金融(róng)界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银(yín)大跌超(chāo)5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等(děng)跌(diē)超2％。豆(dòu)系品种大(dà)幅反弹上涨，豆(dòu)一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕(pò)涨近(jìn)2％。

　　光大(dà)期货(huò)：白银深跌，贵(guì)金属做(zuò)多逻(luó)辑变了？

　　白银(yín)跟(gēn)随大宗商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上(shàng)。根据昨夜公(gōng)布的数据，美国4月生(shēng)产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出生产物资(zī)通胀压(yā)力进一步趋缓。结合(hé)此前(qián)发(fā)布的(de)美国4月(yuè)CPI数据，6月(yuè)美联储大概(gài)率(lǜ)暂停(tíng)加息(xī)。

　　背后逻辑来(lái)看(kàn)，一方面，此前加(jiā)息(xī)结束乃至降息(xī)已然成为一种共识，因此本周(zhōu)在美联储越(yuè)来越多(duō)官员为鹰派站(zhàn)台的情况下，预计从加息结束到降息周期开启，仍有近一个季度的时间，在此(cǐ)期间将面临经(jīng)济和政(zhèng)策的不确定性(xìng)，贵(guì)金属部分回(huí)吐前期超涨的幅度。梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗另一(yī)方面，上周初请(qǐng)失业金人数(shù)升至2021年以来的最高水平，劳动力市(shì)场正在(zài)降(jiàng)温。同(tóng)时国内社融超(chāo)预期下滑，白银(yín)因工(gōng)业(yè)属性偏强(qiáng)大幅下跌，在情(qíng)绪修复(fù)之前难言企稳，后续还需(xū)关注海外衰退(tuì)预期的发(fā)酵情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有(yǒu)色金属走势拖累 白银如期(qī)大(dà)幅调整

　　前(qián)期强调(diào)从(cóng)宏(hóng)观经(jīng)济衰退预期角(jiǎo)度出发，有色金属将会走弱，白(bái)银连续上涨后会面临调整行情，当前(qián)逐(zhú)步兑现；宏(hóng)观经济(jì)衰退预期将会继(jì)续影响有色(sè)金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国经济数据疲(pí)软增加美(měi)联(lián)储政策(cè)转(zhuǎn)向宽松预期以及经济风险(xiǎn)依然(rán)利好贵(guì)金属，但是美(měi)元指数大幅上升使得贵(guì)金属承压回(huí)落，而(ér)铜铝等(děng)有(yǒu)色金(jīn)属大幅下行(xíng)，拖累工业属(shǔ)性较(jiào)强(qiáng)的白银(yín)走势，白银(yín)表(biǎo)现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰(shuāi)退预期与有(yǒu)色金(jīn)属大幅回落等因素综合(hé)影响(xiǎng)下，白(bái)银高位回落，下方仍有一定的空间，首先关注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破(pò)该位置(zhì)梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗将会(huì)测(cè)试(shì)23美元/盎司（5250元(yuán)/千(qiān)克）关键支撑；上方关(guān)注(zhù)继续26美(měi)元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前(qián)偏弱行(xíng)情仍未走完，建议继续等白银行情企稳再低位做多。美欧(ōu)银(yín)行业危机引发避险需求，美联(lián)储政策收紧(jǐn)预期迅速(sù)转向，美元美(měi)债(zhài)走势偏弱，贵(guì)金属持续(xù)走强(qiáng)，当前(qián)继续关(guān)注(zhù)调整行(xíng)情；后续政策宽松转向、经济下行风(fēng)险、银行业风险与债务上限风险、央(yāng)行购金持续等宏观因素下，黄金将会不断(duàn)刷新历史新(xīn)高，贵金属(shǔ)逢低做(zuò)多配置依然是(shì)核心建议。

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