5月9日晚间，A股上市(shì)公司金(jīn)证股份发布的一则公(gōng)告，在期货(huò)圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)正(zhèng)在筹划(huà)发行股份及(jí)支(zhī)付现金购买上(shàng)海文华(huá)财经资讯(xùn)股份(fèn)有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配套资金。公司(sī)股票将于2023年5月10日(rì)（星期(qī)三(sān)）开市起开始停牌，预计停(tíng)牌(pái)时间不超过(guò)10个交易日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期(qī)货软件商。公开(kāi)资料显示，截至2021年年末(mò)，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内(nèi)期货(huò)公司(sī)总数的92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月，文华(huá)财经PC端交易软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行(xíng)软件(jiàn)的月活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华(huá)财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯(sù)到(dào)2015年，当年(nián)11月，文华财(cái)经首次报送(sòng)创业(yè)板(bǎn)IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历两年多的(de)漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止审查，文(wén)华财经此(cǐ)次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次递(dì)交(jiāo)招(zhāo)股(gǔ)书，拟冲(chōng)刺(cì)创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文华财经申请撤回发行上市申请文件，深(shēn)交(jiāo)所决定终止对其首次公开发行股票并在(zài)创业板上(shàng)市的(de)审(shěn)核(hé)。文华财经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公(gōng)告(gào)显示，本次交(jiāo)易事项尚(shàng)处于筹划(huà)阶段，公司目前正与交易意向方接(jiē)洽，初步(bù)确定的(de)交易(yì)对(duì)方包括(kuò)尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理(lǐ)咨(zī)询合伙企业(yè)（有限合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州中新兴富(fù)新(xīn)兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经(jīng)一投(tóu)资管理合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下称上海(hǎi)经(jīng)一）、上海(hǎi)兴富创业投(tóu)资(zī)管理中心(xīn)（有限合伙）（下称兴(xīng)富创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方(fāng)合计持有标的公(gōng)司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股(gǔ)份(fèn)表示，根据(jù)《上(shàng)市公司重大(dà)资产重组管理(lǐ)办法(fǎ)（2023修(xiū)订）》和(hé)《上海(hǎi)证券交易所股票(piào)上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易(yì)前，交(jiāo)易对方与公司不存在(zài)关联关系。本次交易(yì)完成后，交(jiāo)易对方尚守哲持有公司的股份比例预计将超(chāo)过5％，本次交易预计将构成关联交易。本(běn)次交易(yì)前，公司(sī)无控股股东、实际控(kòng)制人；本次交易完成后(hòu)，公司第一大股东不(bù)会发(fā)生(shēng)变(biàn)化，且不存在实际支配公司股份表决权超过(guò)30％的(de)股东，公司仍将无控股股(gǔ)东(dōng)、实际控制人(rén)，预(yù)计不构成公司重大资产重组。

　　文华(huá)财经(jīng)注册资(zī)本4000万(wàn)元，实际控制人为该(gāi)公司董事长(zhǎng)兼总经理(lǐ)尚(shàng)守哲。根据文华(huá)财经此(cǐ)前披露的(de)招(zhāo)股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持(chí)股比例(lì)为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和上海经一(yī)分别控(kòng)制(zhì)文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方中(zhōng)，苏州中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对文华财经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力有(yǒu)望提升

　　作(zuò)为金融科(kē)技全领域服务商，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份为证券、基金(jīn)、银(yín)行、期货、信(xìn)托、交易所、监管(guǎn)机构等行业客户提供全(quán)技术(shù)栈(zhàn)、全产品线(xiàn)解决方案，同时与政府机关(guān)、互(hù)联网公司合作开展(zhǎn)包括智慧(huì)城市在内的(de)数(shù)字经济(jì)业务(wù)。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期内，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)实现(xiàn)营业收(shōu)入12.64亿元，较上年同(tóng)期增长(zhǎng)2.84％；实现归(guī)属于上市公司(sī)股东(dōng)的(de)净利(lì小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思)润-5847.16万元。报告期内，金证股份(fèn)证券(quàn)经纪业务软件收入较上(shàng)年同期略有增长(zhǎng)，资管机构软件收入基本持平(píng)。报告期内，数字经济业(yè)务因验收的大型政务项目成本增幅大(dà)于收(shōu)入(rù)增幅，导致业务毛利(lì)率及(jí)利润下降。报(bào)告期(qī)内(nèi)公司确(què)认投资收(shōu)益-1748万(wàn)元，较(jiào)上(shàng)年同期减少2035万(wàn)元，主要是联营企(qǐ)业投(tóu)资(zī)收(shōu)益减(jiǎn)少(shǎo)所(suǒ)致。

　　截(jié)至2023年(nián)3月(yuè)底，金证股份总(zǒng)资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报(bào)显示，报告期内，公司(sī)实(shí)现营业(yè)收入64.78亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.52％；实现归属于(yú)上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行(xíng)业业务方(fāng)面(miàn)，2022年(nián)，金证股份实小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思现(xiàn)营(yíng)业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公(gōng)司金融行业(yè)的增(zēng)长主要得益于两(liǎng)方(fāng)面的因素：一(yī)是(shì)公司在(zài)证券市场行业占(zhàn)有率基(jī)础(chǔ)稳定(dìng)，核(hé)心产品(pǐn)需求刚(gāng)性，公司(sī)加快(kuài)产品新(xīn)一代产品布(bù)局、积极推进项目上线验收。二(èr)是在资管领(lǐng)域加强了资管IT业务发展力(lì)度(dù)，在多(duō)个(gè)核(hé)心产品(pǐn)和(hé)技术上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融(róng)行(xíng)业业务(wù)方(fāng)面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份收入(rù)为(wèi)41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字(zì)经济业务、IT设备分销业务及科技园租(zū)赁业务。金证股份解释称(chēng)，非金融行业的收入下降，主要由于公司(sī)在数字经济业务上，不同程(chéng)度(dù)受到需求端的影响，项目跟进(jìn)、工程实施、验收结算审计等存在滞(zhì)后(hòu)。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份综合毛(máo)利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其中，金融行业(yè)业务毛(máo)利(lì)率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百(bǎi)分(fēn)点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的(de)业绩表现上，公(gōng)开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公司股东的净利润分别为(wèi)7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元(yuán)，所有(yǒu)者权益为(wèi)19722.56万元，资产负(fù)债(zhài)率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从(cóng)资产规(guī)模和盈利能力来看，金证股份均远高于文华财经，但文华财经的毛利(lì)率显(xiǎn)著(zhù)高于金证股份(fèn)，无疑(yí)是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果(guǒ)本次(cì)交易得以顺利(lì)实施(shī)，对于(yú)金证股份而言，文(wén)华财经的优(yōu)质(zhì)资产注入后，其盈利能(néng)力将进一步提升；对于文华财经而(ér)言，多年(nián)谋求上(shàng)市无果(guǒ)后，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在昨晚发布的(de)公告中，金(jīn)证股份(fèn)并未(wèi)披露(lù)具体的交易细节(jié)，例如交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金证股(gǔ)份(fèn)与(yǔ)主要交易对方(fāng)就本次(cì)交易签署了《意向协(xié)议书》，公司拟(nǐ)向主要(yào)交易对方发行股份及支付现金(jīn)的方式(shì)购买其持有的文华财经90.97％的(de)股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交易各(gè)方关(guān)于本次交易的(de)初步合作意向，交易各方在(zài)本次交易中的具体权利义务(wù)以及各项(xiàng)安排以(yǐ)交易各方最终(zhōng)签(qiān)署的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证(zhèng)股份还进(jìn)行了风(fēng)险提示：截至目前，本次交易(yì)仍处于筹(chóu)划阶段，交(jiāo)易双方尚未(wèi)签署正式(shì)的(de)交易协议，本次交(jiāo)易尚需履行必(bì)要的内(nèi)部(bù)决(jué)策程序，并经有权监管(guǎn)机(jī)构批准(zhǔn)后(hòu)方可(kě)正式(shì)实施，本(běn)次交易最终能否实(shí)施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今(jīn)年以来，金证股(gǔ)份股价步入上(shàng)升通道。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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