海通策略认(rèn)为，全(quán)A盈利拐点已现，23Q1全A归母(mǔ)净利(lì)润累计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年ROE为(wèi)9.3％。 上游(yóu)盈利增速持续(xù)下(xià)滑，利润向下游(yóu)转移；中(zhōng)游制造盈利增速走弱(ruò)，TMT降幅收(shōu)窄，计算机和传媒表现(xiàn)亮眼(yǎn)；下游消费(fèi)盈利改善幅度(dù)放缓，券(quàn)商和保险盈利大增。 数字经济归母净(jìng)利单季同比已(yǐ)经(jīng)开(kāi)始回升，AI和半导体产(chǎn)业盈(yíng)利有待改善，其中受益于国产替代的(de)半(bàn)导体(tǐ)材料和半导体(tǐ)设备维持较(jiào)高增速，其(qí)中(zhōng)设备(bèi)盈利(lì)加速增长；低碳经济景气度高(gāo)位回落，新型电网(wǎng)盈利(lì)weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗增速持续提升(shēng)，主要受(shòu)益于储能(néng)的快速(sù)发展(zhǎn)。

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