5月15日，A股市场(chǎng)上演“V型”反转一幕，在这一关(guān)键时刻，ETF再次展现出逆势投(tóu)资的工(gōng)具特征，市场资金借道股票(piào)ETF净流入53.24亿元。

　　更为(wèi)值得(dé)注意(yì)是，随着近段时间沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等各(gè)大主流指数(shù)回调，股票(piào)ETF市场(chǎng)呈现出“越(yuè)跌越买”的趋势，自4月17日以(yǐ)来，股票ETF市场已经连(lián)续18个交易日出(chū)现资金净流入，合(hé)计(jì)“吸金”高达(dá)969亿(yì)元。

　　前期跌幅较大的科创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、半导(dǎo)体ETF、创业板ETF受到资金(jīn)青睐。其中，全(quán)市场30只跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF合计资金净流入超过226亿元；全(quán)市场12只(zhǐ)跟踪(zōng)中(zhōng)证1000的ETF或增强ETF合计资金净流入也超(chāo)过(guò)百亿。

　　在资金流(liú)出(chū)方面(miàn)，证券类ETF成(chéng)为失血主(zhǔ)力阵营，部分投资者短期获利(lì)止盈效应明显。除此之外，新能源ETF、光伏ETF也在资金流出榜前列(liè)。

　　连续(xù)18个交易日净流入

　　股票(piào)ETF合计“吸金”969亿(yì)元(yuán)

　　5月15日，A股市场奇迹反转(zhuǎn)，早盘(pán)上证指数一度跌超1％，午(wǔ)后在中字(zì)头、大金融板(bǎn)块集体发力下(xià)，沪指重(zhòng)返(fǎn)3300点上方。

　　作为逆(nì)势(shì)抄底工具，投(tóu)资者再次借(jiè)道股票ETF“买买买”，据银河证(zhèng)券基金(jīn)研(yán)究中心数据统(tǒng)计(jì)，5月15日当(dāng)天(tiān)，全市场726只股票(piào)ETF（统计(jì)A股股票ETF和(hé)跨境(jìng)ETF）总管理规(guī)模1.32万(wàn)亿元，单日(rì)资金(jīn)净流入53.24亿(yì)元(yuán)。

　　更为(wèi)值得关(guān)注的是，4月17日至5月(yuè)15日期间(jiān)，全(quán)市场(chǎng)股票ETF已经(jīng)连(lián)续(xù)18个交易日(rì)资金净流入(rù)，合计(jì)资(zī)金(jīn)净流(liú)入高达969亿元，其中(zhōng)，4月(yuè)24日及5月(yuè)10日的单日资金净流入更是超过百亿元。

　　部(bù)分(fēn)前期跌幅较大的ETF品种成为市场资金抄底的主要选择标的。Wind数(shù)据显示，自4月17日以来，华夏科创(chuàng)50ETF、国联安半(bàn)导(dǎo)体ETF分别“吸金(jīn)”149.43亿元(yuán)、107.73亿元，是最近一个月左右(yòu)时间(jiān)，全(quán)市场仅有的两只“吸金”超百亿的ETF。

　　除此之外，华(huá)夏(xià)中证1000ETF也有超60亿元的(de)资金净流入，华夏(xià)芯片ETF、易方达(dá)创业板ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流(liú)入也均(jūn)在40亿(yì)元之上。

　　而(ér)从大(dà)的(de)指数类(lèi)别上(shàng)看，全(quán)市(shì)场30只跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过226亿元；全(quán)市场12只跟踪中证1000的ETF及(jí)增强ETF合计资金净流入也超过百亿，全市(shì)场40只跟踪创睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高业板及其关联指数的ETF合计资金净流入(rù)也达到67.81亿元。

　　多位业内(nèi)人士表示，包括科创板、半导(dǎo)体在内的(de)几(jǐ)大宽基(jī)及行业指数(shù)前期跌幅较大(dà)，估(gū)值回(huí)落(luò)不(bù)少，加(jiā)上未来看好其(qí)成长(zhǎng)性，是市场资(zī)金抄底的主要原因(yīn)。

　　南方科技创(chuàng)新基金经理王博就表示，我国经(jīng)济正在由“投(tóu)资拉动”转为“创新拉(lā)动(dòng)”，科技行业(yè)也将迎来更(gèng)广(guǎng)阔的(de)投资机遇。具(jù)体板(bǎn)块上，他继续(xù)看好(hǎo)新能源、光(guāng)伏和半导体(tǐ)等新兴产业的(de)发展。“随着我国(guó)双碳体系持续建立完善，国内能源革命正在深度推进，海外储能(néng)市(shì)场也逐步打开，未来十年新能(néng)源产业(yè)有望迸发出更(gèng)强的(de)活力，通过(guò)技(jì)术(shù)革新带来的(de)新领域开拓(tuò)出(chū)更(gèng)大的市场空间。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经过了三(sān)年的估值(zhí)回归，很(hěn)多公司的估(gū)值(zhí)与成长匹配，买入(rù)并持有可以(yǐ)享受行业和(hé)公(gōng)司的长期成长。”华(huá)南一位基金经理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　国泰(tài)科(kē)睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高创(chuàng)板基金经理(lǐ)姜英也看好今年以来科(kē)创板走势。“从板(bǎn)块(kuài)整体估值(zhí)性价比以(yǐ)及(jí)对未来产业的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　中信保诚基金的基(jī)金经理吴振(zhèn)华认为，从2021年三季度开始，半导体板(bǎn)块(kuài)已经历了将(jiāng)近(jìn)两年的去库(kù)存，目前已经(jīng)处于(yú)低位区间，且有望在触底后开启新(xīn)一(yī)轮(lún)上行周期。

　　证券类、新能(néng)源类ETF遭遇资(zī)金净流出

　　基(jī)金经理看(kàn)法分歧

　　从资金净流(liú)出(chū)情况看，5月(yuè)初，在(zài)“中特股(gǔ)”概念(niàn)带动下(xià)，有过一波表(biǎo)现的证(zhèng)券类ETF成为失血主阵营，投(tóu)资者获利了(le)解心态(tài)明显。

　　Wind数据显(xiǎn)示，4月17日至5月15日(rì)期间，3只证券类ETF“霸榜”全市场股票ETF资金净流(liú)出前(qián)三名(míng)。国泰证券ETF、华宝券(quàn)商ETF、南(nán)方证券ETF基(jī)金净流出资(zī)金分别达到29.44亿元、18.93亿元、9.66亿元(yuán)。

　　除此之外，天弘(hóng)证(zhèng)券ETF、鹏华龙头券商ETF也分别有4.56亿元、1.59亿(yì)元的资金(jīn)净(jìng)流出。

　　除了证(zhèng)券类ETF、新能(néng)源类(lèi)ETF也遭到资(zī)金“用脚投票”，华泰柏瑞(ruì)光伏ETF、华夏(xià)新能源车ETF分别有3.45亿元(yuán)、2.95亿元的资(zī)金净流(liú)出，富(fù)国绿电(diàn)50ETF、平(píng)安新能车(chē)ETF资金净流出(chū)也超过2亿(yì)元。

　　资金博弈反映出市场(chǎng)的(de)分歧(qí)，基金经(jīng)理对新能源(yuán)后市也持不一样的看法(fǎ)。

　　“‘量价齐升’是过去(qù)几年催生新(xīn)能源牛(niú)市的最大逻辑，但(dàn)从今年开始，光伏(fú)行业随(suí)着产能的(de)释放，硅料逐渐(jiàn)不(bù)再稀缺(quē)，行业供(gōng)需格局有所恶化。加(jiā)上今年(nián)资本(běn)市场呈现出(chū)存(cún)量博弈的特(tè)征，新能(néng)源行业只有在基本面比此前更好的(de)情(qíng)况下，才(cái)能吸引吸引足够多的增量资(zī)金，否(fǒu)则就会导致整体板块从(cóng)高位(wèi)回调。”上(shàng)海一位基金经理如(rú)此解释今年新能(néng)源板块表现欠佳的原(yuán)因。

　　但他认为，新能源(yuán)目前面临(lín)的问题只是(shì)阶段性问题(tí)。在他看来，光伏行业当(dāng)下(xià)只是阶(jiē)段性过(guò)剩，目前光伏(fú)的渗透率(lǜ)只(zhǐ)有个(gè)位数，未来(lái)还是会有很好的增(zēng)长空间。此外，新能(néng)源车板块从(cóng)2021年的10月开始调整，距今(jīn)也差不多一年(nián)半时间，很多龙(lóng)头股估值(zhí)已经回落不(bù)少，尽管未来(lái)新能源车板块增速不(bù)会像过去几年那样快，但仍然会好于(yú)其他很多行业(yè)。

　　“未来(lái)新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块反(fǎn)转需(xū)要等(děng)待市(shì)场出(chū)现如下几个特(tè)征：一是筹(chóu)码(mǎ)结(jié)构出清，估值(zhí)足够便宜(yí)；二(èr)是(shì)增量资(zī)金进场；三是爆(bào)款产品(pǐn)出炉(lú)。”上述基金经理表示，他也同时提(tí)醒，新能源(yuán)板块或许很难再(zài)有过去那(nà)几年的大级别的系统性机会，更(gèng)多将(jiāng)是(shì)优(yōu)选个(gè)股的(de)结构性行情。

　　银华基金经理王浩则乐观认为(wèi)，新(xīn)能(néng)源板块投资价(jià)值正在凸显。“在股价下(xià)跌(diē)的过程中(zhōng)，整个新能源行业的(de)发展趋势、竞(jìng)争格局(jú)和技术进步都(dōu)在以一种非常理想甚至超预期的速度发展，因此该板块至今为止的估值水平具有较为突出的(de)吸(xī)引力。”王(wáng)浩说。

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