钠(nà)电池产能规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨(kuà)界还是奢望(wàng)，飙(biāo)涨后(hòu)又腰斩的股(gǔ)价似乎已经给出(chū)注(zhù)脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在(zài)键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这个热门又令人遐想的(de)题材搭配(pèi)公司释放钠(nà)电池(chí)项目(mù)进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科(kē)技股(gǔ)价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚(shèn)至期间还(hái)祭出“七连(lián)板”和“五连(lián)板”妖股走势(shì)。然去年末以来，抛“利好消(xiāo)息”催涨股价的套(tào)路完全(quán)失灵，股价又在4个(gè)多月时(shí)间极速腰(yāo)斩。即(jí)便是3月(yuè)末扔出30亿元定增(zēng)预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺科技也(yě)只收(shōu)获(huò)了短暂的上涨，而后(hòu)再未掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注(zhù)意到，股价过山车式的涨跌折射的是(shì)市场对传艺科技高调跨界钠电赛道故事的(de)怀疑：从(cóng)宣布跨界到现在，时间不过10多月(yuè)，规划产(chǎn)能已经(jīng)从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬(qiào)动54亿元乃至94亿元的(de)投资成(chéng)本？巨头(tóu)环伺、落地产能骤增、锂价(jià)持续下(xià)行，在愈加拥挤的赛(sài)道(dào)上，夸下海口(kǒu)的产能(néng)又该(gāi)如何消化？过往投资计(jì)划频频“跳票(piào)”、实际效益(yì)与预期(qī)天差地别等“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进”的新项(xiàng)目如何让人信服(fú)？

　　跨界钠(nà)电池，股价“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电(diàn)池便(biàn)与锂离子电(diàn)池同时期萌(méng)芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠(nà)电池能量密度较低，导致其研发进度大大落(luò)后(hòu)于了锂电池。直(zhí)到2020年后(hòu)，随(suí)着钠电关键技术完成突破以及锂价不断飙升，钠电(diàn)才作为锂电“备(bèi)胎(tāi)”之一重(zhòng)回爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语人们重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁德时代推出第(dì)一代(dài)钠离(lí)子电池(chí)，掀起钠电风(fēng)潮(cháo)，并将风(fēng)口(kǒu)带到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴(bào)涨，A股钠(nà)电炒作如(rú)日中天之际(jì)，传艺科技(jì)于(yú)去年6月22日晚(wǎn)间高调宣布(bù)入局。彼时的公告(gào)显示，公司(sī)拟投(tóu)资3000万元通过全资(zī)子公司江(jiāng)苏智(zhì)纬电子(zi)科技有限公司（以下(xià)简称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自然人杨磊(lěi)和(hé)杨崇义合作设立(lì)控股(gǔ)孙公(gōng)司(sī)江苏传(chuán)艺钠电科(kē)技(jì)有限公司（公司(sī)持股75％，以(yǐ)下(xià)简称(chēng)“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫不及待召开(kāi)电话(huà)会议(yì)，向(xiàng)合计64名分析师和个(gè)人投资者披露跨界钠电的各种细节。根据规划，传艺科技钠(nà)电池项目中试线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的产能(néng)2023年投产，二期计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨停，传艺科技宣布跨界后(hòu)一(yī)口气收出7个涨停板，市(shì)值(zhí)快(kuài)速实(shí)现翻倍(bèi)。

　　传(chuán)艺科技日K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消息催涨(zhǎng)股价的前车在前，传艺(yì)科(kē)技开始(shǐ)有意无意地“主动”披露钠电项目进(jìn)展，而(ér)公(gōng)司股价也(yě)往往(wǎng)在(zài)公告披露后录得大幅上涨。去(qù)年12月5日盘(pán)中，公(gōng)司股价(jià)一度摸高(gāo)至54.44元/股，相(xiāng)较于跨界钠电(diàn)池前10元/股(gǔ)左右的温吞(tūn)股价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开(kāi)始掉(diào)头向下，无论(lùn)其如何发布“利好”消息，股价也再难掀(xiān)大风浪(làng)，反而随着时间的推(tuī)移，迅速回落。截至(zhì)4月20日收盘，报(bào)28.14元/股(gǔ)，4个多月时间已经较高(gāo)点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话会并在《投(tóu)资者关(guān)系(xì)活动记(jì)录表》中对外发布钠(nà)电池业务未来规划、技术水平等涉及公司经营(yíng)的重大信(xìn)息，但直至2022年7月9日才(cái)正式通过《关于对深圳(zhèn)证券交易所关注函回复的公告》补充(chōng)披露相(xiāng)关事项，传(chuán)艺科技及公司(sī)董事长兼总(zǒng)经理邹伟民、时(shí)任(rèn)董秘许小丽还(hái)遭(zāo)深交(jiāo)所(suǒ)通报批(pī)评。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　回看传(chuán)艺科技股价“过山车”式(shì)上下，背后纵有游(yóu)资推波助澜，但归(guī)根结底还是其资金有限与钠(nà)电(diàn)产能规(guī)划“大跃进”不匹配(pèi)无法让市场信服造(zào)成(chéng)的。

　　根(gēn)据公司定增预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建(jiàn)成后，公司产能(néng)将达到10GWh。而(ér)根据公(gōng)司此前对交(jiāo)易所回复函和2023年度(dù)定增预案(àn)，公司规划的10GWh钠电池(chí)项目的投资(zī)成(chéng)本约(yuē)54亿元。其(qí)中，土地购置及厂房成(chéng)本约(yuē)4亿元，10GWh产(chǎn)能(néng)需投(tóu)入的装修(xiū)及设备成本约50亿元。

　　实际(jì)上，传艺科技(jì)规划的钠电(diàn)产(chǎn)能(néng)远不止这公告(gào)出来的(de)10GWh。据传(chuán)艺钠电官微消息，公司(sī)董事长邹(zōu)伟(wěi)民(mín)4月16日在公开场(chǎng)合演讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司决定(dìng)，发挥资金优势(shì)，投资50亿(yì)元，新征410亩(mǔ)土(tǔ)地(dì)，用30个月(yuè)的时间，新上钠离子电池全(quán)供应链项目，逐(zhú)步形成年产3万吨正(zhèng)极材料(liào)、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电池、15万吨电解(jiě)液的生产能力(lì)；2022年10底，中试线已经(jīng)竣工投(tóu)产(chǎn)；目前，4.5GWh量(liàng)产(chǎn)线已经(jīng)开始(shǐ)试产试(shì)销，6月底有(yǒu)望批(pī)量生(shēng)产。”

　　邹伟(wěi)民(mín)公开演讲(jiǎng)时提(tí)到(dào)的(de)钠电产能规划，来源：传艺钠(nà)电官微

　　若(ruò)按邹(zōu)伟(wěi)民的说法(fǎ)，传艺科技在(zài)上述的54亿元资金外，还(hái)需要更多资金，仅另外8GWh钠(nà)电池(chí)就需要40亿元的投入(rù)。

　　但现实是，传艺科技(jì)主营(yíng)式(shì)微，年赚1亿(yì)元的盈利(lì)水平显然难以撬(qiào)动(dòng)动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入(rù)类设备和(hé)印制电路板（PCB）两大(dà)类(lèi)消费电子(zi)零组件，具体包括笔记本/台式机电脑键(jiàn)盘、触控模(mó)组和鼠标等(děng)输入类设备及(jí)通(tōng)讯用板、消费电子、计算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上(shàng)市(shì)以来公司经营规模不(bù)断扩大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起步(bù)，逐年递增(zēng)，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但盈利并未同步，上市当年公(gōng)司(sī)归母净利(lì)润就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着行业式(shì)微(wēi)，公司(sī)盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年(nián)，公(gōng)司盈利就已经达(dá)到了9000万元(yuán)，净利润增长乏力(lì)可(kě)见一(yī)斑。

　　传(chuán)艺科技业绩变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账上的资金(jīn)也并不宽裕。2022年，公(gōng)司经营活动产生的现金流(liú)量(liàng)净(jìng)额4.46亿元；截至去年末，公(gōng)司货币资(zī)金(jīn)仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元；应(yīng)收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿(ná)出54亿元乃至94亿元以上的资金投(tóu)资钠电，钱从(cóng)哪里来(lái)？

　　在(zài)2022年7月9日给深交(jiāo)所的回(huí)函中，传(chuán)艺(yì)科技曾详细披露过2GWh项目资金(jīn)来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电(diàn)池项目的自有资金(jīn)仅1.61亿元，银行授信未使用(yòng)额度10.27亿元，足(zú)见其(qí)在投资钠电项目时自有资金的(de)“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技给深交所的(de)回函

　　很(hěn)明显，一(yī)开始规划的一期(qī)2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行(xíng)贷(dài)款(kuǎn)解决。后一期产(chǎn)能增(zēng)加(jiā)到4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元左右，同样仰仗银行贷款(kuǎn)。今(jīn)年(nián)3月30日公司(sī)公告称，传艺科(kē)技及(jí)子(zi)公司拟向工(gōng)商银行、农业银行等组成的联合银团申请不超(chāo)过(guò)20亿(yì)元的项目贷款，用于公司钠(nà)电池项目(mù)。根(gēn)据最新(xīn)的调研(yán)记录，“截至目前，牵头银(yín)行已(yǐ)审批通过，参团银行处于(yú)正常的审批(pī)流(liú)程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露(lù)《2023年度(dù)向特定对象发行股票预案(àn)》，拟募资不超(chāo)过30亿元，其(qí)中(zhōng)的24亿元拟投入钠电池制造二期(qī)项目，剩余6亿元补流。

　　根(gēn)据测算，二(èr)期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补(bǔ)这部分缺口，传艺科技甚至将(jiāng)2020年定增募(mù)投资金中的(de)1.75亿元变更(gèng)用于该(gāi)项目。

　　简单(dān)加总便(biàn)知(zhī)，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电(diàn)项目只能(néng)依(yī)赖(lài)融(róng)资。至于(yú)上述邹伟民(mín)公开演讲时提(tí)到的另外8GWh的(de)项目资金(jīn)来(lái)源，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今年(nián)销售不(bù)低于(yú)10亿元，整个钠电池全供应链项目(mù)计划到2024年末全部竣(jùn)工投(tóu)产，达产达效后，可实现年销(xiāo)售250亿元(yuán)。”若传艺(yì)科技的钠电项目(mù)真如邹伟民在近日的(de)演(yǎn)讲中所言照进现实，几年(nián)后公(gōng)司营收将在(zài)当前基础(chǔ)上翻十几倍。但近来腰斩的股(gǔ)价显(xiǎn)示，市(shì)场(chǎng)对这(zhè)个故事并不(bù)再买账，除了(le)资金(jīn)实(shí)力有限公司外，核心还在其大干快上(shàng)后产(chǎn)能如(rú)何消化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池商业化元年的2023年，包括宁德时(shí)代、中科海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头在内，已(yǐ)纷纷发产品、量(liàng)产并(bìng)大建产能，竞争者初露威(wēi)胁(xié)，赛道已(yǐ)然开始拥挤。

　　爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语t="股价飙涨后又腰斩，穿(chuān)透传艺科技54亿跨界钠电池的野望(wàng) | 钛媒(méi)体深度" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422124808737.jpg">

　　尽(jǐn)管就披露(lù)的参(cān)数和性能来看，传艺(yì)钠电的钠(nà)电池与巨头们不相上下，但宁德(dé)时代落地奇瑞车型(xíng)、华语(yǔ)新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已(yǐ)经走在前(qián)面，率先在两轮(lún)电动车和(hé)低速电动车(chē)领域实现装车(chē)应用。而传艺科技除了在岁末年(nián)初公(gōng)告与中祥航业、江苏新能(néng)源、德博(bó)新能源签订项目合(hé)作或战略合作协(xié)议外，并(bìng)未官宣(xuān)重(zhòng)点客户(hù)。

　　每每有投资者问及客户情况时(shí)，公(gōng)司都以(yǐ)“目(mù)前订单(dān)下游运用覆(fù)盖(gài)储能、低(dī)速电(diàn)动车及电(diàn)动(dòng)工(gōng)具等(děng)多(duō)个领(lǐng)域(yù)”“公司钠离子电池送样后客(kè)户的(de)反馈(kuì)普遍较为良好，并已与(yǔ)多名客户(hù)签订了销售订单”“公司已与多家知名两轮电动车品(pǐn)牌开展(zhǎn)送样和合作意(yì)向(xiàng)洽谈等工作”等进(jìn)行回(huí)复。至于具体的客户名称和订单金额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年(nián)，钠电池产能(néng)落地正数(shù)倍级增长。上海(hǎi)钢联新能源事业部钠电池分析(xī)师(shī)汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落(luò)地产能有3GWh左右，预计2023年落地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新发布数据则(zé)称，到(dào)2023年底，预计钠电池产能将(jiāng)增加(jiā)至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今(jīn)年钠电池落(luò)地产能大幅增加已可(kě)预见。

　　“参考锂(lǐ)电(diàn)池行(xíng)业产能(néng)利用率，钠(nà)电池落地的产能中可以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左右，而(ér)铅(qiān)酸电池的(de)市场规模接近40GWh。前期用(yòng)于两轮(lún)车的钠电池不到5％，后面成(chéng)本降下来才会有较大比(bǐ)例的(de)替代(dài)。”汪(wāng)奇认(rèn)为，今年钠电池只(zhǐ)会小批量应(yīng)用到多元化(huà)场景。

　　然传艺(yì)科技(jì)却十分自信，其在(zài)调研记录中预测，预计2023年公(gōng)司实(shí)际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠电池市场的绝大部分(fēn)份(fèn)额。

　　来(lái)源(yuán)：传艺科技2023年(nián)1月9日投资者(zhě)关系活(huó)动记录(lù)表

　　需要注意的是(shì)，沉寂多年爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语的钠电池是在此前(qián)锂价飙(biāo)涨的背景下作为“替代”而被(bèi)推到台前的，去(qù)年底以(yǐ)来，碳(tàn)酸锂价(jià)格持续下(xià)行，4月20日(rì)电碳(tàn)价格均价已经跌至18万元(yuán)/吨。一(yī)时间，锂(lǐ)价持续下跌会否影响钠电池商业化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科院院士(shì)欧阳明(míng)高(gāo)近日(rì)就(jiù)表示：“钠电池(chí)能够起(qǐ)到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保(bǎo)证(zhèng)锂资源的供应安全，不太可能(néng)成为(wèi)主流。锂价一便宜，就会让钠离(lí)子的发展陷入(rù)被动(dòng)。”但他也强调，“钠离子技术一(yī)定要发展，因(yīn)为它是锂离子电(diàn)池的一个(gè)有益的补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠电建(jiàn)设成本(běn)接(jiē)近，目前三(sān)元(yuán)钠电量产的生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子(zi)电池性(xìng)能比较接近(jìn)磷酸铁(tiě)锂电池(chí)，高(gāo)能量密度的也(yě)接(jiē)近三元523电池。目前电碳价格(gé)下跌(diē)至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以(yǐ)上，所以(yǐ)目前已经(jīng)和钠电池成本(běn)基本相当；而由于锂原料价格大幅(fú)下降，目前铁锂和(hé)锰(měng)酸锂等电池成本已(yǐ)经优于钠电池。今年碳酸锂(lǐ)价格在20万以(yǐ)下时，锂(lǐ)电池(chí)对钠电(diàn)池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场普遍(biàn)认(rèn)为钠电池还(hái)有降本(běn)的(de)空间(jiān)。兴(xīng)储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待(dài)产业链完善后，规模量产(chǎn)后钠离子电池正、负极材料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离(lí)子(zi)电池的理论BOM成本(běn)将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存(cún)在降价可能(néng)，但只(zhǐ)要碳酸锂(lǐ)价格高(gāo)于15万元/吨，钠离子电池(chí)的成本(běn)优势就依然存在，并(bìng)且(qiě)随着技术不断发展、产业(yè)不(bù)断(duàn)成熟(shú)，钠(nà)离(lí)子电池的降本空间(jiān)有望进一步(bù)打开，该成本临(lín)界点(diǎn)仍有进一(yī)步下探的可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠电产业规模(mó)化完成后(hòu)，能和锂离子(zi)电池的(de)成本拉开差(chà)距，接近铅酸电(diàn)池的成(chéng)本。但能量密度的限(xiàn)制，使得碳酸锂(lǐ)价格在15万以上时，成熟(shú)后(hòu)的钠离子电池有一定优势；碳酸锂价格在(zài)10万左(zuǒ)右及以下时，钠(nà)离子(zi)电池在动力领域(yù)优势较小。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包括传艺(yì)科(kē)技在内，诸多(duō)入(rù)局(jú)钠电池的企(qǐ)业都言锂价下(xià)跌无碍(ài)钠电池商业化进程。但(dàn)随着(zhe)锂价持(chí)续(xù)下(xià)降，钠电池利润率下降(jiàng)或也是必(bì)然的。

　　以传艺科技为(wèi)例，其在1月9日的调研记(jì)录中曾(céng)表示，公司钠电(diàn)池(chí)定价主要根(gēn)据碳酸锂的价格，一(yī)般给到客户的价格(gé)比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳酸锂(lǐ)价(jià)格波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投资(zī)定(dìng)力 过往项目(mù)频频“跳票(piào)”

　　资金和产能消化之(zhī)外，市场还担忧传艺(yì)科(kē)技(jì)项目投(tóu)资的(de)定力。

　　尽管(guǎn)公司对(duì)进(jìn)军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其(qí)过(guò)往(wǎng)投资履(lǚ)历(lì)发现，传艺科技在投资上(shàng)缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募投(tóu)计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线(xiàn)路(lù)板(bǎn)生产(chǎn)线技改并扩产(chǎn)项目(mù)。然2018年4月公司就变更募资用(yòng)途，将FPC生产项(xiàng)目未用的资金1.20亿元和(hé)1.04亿元(yuán)分(fēn)别(bié)用于3D玻(bō)璃面(miàn)板生产项目、轻薄型键盘(pán)生产项目，已经使(shǐ)用了(le)7737.67万(wàn)元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线路板生(shēng)产线技改(gǎi)并(bìng)扩产项目的实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实(shí)施地点(diǎn)变更为(wèi)重(zhòng)庆市合川区工业(yè)园区核心区(qū)高阳路30号，实(shí)施(shī)主体(tǐ)则(zé)从传艺科(kē)技(jì)变为全资子(zi)公司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则再生(shēng)变。公司终(zhōng)止(zhǐ)实(shí)施3D玻璃面板生产项目（已投入募资(zī)7445.13万元），并将该(gāi)项(xiàng)目剩(shèng)余(yú)资(zī)金全部(bù)投入轻薄(báo)型键盘(pán)生产项目的(de)建设，并将后(hòu)者的产能从1600万台提升至(zhì)2240万(wàn)台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再融(róng)资，定(dìng)增(zēng)募资(zī)6亿(yì)元，其中(zhōng)的4.20亿元用于年(nián)产18万平方米中高端印制电路(lù)板建设(shè)项目。但次年6月，公司将该项(xiàng)目中的SMT工序实施地点由(yóu)江苏省高(gāo)邮(yóu)市(shì)经开区凌波路33号(hào)改建至江(jiāng)苏(sū)省高邮(yóu)市经开区凌波路49号(hào)的闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科技再“变卦”，又将该项目剩(shèng)余募(mù)资（已投入(rù)募(mù)资(zī)2.41亿元(yuán)）1.75亿元(yuán)变更用于(yú)投入“钠(nà)离(lí)子(zi)电池制造二(èr)期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投计划的(de)地点(diǎn)、资金乃至项目，直接的(de)后果就(jiù)是原有的投(tóu)入(rù)打水(shuǐ)飘、投资效(xiào)率(lǜ)低(dī)下以(yǐ)及(jí)建成项目实际效益与预计天差(chà)地别(bié)。

　　根据招股书(shū)，薄膜线路(lù)板生产线技改并扩产项目建设期仅12个月，达产年可实现销(xiāo)售收(shōu)入2.24亿(yì)元。定期(qī)报告显(xiǎn)示(shì)，2018年6月30日，该项目(mù)就已经建(jiàn)成(chéng)。但2019年(nián)-2022年，该项目(mù)的效益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增方(fāng)案，年产(chǎn)18万平方(fāng)米中高端(duān)印制电路板建设(shè)项目建(jiàn)设期也仅(jǐn)12个月，预计达产年实现营收7.48亿(yì)元，项目净利润(rùn)1.31亿(yì)元。然(rán)两年多时间过去了，截至2022年12月31日，该(gāi)项目投(tóu)资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效(xiào)益分别(bié)为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初(chū)的预期相(xiāng)去甚远。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语