自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再(zài)迎巨(jù)资(zī)抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，场内资金在科(kē)创板投资(zī)上采取“越跌越(yuè)买”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字达169亿元(yuán)，位(wèi)居全(quán)市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场(chǎng)内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净(jìng)流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上述板(bǎn)块(kuài)投(tóu)资价值的(de)认可(kě)。经过前期调整，这两大板块性(xìng)价比也在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的(de)特(tè)征，最近一个月，随着科创板的回调(diào)，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首，除此之(zhī)外，易方达(dá)科(kē)创50ETF资(zī)金净流入(rù)也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场内资金(jīn)持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子(zi)、计算机(jī)等科创(chuàng)板的(de)核心权重行业持续获(huò)得(dé)资金青睐，一方(fāng)面(miàn)源于一季(jì)度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导(dǎo)体下(xià)行周期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩边际(jì)改(gǎi)善的预期(qī)吸引(yǐn)资金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通信板块的(de)2023年(nián)盈(yíng)利和收入(rù)预期增速(sù)保持在较(jiào)高(gāo)水平，相比过(guò)去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块的(de)增速依然(rán)稳健，凸显出(chū)科(kē)创(chuàng)板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基(jī)金进一步分(fēn)析指出，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基(jī)，今年一季度(dù)的(de)利润(rùn)增速相对较高，配置吸(xī)引(yǐn)力显现(xiàn)。从(cóng)未来的一致预(yù)期净利润增速来看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍(réng)有优势，配(pèi)置性价比(bǐ)较高(gāo)，反(fǎn)映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科(kē)创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利(lì)估值匹(pǐ)配度依然较优。截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估(gū)值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今(jīn)年以来(lái)科创板走势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估值(zhí)性价比以及对(duì)未来产业的反应程(chéng)度，都是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表(biǎo)现，经过了(le)三年的估值(zhí)回归，很多公司的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享受行业和(hé)公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位(wèi)基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居(jū)行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济产业(yè)省公布外(wài)汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品类追加列入出口管理的管制对象，上(shàng)述(shù)修(xiū)正案在经过2个月的(de)公告(gào)期后，并将(jiāng)于7月开始实施(shī)。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为(wèi)5月(yuè)24日A股(gǔ)市场少数逆势(shì)飘红的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半(bàn)导体板块回调，资金(jīn)也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的(de)ETF合(hé)计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近(jìn)行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于(yú)其(qí)他(tā)半(bàn)导体产业链环节，具(jù)备较(jiào)强的大宗商品(pǐn)属性(xìng)，国际龙头会在(zài)下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商则(zé)会通过降价进(jìn)行库存去(qù)化。供(gōng)给与需(xū)求的错配(pèi)使得存储(chǔ)行业具(jù)有较(jiào)强(qiáng)的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的(de)周期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头营收(shōu)数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片行业周期(qī)的反弹机(jī)遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字模型为代表的人工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存储的(de)爆发性(xìng)需求由产(chǎn)业链(liàn)下游传(chuán)导到(dào)上(shàng)游，促进(jìn)上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个(gè)季度量价持续下探的(de)周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年(nián)下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金提(tí)醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀(zhàng)带(dài)来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片(piàn)产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资机会需(xū)要(yào)看到真正的(de)业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创新(xīn)落(luò)地。预计(jì)半导体和消费电子(zi)大概率在二季度及(jí)二季度(dù)以后触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能(néng)真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产业链库存(cún)的时(shí)期，价格下(xià)行压力逐步(bù)减轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎来库(kù)存加速出清，营收和利(lì)润(rùn)迎(yíng)来拐点。

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