。考虑今年年初(chū)春季躁动(dòng)是(shì)计算机占优，招商证券(quàn)张夏认为按照历史经验，要么计算机转电子（从应用(yòng)到硬件、如(rú)2010年、2019年(nián)），要么计(jì)算机强者恒(héng)强。

　　国海策略4月9日研报认为(wèi)，伴(bàn)随(suí)二季度(dù)业绩窗口期的到来，市场(chǎng)表现将更贴合业绩的相对优势(shì)，维持TMT是(shì)全年主线的判断(duàn)，并建议关(guān)注短(duǎn)期维度业绩可能(néng)超预期的部分消费板(bǎn)块，电子(zi)行业有望体现出相对优势(shì)。

　　从细(xì)分环节进(jìn)一(yī)步来看，广(guǎng)发策略4月17日(rì)研报指出，电子行业(yè)在ChatGPT产(chǎn)业链中(zhōng)主要分布位于AI服务器及相说唱歌手bp，说唱b7是什么意思(xiāng)关电子产品。

　　对(duì)于AI服务器，广发策略认为，AI服务器是以ChatGPT为(wèi)代表的大模型(xíng)进行训练/推理的算力载(zài)体和基础。数据量和算力(lì)的提升明显(xiǎn)拉升了AI服务器中存储芯(xīn)片、光(guāng)模(mó)块/光芯(xīn)片、PCB基板等电子(zi)产品的量与价，给相(xiāng)关(guān)电子厂商(shāng)带来(lái)了机(jī)会。国海证券同样在研报中(zhōng)指出，维持TMT为全年(nián)市场主(zhǔ)线的判断，相关领域如AI芯片、服务(wù)器(qì)以及光模块等细分赛道将陆续迎来基本面的确认，估值修复尚未结束。

　　国联证券4月20日研报同(tóng)样表(biǎo)示，伴(bàn)随AIGC模型快速迭代，AIGC应(yīng)用面逐渐越(yuè)来越广，对于(yú)算力的需求将呈现(xiàn)指数级增长，且AI芯片国产替代速度加快。建议重点关注景嘉微(wēi)、海光信息等(děng)GPU厂商；海光信息、龙芯中科CPU厂(chǎng)商；寒武纪、国芯(xīn)科技等(děng)AI芯片厂商。

　　对于(yú)光模块(kuài)、光(guāng)芯片(piàn)等领(lǐng)域，东北证券4月16日研(yán)报表(biǎo)示，AIGC正在催化前述光通信重要环节，相关(guān)公司将深(shēn)度(dù)受(shòu)益AI带来(lái)的增(zēng)量需求。建议关注国(guó)产光(guāng)模(mó)块龙头公司：中际旭创、新易(yì)盛、光(guāng)迅科技；高(gāo)速光引擎光器件(jiàn)核(hé)心供(gōng)应商天(tiān)孚(fú)通(tōng)信；国(guó)产(chǎn)光芯片领军企业源(yuán)杰(jié)科技。

　　同时，国金证券樊志远在4月21日研(yán)报(bào)中同样(yàng)看好AI服(fú)务(wù)器PCB，其测算(suàn)，AI服务器(qì)PCB价值量是(shì)普通服务器的价值量的5~6倍(bèi)，随着AI大模型(xíng)和应用的落地，市(shì)场(chǎng)对AI服务器的需(xū)求日(rì)益增(zēng)加，市场(chǎng)扩容在即(jí)，建议关注沪(hù)电股份、生益科技、联瑞新材、生益(yì)电(diàn)子、兴森科技(jì)等(děng)企业(y说唱歌手bp，说唱b7是什么意思è)。

　　另一方(fāng)面(miàn)，对(duì)于相关电(diàn)子产品(pǐn)，广发(fā)策略表示(shì)，电子厂商亦(yì)有望受益(yì)于ChatGPT产(chǎn)业链(liàn)的发(fā)展。在终端应用侧，AIGC将(jiāng)有望(wàng)为XR、智能音(yīn)箱、安防等终(zhōng)端设备打开(kāi)新成长(zhǎng)空间。此(cǐ)外，东海证券3月31日研报同样认为，AI赋能消费电子趋(qū)势明确(què)，估(gū)值重塑逻(luó)辑逐步验证，关注消(xiāo)费电子景气拐点。

　　对此，国(guó)信(xìn)证券4月(yuè)17日研(yán)报建议，AI创新(xīn)持续(xù)催化，关注AIoT设备(bèi)及(jí)服务器产业链。其中，具备AIGC大语言(yán)模型接入潜力的(de)AIoT设备产业链，包括海(hǎi)康(kāng)威视、传(chuán)音(yīn)控(kòng)股、视源股份、康冠科技、歌尔股(gǔ)份、创维数字(zì)等(děng)；2）受益(yì)于全球算力需求爆发式增长的AI服(fú)务器产业(yè)链(liàn)，包括工(gōng)业富联、沪电股份、环旭电(diàn)子、东山精密(mì)、闻泰(tài)科技、鹏(péng)鼎控股等；3）创新产品频发催化(huà)的VR/AR产业链，推荐歌(gē)尔股份、三(sān)利谱(pǔ)、创维数字(zì)等；4）景气度筑底、消费复苏预(yù)期(qī)强化的智能手机产(chǎn)业链，包(bāo)括光弘科技、闻泰科技、传音控股、顺络(luò)电子、东山精密等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 说唱歌手bp，说唱b7是什么意思