5月12日晚(wǎn)间，江铃(líng)汽车公告宣布，公司在2021年5月即公(gōng)开挂牌的江铃重型汽车(chē)有限公司（江铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让交易终止，而(ér)此前(qián)约定的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿(yì)元价格接手的资(zī)产，不(bù)过原(yuán)计划在(zài)重卡(kǎ)行业“大(dà)展拳脚”的(de)江铃汽车却因(yīn)此背上(shàng)了包(bāo)袱。江铃重汽在8年(nián)间亏损额度超过20亿元(yuán)。而且(qiě)江铃汽车(chē)此前为转让铺路(lù)，还曾现金为江铃重卡(kǎ)“输(shū)血”11.42亿(yì)元。

　　不(bù)过，此次交易终止，也(yě)意味着(zhe)江铃汽(qì)车前后耗了两年的“瘦身”行动依旧以失(shī)败告终。

　　审(shěn)批未在(zài)约(yuē)定时间完成

　　这笔交易(yì)要追溯到两年(nián)前。在2021年5月7日(rì)，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车曾披露(lù)，拟以不低于7.64亿元的价格，通过(guò)山西省产权(quán)交易市场公(gōng)开(kāi)挂牌方式(shì)，出售(shòu)全资子公司江铃重汽(qì)100％的(de)股(gǔ)权。

　　当时(shí)，江铃(líng)重汽对接盘方(fāng)开(kāi)出了要求：1、世界500强企业(yè)，2020年(nián)度在全球生(shēng)产销售重型卡车超过(guò)12万辆；2、公(gōng)司盈(yíng)利，并在2018-2020年经审计合并报表净(jìng)利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股(gǔ)权(quán)挂牌公告期于2021年8月9日期限届满，交易股权(quán)出(chū)售(shòu)征集到(dào)一名(míng)意向受让方，符合(hé)上述要(yào)求的沃尔沃卡(kǎ)车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车也按照相关(guān)交易(yì)规则支付了保证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售(shòu)交易股(gǔ)权签署了(le)《关于江铃重(zhòng)型(xíng)汽车(chē)有限公司(sī)100％股权(quán)的(de)股权转让协议》，确(què)定就目(mù)标股权支(zhī)付(fù)的基准价款(kuǎn)为人民币约7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃汽车(chē)5月12日公告称，该笔交(jiāo)易(yì)需(xū)要获得国资管理有权单位的批(pī)准，但由于交易所需的政府审批事项未能在约定的时(shí)间内(nèi)完成，项(xiàng)目双方经协商一致(zhì)，同意终止交易(yì)。

　　这(zhè)笔交易前后耗时长达2年之久，但最终仍(réng)以(yǐ)失(shī)败告终。需要提及的是(shì)，江铃重汽命运(yùn)颇为坎坷，此次交(jiāo)易已经是(shì)其历史上第三(sān)次转手。

　　成为“财务黑洞(dòng)”

　　资(zī)料显示，江铃重汽(qì)前身是山西省汽车工业集团。作为一(yī)家老牌国营(yíng)企业，该公司主要(yào)组装(zhuāng)生(shēng)产重型卡车与货车，但由于经营不(bù)善陷(xiàn)入发(fā)展困境(jìng)，在2007年第一次被重(zhòng)组。中国(guó)兵器装(zhuāng)备(bèi)集(jí)团及中国长(zhǎng)安汽车集团有(yǒu)限公(gōng)司(sī)，将太原(yuán)重汽重组为太原长安重汽，作为长安汽(qì)车进入重卡领(lǐng)域的(de)跳板(bǎn)。

　　但最终太原重汽没(méi)能被(bèi)盘活。太(tài)原(yuán)重汽2011年的(de)亏怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义损已达1.4亿(yì)元，2012上半年的总销量为(wèi)439辆(liàng)。到2012年第一季度，太原重(zhòng)汽(qì)的净资产仅为2.5亿元，已(yǐ)难以实现正(zhèng)常运(yùn)转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽(qì)车(chē)却对太原重汽产生了兴趣，该(gāi)公司在(zài)2012年(nián)7月以不超过2.7亿元的价格，从长安手中接手(shǒu)太原(yuán)长安重(zhòng)汽的全部股(gǔ)权，并于(yú)2013年1月将(jiāng)其更名为江铃重汽。

　　当初，江(jiāng)铃(líng)汽车进入(rù)重卡(kǎ)领域(yù)的意图是实现商用(yòng)车全(quán)覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽车曾(céng)表(biǎo)示(shì)，最终将建成年产10万辆重型载(zài)货(huò)车、10万(wàn)台发(fā)动机的(de)大型(xíng)重卡企(qǐ)业，达产后主营业(yè)务将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对(duì)重卡市场(chǎng)和客(kè)户洞察不足，经营状况(kuàng)并不尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销(xiāo)量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时期东风公司、中(zhōng)国(guó)重汽、一汽解放等(děng)头部企业的单月(yuè)销(xiāo)量，就已(yǐ)超过江铃重汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再(zà怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义i)披(pī)露有关江铃重卡的销量数(shù)据。

　　销量严重(zhòng)拖后腿，江铃重汽俨(yǎn)然成为“财(cái)务黑洞”。江铃汽车2020年财报数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)2020年12月31日(rì)，江铃汽车重型汽车相关业务累计亏(kuī)损超(chāo)20.33亿元。其中，2020年亏损最为(wèi)严重，超5亿元。而且2021年(nián)，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净(jìng)亏损为1213.7万(wàn)元(yuán)。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽总负(fù)债(zhài)为12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿元，处于资不(bù)抵债的状态。因此(cǐ)，2021年(nián)后(hòu)，江(jiāng)铃重汽停止了(le)所有的产销工作。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，在2021年初，江铃汽车(chē)还对江铃重(zhòng)汽进行了(le)11.42亿元的现金增(zēng)资。这一举动的主要目(mù)的是降低(dī)江铃重汽的资(zī)产负债率，便于吸(xī)引外(wài)部(bù)投资进入，利于江铃重汽进行业务(wù)重组。

　　“地主家”也没余(yú)粮(liáng)

　　实际上，江铃汽车自身(shēn)近年来日子也不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实(shí)现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三年内，其实(shí)现归母净利(lì)润分别为(wèi)5.51亿元(yuán)、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可(kě)。不(bù)过，在2021年(nián)和2022年这两年间，江(jiāng)铃汽车收(shōu)到的政府扶持资金(jīn)就达到5.16亿(yì)元(yuán)和(hé)9.07亿元(yuán)，这几乎撑起了其(qí)当(dāng)年的净利润(rùn)。而扣除非经常(cháng)性(xìng)损益后，江铃汽车在这两年(nián)的扣非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而(ér)且江(jiāng)铃汽车在(zài)这两年现金流(liú)状况也(yě)不佳。在(zài)2020年，其(qí)经营活(huó)动现金流净额还(hái)达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而(ér)到了(le)2022年这一(yī)科目变(biàn)成了(le)-15.19亿元。而(ér)且(qiě)今年一季度，这(zhè)一科目仍(réng)未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年一季度(dù)，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车(chē)营收为75.26亿(yì)元，较上年同期(qī)上升4.06％，其归母净利润仅(jǐn)为(wèi)1.83亿元，较上年同期下(xià)降(jiàng)5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘告吹，江铃重(zhòng)汽这一“包袱”仍然(rán)背在江(jiāng)铃汽车肩(jiān)上。而江铃汽车此次也表示，江铃重汽(qì)已暂停生产和销售，当前(qián)主要开支(zhī)为(wèi)员工薪酬和设(shè)备维护等费(fèi)用。“未来公司仍将继续积极(jí)推进江铃重汽的(de)重组(zǔ)工(gōng)作，”江(jiāng)铃汽车方面(miàn)称。

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