5月(yuè)迎来(lái)开门红，A股成交额连续20日保持在(zài)1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日(rì)，15家(jiā)券商共计(jì)推荐了(le)154只金股，从(cóng)行业来(lái)看，机械设(shè)备行业板块(kuài)暂时(shí)是5月机构人气(qì)最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多(duō)只金股，两者一定程度与中(zhōng)特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产(chǎn)业(yè)出现分化，传(chuán)媒板块关(guān)注度提升最为明显，计算(suàn)机板块关注度则(zé)快速下降，这(zhè)也与4月份行(xíng)情走(zǒu)势(shì)相互印证，传媒板块(k安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介uài)率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外(wài)，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关注度也(yě)小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游(yóu)市场的(de)火(huǒ)爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股标的(de)集中度来看(kàn)，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同时(shí)被2家及以上的机构共同推荐。其中(zhōng)三只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分(fēn)别(bié)是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也(yě)主要是两(liǎng)点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券(quàn)以12.58%收益(yì)名列(liè)前茅(máo)，精测电子贡献其中绝大多(duō)数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随(suí)其后(hòu)。总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，34家券(quàn)商中(zhōng)仅11家券商金股策(cè)略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均(jūn)不(bù)如近(jìn)几(jǐ)期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情的演绎体现在热(rè)门金股(gǔ)上则表现为“全军覆(fù)没”，8只(zhǐ)同(tóng)时获得4家机(jī)构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精(jīng)测(cè)电(diàn)子(zi)涨幅(fú)超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高(gāo)的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走(zǒu)？机构(gòu)多数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资(zī)方向做(zuò)了(le)预(yù)判(pàn)，综合多家(jiā)观(guān)点(diǎn)，券商(shāng)们(men)对五月的大盘的看(kàn)法比(bǐ)较保守，建(jiàn)议多(duō)看少(shǎo)动，推荐较多的行业(yè)是(shì)电气(qì)设(shè)备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股期(qī)权(quán)则因(yīn)有(yǒu)事件驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安信策(cè)略(lüè)阐(chǎn)述了美国股票投(tóu)资(zī)的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月(yuè)股票市场的相对(duì)弱(ruò)势。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现(xiàn)了明显的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨，其(qí)他年份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则(zé)四(sì)年(nián)均报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺激(包(bāo)括重大(dà)项目的陆(lù)续推出(chū)和开工(gōng))不(bù)会停止;同时，管理层(céng安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介)对信用(yòng)风险及资产价(jià)格风险的容忍(rěn)度正(zhèng)在降低，但(dàn)在投资缺口重回下行(xíng)通道、通胀继续低位徘徊的经济(jì)周期格(gé)局下，只托不举、定点发力(lì)的“微刺激”难(nán)以扭(niǔ)转(zhuǎn)市场(chǎng)有底无高(gāo)度的现状。

　　申(shēn)万策(cè)略认为(wèi)市场依然维(wéi)持震荡格局，长期(qī)看二级市(shì)场估值(zhí)体系(xì)国际化是趋势，优质成(chéng)长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会(huì)，可以做一把反弹，国企改革红利释放非常(cháng)值(zhí)得期待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆的(de)背景(jǐng)下，要么减少负债，要么(me)增加资本，减负债会带(dài)来(lái)经济收缩压力，增资本(běn)会(huì)带(dài)来股票(piào)供(gōng)给压力，市场尚未走出这种被(bèi)动局面的影响。PMI数据显示经(jīng)济下行压(yā)力暂时有所缓(huǎn)和(hé)，但尚无法期望经济会出现持(chí)续或者(zhě)大(dà)幅改善(shàn);资金利率的回落是衰退(tuì)性(xìng)的(de)，不意味(wèi)着(zhe)流动性出现主动式(shì)改善;风(fēng)险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持(chí)二季(jì)度投资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药(yào)、家电、汽车、食(shí)品(pǐn)饮料(liào)等一线白马等业绩增长确定性高、估值不高(gāo)，可以有相对(duì)收益(yì)。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海通策(cè)略展望(wàng)5月市场环(huán)境，一(yī)些(xiē)积(jī)极因(yīn)素正出现(xiàn)，将给市场带来(lái)一些(xiē)阳光：(1)宏(hóng)观面，政策(cè)底限思维仍在，悲观预(yù)期或(huò)修(xiū)正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮点望(wàng)提振市(shì)场情绪。从(cóng)管理层的(de)政策取向来看，短期打破概(gài)率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期(qī)市场下跌后5月有些积极因(yīn)素(sù)出(chū)现，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略(lüè)分析(xī)称，首先，A股(gǔ)盈利增速(sù)下(xià)行确立，并(bìng)将(jiāng)继续;其次，前(qián)期(qī)小批(pī)多次的微刺激下，市场对短(duǎn)期经济预期偏乐(lè)观，而实际政策效果(guǒ)难以(yǐ)对冲来(lái)自房(fáng)地产等领(lǐng)域(yù)带来的经济(jì)下行动能，基本面预期(qī)很(hěn)有可能下修;再次(cì)，改革(gé)和结构调整依然是(shì)政策主要目标，政(zhèng)府不托底，政(zhèng)策(cè)不(bù)全(quán)面放松(sōng)的情(qíng)况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有不利影响。监管部门的(de)维(wéi)稳措施(shī)亦难以改变基本面(miàn)弱平(píng)衡(héng)向下打(dǎ)破的趋势，5月(yuè)份(fèn)市场(chǎng)仍将继续维持(chí)弱势下跌格局。

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