今年AI波(bō)澜壮阔的(de)大行情之下，引发了全行业(yè)所有基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开(kāi)了基金(jīn)经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回报基(jī)金，一季度主要投(tóu)资在人(rén)工智能、算(suàn)法、应(yīng)用、算(suàn)力端等领域，因抓住(zhù)了(le)市场机(jī)遇(yù)实现了(le)超62％的(de)收益(yì)，成(chéng)为今年以来业绩最领(lǐng)先的主动权(quán)益(yì)基金(jīn)。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度(dù)也吸引了(le)多位明(míng)星基(jī)金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治宇就(jiù)在一季报表示，一季度(dù)在人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进(jìn)行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机(jī)行(xíng)业在(zài)人工智能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩(sōng)松的(de)知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回(huí)报(bào)成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观(guān)点备(bèi)受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们(men)所有的行业，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合(hé)自身业务(wù)的人工(gōng)智(zhì)能领域的研究，在(zài)股价(jià)飞涨的(de)背后，是(shì)相关公司在产业端的积极布局(jú)，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极(jí)回报基金一季度主要投资在人工(gōng)智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都(dōu)有相(xiāng)应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的(de)持(chí)仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大(dà)重仓(cāng)股之列(liè)外，其(qí)他重仓股全(quán)部换(huàn)，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的(de)头号重仓股(gǔ)中微公司，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波龙等年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好的重仓股推动(dòng)基金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持(chí)去(qù)年底的高(gāo)仓位，一季(jì)度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位(wèi)水平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的另外一只基金(jīn)诺安成折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化(huà)很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成(chéng)长的一(yī)季(jì)报中写道，主要布局芯片板块，在(zài)当前(qián)的市场位置(zhì)，迎(yíng)接即将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及(jí)芯(xīn)片板(bǎn)块的(de)两大(dà)细(xì)分(fēn)领域，在(zài)一季度(dù)都到(dào)了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块(kuài)，从2021年四(sì)季(jì)度开启的芯(xīn)片产业下行周期，随着(zhe)疫情(qíng)落下(xià)帷幕，在今年一季(jì)度(dù)拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平(píng)见底。伴随(suí)着(zhe)疫(yì)后(hòu)经济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的(de)行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的(de)产业(yè)趋势。海外(wài)引领，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯(xīn)片的(de)突飞(fēi)猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速(sù)。而算力几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动，都是未(wèi)来芯片需求(qiú)的(de)重要(yào)增(zēng)长。新需求(qiú)将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要(yào)板块(kuài)是芯片设(shè)备(bèi)材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了(le)穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出(chū)口新法案对我国(guó)晶圆(yuán)厂(chǎng)极限(xiàn)施压之(zhī)后(hòu)，进一步的(de)制(zhì)裁已经乏善(shàn)可陈(chén)。国内晶圆代(dài)工厂一方(fāng)面加速扩(kuò)产(chǎn)成熟制程(chéng)，另一方面在(zài)国内设(shè)备(bèi)厂商的(de)配合下，继续研(yán)发攻克先(xiān)进制程。虽(suī)然美国的制(zhì)裁(cái)对我国先进制程的扩产(chǎn)造(zào)成了一定(dìng)的(de)影(yǐng)响，但是另外(wài)一(yī)个(gè)角度看，芯(xīn)片设备(bèi)的国产(chǎn)化率却(què)取得了(le)突飞猛进(jìn)的增(zēng)长。在(zài)全(quán)球晶(jīng)圆扩产处于下(xià)行周期的大背(bèi)景下(xià)，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很(hěn)可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模(mó)也出现迅猛(měng)增长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积(jī)极回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体等领域(yù)大跌影(yǐng)响，若截至(zhì)4月20日，该基(jī)金业折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金(jīn)一季(jì)度规(guī)模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去(qù)年底(dǐ)的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度(dù)末规模已达(dá)到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)的(de)净值(zhí)涨幅，这(zhè)一规模暴涨(zhǎng)更多(duō)来自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金的话(huà)题也屡见(jiàn)报(bào)端，成为基民(mín)热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及(jí)投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季(jì)度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安(ān)积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置同样(yàng)规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到一(yī)季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投(tóu)研(yán)的(de)副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一(yī)季(jì)度调仓换股(gǔ)方(fāng)向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他(tā)也坦言在一(yī)季度(dù)主要对对人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)了(le)挖掘(jué)。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全合(hé)润基金一季度(dù)新进(jìn)了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头(tóu)——海康威视(shì)在2022年已将AI技术(shù)应用(yòng)于设备检测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布(bù)的《投资者(zhě)关系活(huó)动(dòng)记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视(shì)的营收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技(jì)主营业务是为云计算和人工智(zhì)能(néng)领域(yù)提提供(gōng)以芯(xīn)片为基础的解决方案(àn)，目前(qián)主要产品(pǐn)包(bāo)括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全(quán)球(qiú)布局(jú)、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据(jù)中心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买(mǎi)8个(gè)多(duō)亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四(sì)只个(gè)股在一季(jì)度(dù)退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基(jī)金(jīn)在一季度除(chú)了(le)加仓半导体等板块之外，互(hù)联(lián)网板块(kuài)中的腾讯(xùn)控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随(suí)着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板块(kuài)指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动(dòng)的(de)人(rén)工智(zhì)能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金(jīn)报(bào)告期内维持了较(jiào)高仓位(wèi)，对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成(chéng)立，招商核心竞争(zhēng)力(lì)在当(dāng)年弱市环境下(xià)斩获超(chāo)47％的(de)收(shōu)益，让招商基金朱红裕(yù)成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末(mò)该基金股(gǔ)票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高值，显示出一种积极(jí)的态度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所(suǒ)提(tí)升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核(hé)心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国(guó)香(xiāng)港(gǎng)股票市值占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置(zhì)来看，重点布局了信息技(jì)术、可(kě)选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中(zhōng)卫(wèi)宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底，朱红裕整体(tǐ)做了一(yī)些(xiē)持仓(cāng)调整(zhěng)，绿(lǜ)城服务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新进(jìn)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股之列(liè)，通威股份、希望教育、中航(háng)光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道(dào)，一季度初期(qī)，我们基于对经(jīng)济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济复苏敏感度(dù)相对较(jiào)高(gāo)的部分制(zhì)造业，增持(chí)了(le)计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐(zhú)步逢低增持(chí)了港股中(zhōng)可(kě)能面临(lín)业绩(jì)拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造了(le)一定的超额收益(yì)，但(dàn)市场的博(bó)弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势(shì)而行(xíng)。

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