金融(róng)界5月22日消息 悄然之间(jiān)，已(yǐ)经(jīng)崩(bēng)盘了(le)33年的日(rì)本股市竟然奇迹(jì)般的活过(guò)来了(le)，甚(shèn)至还在不断挑战新高(gāo)，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本(běn)股(gǔ)市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新(xīn)高(gāo)，同时也是自日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来(lái)日经225指数(shù)已涨(zhǎng)超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股市(shì)几经挣扎但是最终都(dōu)黯(àn)淡收场，但是似(shì)乎这次有(yǒu)点不一样的味(wèi)道(dào)，“股神”巴(bā)菲(fēi)特助阵、“华(huá)尔(ěr)街(jiē)大(dà)鳄(è)”高盛摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘政治的变(biàn)动使得日本股市(shì)变(biàn)得微妙起(qǐ)来。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是不可(kě)或缺的(de)力量。数据(jù)显示，海外(wài)投(tóu)资者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。不过，日(rì)本企业部门仍然是日本(běn)股票的(de)最(zuì)大(dà)净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包(bāo)括在3年前(qián)就(jiù)“闻到”金钱味道的(de)巴菲特，2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收(shōu)购了日(rì)本前五大贸(mào)易公司每家略(lüè)高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次(cì)购买并(bìng)扩大了对(duì)日本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数(shù)据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前在日本持有的(de)股(gǔ)票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增(zēng)持了日本五大(dà)商社(shè)，并暗示将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁高龄的他还在上(shàng)个月罕见地亲自(zì)访问日本。

　　对于(yú)为何在这个(gè)时点，不断增持日本(běn)股票？在5月初巴菲特股东大(dà)会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的决定其实非常(cháng)简单(dān)，也非常(cháng)容易理解(jiě)，我(wǒ)们可(kě)能和这五家公司(sī)都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这(zhè)些公(gōng)司(sī)能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购股(gǔ)票(piào)，我们也(yě)能很好地理解(jiě)他们所(suǒ)拥(yōng)有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们(men)就开始购买了，甚(shèn)至这件事(shì)情一开始(shǐ)我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部(bù)分原因(yīn)是为了向这些公(gōng)司介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特(tègrandma意思中文翻译，grandma是什么意思译)的(de)接班人），因为(wèi)接下(xià)来双方可(kě)能要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前三年布(bù)局的(de)巴(bā)菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行(xíng)动(dòng)告诉大家(jiā)姜还是老(lǎo)的(de)辣(là)。

   多位大佬抄底(dǐ)日本

　　除(chú)了(le)巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石集团(tgrandma意思中文翻译，grandma是什么意思译uán)主(zhǔ)席苏世民拜访了日本首相(xiāng)岸田文雄。黑石集团(tuán)两(liǎng)年(nián)前在日本一举收购(gòu)8家酒店，此(cǐ)行被(bèi)外界(jiè)普遍认(rèn)为日(rì)本还蕴藏着更多投资机(jī)会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最主要的(de)竞(jìng)争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也(yě)在日(rì)本与投资对象展开(kāi)交(jiāo)流(liú)。

　　4月初(chū)造访日本东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)决定重(zhòng)新在东(dōng)京开设(shè)办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在(zài)日(rì)本市场的运营(yíng)牌照。

    日本受益(yì)于地缘政治(zhì)格局变化

　　自(zì)1989年日本泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)，日(rì)本股市一直都在苦(kǔ)苦的填坑之中，如今(jīn)似乎局面发生了变化。

　　虽然(rán)巴菲(fēi)特在股东大会(huì)上解释了(le)抄底(dǐ)日本(běn)股市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有(yǒu)所(suǒ)保留。站在事后马后(hòu)炮的角度看，对股市(shì)拥有独特理解(jiě)的巴菲(fēi)特对(duì)国际地缘政治的变化(huà)也颇(pǒ)有研(yán)究。

　　自(zì)2018年中美贸(mào)易争端(duān)以(yǐ)来，国际地缘(yuán)政治格局(jú)巨变(biàn)。在(zài)新的地缘政治格(gé)局下(xià)，日本(běn)在亚(yà)太格局(jú)中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野(yě)心(xīn)勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们也会发现日本(běn)的设备(bèi)投资开始进入加速期，这背(bèi)后有产业自身发展的原因，也(yě)暗合地(dì)缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的(de)是，日本相对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化的政(zhèng)治(zhì)格局，在全(quán)球动(dòng)荡的(de)大(dà)背景下反(fǎn)而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本(běn)敏感变(biàn)化的巴菲特，一直在(zài)等待出手的时机。直到新冠危机爆发，日本股市出现(xiàn)急搓，巴菲特终(zhōng)于等到了(le)被低(dī)估的日本资产，自此疯狂抄(chāo)底日本股市(shì)。

　　而日本5大商社也用(yòng)业绩证明(míng)自己的确被低估(gū)了。据日经中文网，日(rì)本综合商(shāng)社的2022财(cái)年(nián)（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元，在(zài)短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日(rì)本基本面发生的变化，日本监管层的助推也是一(yī)股不容忽视的(de)力量。日(rì)本监管层持续推动企业(yè)经营(yíng)能力的改善和价(jià)值(zhí)的修(xiū)复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高回报(bào)、鼓励(lì)企业公开回购(gòu)成为改革(gé)重要抓手。

　　尤其是在今年(nián)3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改变(biàn)大量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发布《关于(yú)实现关注(zhù)资金(jīn)成本和股价(jià)经营(yíng)要(yào)求》要求上市公司提高(gāo)企业价值(zhí)和(hé)资本(běn)效率从(cóng)而提升股价后，日(rì)本股市(shì)开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽为“反向(xiàng)指标”的(de)高盛也出来高喊日本可能(néng)正接(jiē)近十年一遇的牛市。至于日本(běn)股市未来将(jiāng)走向何方，一切将由时(shí)间给出答案吧。

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