芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率(lǜ)的因(yīn)素拆解为三方(fāng)面(miàn)：①青年失(shī)业(yè)人(rén)口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通(tōng)过(guò)三因素框架(jià)，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升，更重要却被(bèi)忽视的因素是青年(nián)人口和劳(láo)动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分(fēn)母端大幅推高青(qīng)年失业率。假(jiǎ)如今年(nián)3月分母端的(de)青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增(zēng)约(yuē)132万青年(nián)失业(yè)人口只能(néng)将失(shī)业率拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人(rén)口会随着经济复(fù)苏而(ér)减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬(tái)高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架(jià)：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可(kě)将(jiāng)青年失业率拆解为青(qīng)年失业人口、总人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失(shī)业增加，不要忽略(lüè)分(fēn)母，劳(láo)动力的(de)下降，也是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年(nián)失业者是(shì)主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二(èr)的青年失业人员接受过大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到(dào)服务、知识密集程度(dù)由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年(nián)就业主要转(zhuǎn)向服务(wù)业(yè)。以受教育年限作为维度，青(qīng)年(nián)就(jiù)业从知识(shí)密集程度较低的行(xíng)业流(liú)向(xiàng)较高行业，但是知(zhī)识密集型行业的青年(nián)失业(yè)情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原(yuán)因。经(jīng)济复苏(sū)的主力(lì)是知(zhī)识(shí)密集程度较低的(de)餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服务业(yè)复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分化，带(dài)来青年(nián)就(jiù)业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分(fēn)母端的青(qīng)年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入(rù)均(jūn)在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的(de)人口(kǒu)转移也在减速，新(xīn)增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年(nián)，已经下(xià)降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青年(nián)劳动(dòng)参与率的(de)下(xià)降主要有三方面原因(yīn)：一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万；二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场；三(sān)是就业(yè)观念的变化(huà)导致初次进入(rù)劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对(duì)应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只能解(jiě)释(shì)当(dāng)前(qián)青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率(lǜ)的变动可能出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业(yè)率上升；②青年(nián)失业人(rén)口与(yǔ)劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上(shàng)升；③青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业(yè)人(rén)口会(huì)随着疫情后经济复苏(sū)而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的(de)长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收窄；青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；外(wài)需、房地(dì)产(chǎn)等不及(jí)预(yù)期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业(yè)人员缘于(yú)服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三(sān)分(fēn)之二接受过大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳动(dòng)参与率均下降，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有数据以(yǐ)来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经(jīng)济逐步(bù)复苏的(de)情况下(xià)，城镇调查失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却(què)较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告(gào)将重点研究(jiū)疫情后留(liú)下的(de)“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失(shī)业率。

　　1.青年失业(yè)率的三(sān)因素(sù)框架

　　失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳(láo)动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的主要是(shì)三个因素(sù)：①青年失(shī)业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的变化(huà)。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不(bù)能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为(wèi)失业率上升一定是失业增加的(de)结果，这个判断对(duì)于全年龄段失业(yè)率(lǜ)来说(shuō)并没有问题，因为我国的劳(láo)动力总量(liàng)（也称经(jīng)济活(huó)动人口）在2015年(nián)之前(qián)一直在上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅(fú)约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽(hū)视分母的变动(dòng)，因为青年劳(láo)动(dòng)力波动幅(fú)度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了(le)4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失(shī)业(yè)率却(què)从(cóng)六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要(yào)原(yuán)因就(jiù)是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此(cǐ)期间(jiān)从5481万(wàn)人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人(rén)，减少了1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄段劳(láo)动力数量基(jī)本稳定在(zài)7.8亿(yì)，整体失业率的分(fēn)母基(jī)本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的是(shì)失业人口(kǒu)数(shù)量（分(fēn)子），但决定青(qīng)年失业率变动的却是青年劳动力(lì)总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之二接(jiē)受(shòu)过(guò)大(dà)学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国(guó)家(jiā)统计局(jú)在3月就业数据解读时，披(pī)露了当前青年就业和失业(yè)人数的基本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动(dòng)力市场的青(qīng)年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其(qí)中(zhōng)就业人(rén)数(shù)2587万人、失(shī)业人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳(láo)动力人数与去年基本持平，今年(nián)4月青年失(shī)业(yè)率比去(qù)年(nián)同期(qī)高2.2个点，青(qīng)年失(shī)业(yè)人员比去年同期(qī)多70万(wàn)人左右，比2020年(nián)七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月(yuè)青年失业(yè)形势好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力(lì)总量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提(tí)高1个点，带来32万(wàn)左(zuǒ)右的新增失(shī)业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个(gè)点，但(dàn)从新增(zēng)青年失业人(rén)口(kǒu)来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万(wàn)。从(cóng)增量来看(kàn)，今(jīn)年前四(sì)个月青年失业形势要好于去(qù)年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢(huī)复也(yě)有关系。

　　从节(jié)奏来看，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率一(yī)般在上半(bàn)年逐(zhú)渐提高(gāo)，7月达到(dào)峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月(yuè)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)或将继续小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失业(yè)原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青年群体(tǐ)由于工作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往(wǎng)在(zài)企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有工(gōng)作意(yì)愿(yuàn)但从未工(gōng)作过的失业(yè)群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们(men)剔除这部(bù)分失(shī)业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从高(gāo)到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育程度来看，三分之二的青(qīng)年(nián)失业人员接受过大学教(jiào)育(yù)。各年(nián)龄段(duàn)失(shī)业人(rén)群中，年(nián)龄越低，平均受(shòu)教(jiào)育程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三个年(nián)龄阶段(duàn)逐步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度也大致类似(shì)，青年人由于年(nián)龄限制，接受大学(xué)教育比例(lì)略低(dī)于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受(shòu)教育程(chéng)度大幅(fú)高于35岁以(yǐ)上。按照(zhào)接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务(wù)，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失业(yè)人口的行业与青年就(jiù)业分布(bù)基本一(yī)致。青年(nián)失业人口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主要(yào)集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青年就业(yè)集中的行业(yè)，吸纳了(le)60.7％的(de)青年(nián)就业。从行业来看，青年失(shī)业人口的行业分(fēn)布(bù)是由就业分布(bù)决定(dìng)的(de)，吸纳就业占比较(jiào)大的行业，往往(wǎng)也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何处之前，需要研究青年就业(yè)的行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由(yóu)低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和(hé)电热燃(rán)水的生产供应业，这四个行业是国民经济分类的农业(yè)和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增(zēng)加超2个(gè)点，其中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其他6个服务行(xíng)业吸(xī)纳青年就业的比(bǐ)例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行(xíng)业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业就业人员的受教(jiào)育年限，来计算各行业的(de)知(zhī)识(shí)密集程度。有5个(gè)行业的平均(jūn)受教育年(nián)限在(zài)14年以上(shàng)，依次是：科学研究与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和(hé)信息(xī)技术服务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行(xíng)业(yè)是(shì)过去十年青年就业流入(rù)的主要行业(yè)，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均居前(qián)列。如图10，各行业所(suǒ)吸(xī)纳的青年就业(yè)比例变动与行(xíng)业平(píng)均受教育(yù)年限基本一(yī)致，即青(qīng)年就业从知识(shí)密集程度较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是(shì)知识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业的(de)青年失业比(bǐ)例（该行(xíng)业(yè)的(de)青年失业人数/青年(nián)失业(yè)总人数），除(chú)以各行业的(de)青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年(nián)就业总(zǒng)人数(shù)），来(lái)作为(wèi)各(gè)行业失业率的近似替代指标。以这个(gè)指(zhǐ)标来看，知识密(mì)集型行业的青年失业率大多高(gāo)于全(quán)年(nián)龄段失业率，如(rú)信(xìn)息技术、教富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位(jiào)育、科(kē)研服务、公共管理等(děng)行业，体现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍增加的(de)原因

　　一季度(dù)服务(wù)业复苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来看(kàn)，批(pī)发零售业(yè)缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前三年均值，这三个行(xíng)业(yè)一季度(dù)复苏(sū)情(qíng)况(kuàng)较好；知识密集(jí)程度更高(gā富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位o)的(de)房地(dì)产业(yè)、租赁(lìn)和商务服务业、信息技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从(cóng)失业(yè)率的分子端来看(kàn)，当(dāng)前青年失业(yè)人员(yuán)增(zēng)长的(de)症结在(zài)于服(fú)务业(yè)就业复苏的结构(gòu)不均(jūn)衡。一(yī)方面，随着受教育水平的整(zhěng)体提(tí)高，青(qīng)年就(jiù)业(yè)大量流向知(zhī)识密集(jí)型(xíng)服务业，如教育、信息(xī)技(jì)术(shù)等行业(yè)。另一(yī)方面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较低的(de)生活性服(fú)务业，而知(zhī)识密集(jí)程度较高(gāo)的(de)生产性服务业复苏(sū)较慢(màn)。所以服(fú)务业就(jiù)业复(fù)苏结(jié)构分化，带来的青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分(fēn)化(huà)。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一(yī)季度就业尚未出现明显改善，应(yīng)届(jiè)生就业(yè)压力大；而(ér)住宿餐饮等行业就(jiù)业(yè)已经出(chū)现回暖(nuǎn)，但对(duì)于三(sān)分之二接受(shòu)过大学教育的青年失业人口而言，这些(xiē)行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力(lì)减少(shǎo)

　　青(qīng)年失业(yè)率的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力(lì)，主要由青(qīng)年人口和劳(láo)动(dòng)参与率决定(dìng)。2022年我国开(kāi)始步(bù)入(rù)人口(kǒu)负(fù)增长时代，城镇青年劳(láo)动力(lì)可能将(jiāng)步入(rù)长期下降通道(dào)，这(zhè)将(jiāng)从分(fēn)母(mǔ)端(duān)推升青年失(shī)业率，或成为疫(yì)情后就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取(qǔ)决于(yú)城镇(zhèn)青年人口数量，而后(hòu)者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人口(kǒu)，这两部分增量(liàng)未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人口，而(ér)前者正好是建国以来的(de)一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年(nián)代开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人口，这两个时期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇人口从(cóng)2016年(nián)开(kāi)始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年(nián)只有(yǒu)650万人(rén)。预计今年随着疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱，人(rén)员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量会较去年(nián)有(yǒu)明显增长，但可(kě)能仍然较难回到十(shí)三五期(qī)间超2000万(wàn)的(de)规模。当前(qián)我国城镇(zhèn)化率(lǜ)已经(jīng)达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈(chéng)现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个特点(diǎn)，一是低于其他年(nián)龄段(duàn)群体，大部(bù)分(fēn)青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期下降。根据今年(nián)3月(yuè)统计局披露的青年就业(yè)和失业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人(rén)口(kǒu)中，有3219万进(jìn)入(rù)或有意愿进入(rù)劳(láo)动市(shì)场。而2010和2020年(nián)两次人口普(pǔ)查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三(sān)年，该(gāi)指(zhǐ)标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年(nián)青年劳动参与率的(de)下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加(jiā)493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增加了706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增(zēng)加了(le)493万，年(nián)均增(zēng)长246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业(yè)形势(shì)恶化而(ér)退(tuì)出劳动市场，在未来(lái)经(jīng)济(jì)和就业(yè)好转后会(huì)回到(dào)劳动(dòng)市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指出当月(yuè)“就业人(rén)员规模比(bǐ)1月份下(xià)降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的(de)变(biàn)化导致初次进入劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社(shè)会(huì)风气来看(kàn)，对学(xué)历(lì)的推崇导致(zhì)本科毕业即(jí)进入就业市场的年轻(qīng)人(rén)减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会(huì)将部分(fēn)青年人(rén)初次就(jiù)业(yè)时(shí)间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失(shī)业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加(jiā)只能解释当前(qián)青年失业率的(de)一部分，另一部分则来自(zì)分母端(duān)，城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)2020年(nián)我(wǒ)国人口已经(jīng)开始负增长，未(wèi)来青年(nián)失(shī)业率的变(biàn)动可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们(men)认为，未来失业(yè)人(rén)口会随着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但经济复苏(sū)难以改变失(shī)业率的分母下降趋势。青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端(duān)可能会越来越(yuè)重要，这也是人口长(zhǎng)周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和(hé)数据说明

　　青年(nián)失业率的两个前(qián)置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰(xī)这一概念的两个(gè)要点：一(yī)是调查(chá)失业率是城(chéng)镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包(bāo)含(hán)在内。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对青年失业(yè)率的讨论以(yǐ)全国(guó)青年人口数(shù)量为出(chū)发(fā)点，未区分人口总量与(yǔ)城乡(xiāng)结构的问题(tí)，有失偏(piān)颇。本(běn)篇报告(gào)如无(wú)特别说明(míng)，各(gè)概念均是(shì)指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失(shī)业(yè)率的分母不含(hán)没有(yǒu)劳动(dòng)意愿的(de)劳动年(nián)龄人口。按(àn)照统(tǒng)计局(jú)的(de)定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或(huò)要求参加社会经济(jì)活动的人员(yuán)。包(bāo)括就业人员和(hé)失业人员”，因(yīn)此没(méi)有就业(yè)意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力(lì)。根据(jù)《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业(yè)人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失(shī)业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全国月度劳动力调查(chá)。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳(láo)动力抽样调(diào)查(chá)，调(diào)查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及时准确反(fǎn)映劳动力市场变化情(qíng)况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查制度。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调(diào)查范围(wéi)扩(kuò)大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查正式在全国范围(wéi)内开展(zhǎn)，调(diào)查范围(wéi)覆盖(gài)全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力(lì)调(diào)查样本(běn)比例(lì)约为0.2‰，是年(nián)度调查(chá)的五分之一左(zuǒ)右(yòu)。全国(guó)每月调查约12万(wàn)户，2020年(nián)全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年(nián)一(yī)次的人(rén)口普查则在长表(biǎo)部分纳入(rù)就业调查(chá)，长(zhǎng)表抽样(yàng)比例是10％左(zuǒ)右，因而(ér)人口普查的就(jiù)业数据(jù)质(zhì)量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员总数(shù)会根据普查数据进行(xíng)修(xiū)正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的(de)年鉴将这一数(shù)据修正(zhèng)为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误差(chà)约2100万人(rén)。但结构数据(jù)的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等不及(jí)预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时(shí)间：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告发布(bù)机(jī)构(gòu)：德邦(bāng)证(zhèng)券(quàn)股份有限公司

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