财联(lián)社(shè)4月21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏）财(cái)联社记者(zhě)从业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主(zhǔ)要(yào)内容是进(jìn)行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调整新开发产(chǎn)品的定价利率，控(kòng)制(zhì)利(lì)差损，要求新开发产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在(zài)先，控制(zhì)节奏(zòu)，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产(chǎn)品(pǐn)定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者获(huò)悉，近日监管部门陆续(xù)召集了多家寿险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要(yào)求公(gōng)司调整产品利(lì)率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音整的主要思路是市(shì)场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节(jié)奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监(jiān)管召集险(xiǎn)企进(jìn)行调研会的(de)后续(xù)。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加强行业负债质量(liàng)管(guǎn)理，银保监(jiān)会人身险部组织保险行业协会以(yǐ)及多家保险公司开(kāi)展调研。将(jiāng)重点(diǎn)调研(yán)普通险(xiǎn)预定利率分布、分红(hóng)险(xiǎn)预定利率和分红水平等公(gōng)司负债成本情况，以及降(jiàng)低(dī)责任(rèn)准备金(jīn)评估利率对公司(sī)和(hé)行业的影响，包括对新产品定价(jià)、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其(qí)中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括(kuò)中国人(rén)寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安(ān)联人寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等；武汉(hàn)参(cān)会(huì)的保险公司有合众人(rén)寿、国(guó)富(fù)人寿、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时参会的(de)一位总精算师表(biǎo)示，各(gè)险企基本就降低(dī)责任准备金(jīn)评估利率达成共识，有公司建议分阶段调(diào)整，比(bǐ)如普通型长期(qī)年金(jīn)的(de)责(zé)任准备金(jīn)评估利率目前为(wèi)年(nián)复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调整。具(jù)体的调(diào)整(zhěng)方(fāng)案还有待(dài)监管研究后出台(tái)。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司(sī)业内人(rén)士对财联社(shè)记者表示：“已经(jīng)准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财(cái)联社记者表(biǎo)示，此次主要(yào)涉及(jí)新开发(fā)产品的定价利率，以往的产(chǎn)品不受影响，行业(yè)“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免(miǎn)利差(chà)损(sǔn)风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险企资(zī)产配置风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其(qí)他资产以非标资产为主、投资比例(lì)持(chí)续(xù)回落(luò)，股票和基金投资(zī)比(bǐ)例基本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主要券(quàn)种长(zhǎng)端利率中枢(shū)下行，长久期债券和(hé)优(yōu)质(zhì)非标资产供给有限，保险固(gù)收类资产(chǎn)配置面临(lín)挑战(zhàn)。同(tóng)时(shí)，权(quán)益市场(chǎng)波动率较大(dà)、对投资收益率影响较大。近年监管按产(chǎn)品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会，各险企(qǐ)已就降低(dī)责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评估(gū)利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本将(jiāng)大(dà)幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音看，预(yù)定利(lì)率跟随评(píng)估利率下行，保险公(gōng)司分红(hóng)险占比提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本压力(lì)，寿险产品本身保本属(shǔ)性(xìng)有望(wàng)进一(yī)步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过(guò)多次调(diào)整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年，原保监会(huì)下发《关于调(diào)整(zhěng)寿险保单预定利(lì)率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将(jiāng)寿险保单的预定利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来(lái)看，美国在20世纪80年(nián)代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力(lì)，险(xiǎn)企销售大量(liàng)高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投(tóu)资(zī)承(chéng)压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利(lì)率敏感的低利(lì)润产品；同时(shí)市场压力致(zhì)使投资(zī)端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海(hǎi)外，低利率环境下(xià)，负债(zhài)端主要通过调整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下调预(yù)定利率的方式来避免利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)。近年(nián)来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益(yì)市(shì)场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利润(rùn)承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品(pǐn)负(fù)面清(qīng)单(dān)、下(xià)调演示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调(diào)整评估利率等降低负债端成本。

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