财联社(shè)4月30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎来(lái)一波久违(wéi)的反(fǎn)弹，据上海钢(gāng)联(lián)发布数据显(xiǎn)示，4月28日(rì)电(diàn)池级碳酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继上(shàng)周五开始止跌企稳四个交易日(rì)后价格连续(xù)两(liǎng)日上涨。暖意也提前传(chuán)导(dǎo)到A股(gǔ)，锂矿股本周(zhōu)三表现强(qiáng)势，融捷(jié)股份一度涨停，雅化集(jí)团和永兴材料最高涨超(chāo)9％、中矿资源和盛新锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和天齐(qí)锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因(yīn)之一是上海车展有望带动购车需(xū)求(qiú)预(yù)期的提振。乘联(lián)会秘书长崔东树表(biǎo)示，上海车展将让消费(fèi)者感受到汽车消(xiāo)费的火热，提升消费(fèi)信(xìn)心(xīn)，也(yě)提(tí)振士(shì)气。国泰君安表示，此前车(chē)企大幅降价导致消费者对电动车的(de)观望心态有望(wàng)逐渐改善，市场开始预期(qī)5月需求回暖。

　　有(yǒu)电池企业人士提到，目(mù)前磷酸铁锂电池的价格已(yǐ)经(jīng)逐渐(jiàn)稳定，且在谈价策略(lüè)上以企稳为主，不(bù)太(tài)可能进行降(jiàng)价。但未来，止跌信号(hào)能否持(chí)续稳定，受(shòu)多方(fāng)因素影响。有(yǒu)产(chǎn)业(yè)人士(shì)分析称，乐观(guān)来看，国内动力(lì)电池厂商清库存(cún)工作或(huò)到5月完结，届时(shí)电池厂商库存水平有(yǒu)望逐步恢复至健(jiàn)康水平(píng)，并带动上游材(cái)料采购，进而对碳酸锂价(jià)格(gé)起(qǐ)到支(zhī)撑(chēng)作用。

　　据鑫椤资(zī)讯近(jìn)日(rì)调(diào)查的情况看，一(yī)些电池龙头企业5月(yuè)份的排产(chǎn)预计将环比增长20-30％，一些中小企业由(yóu)于前期基(jī)数较(jiào)低，环比增幅(fú)更是高达50％以上。其中，亿(yì)纬锂能(néng)在4月26日的业(yè)绩(jì)说明会上表示，5月份(fèn)开始(shǐ)会全面恢复生产，排产相比(bǐ)一季度会有(yǒu)明显的提升。由此(cǐ)可见，碳酸锂市(shì)场需(xū)求(qiú)回暖已是大势所趋。

　　另有观(guān)点认为，此次碳酸锂价(jià)格属于阶段性反弹(dàn)还(hái)是底部反转，目前仍难以判断。“一方面需要观察下(xià)游库存状况，另(lìng)一(yī)方面(miàn)还需要(yào)看终端需(xū)求是否真正回暖，”华南(nán)一家(jiā)主流锂盐厂商内部人士此前对财联社记者表(biǎo)示(shì)。该人士表示，电池厂(chǎng)商实际上从去年四(sì)季度(dù)开(kāi)始便启动大规(guī)模去(qù)库存举(jǔ)措(cuò)，这一举措在(zài)一季(jì)度(dù)实(shí)际上已(yǐ)经有所反映。

　　不过进入4月中旬以后(hòu)，相关电池厂商提到(dào)，目前库存已恢复至健康水平，此(cǐ)前(qián)暂停的产线也已经逐渐(jiàn)复产。特别是(shì)针对(duì)磷酸铁(tiě)锂电池库存，有业内人士直(zhí)言，相关库存基本(běn)出清，后续(xù)将根据(jù)公司规划，逐步进(jìn)行补货。作为锂电(diàn)产业的风向标，宁德时代一季度报(bào)告显示，其库存金额(é)已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。从绝对金(jīn)额来看，宁德时代(dài)的库存已经退回到2022年第一(yī)季度的水平。材料价格和库存(cún)水平，两项关键(jiàn)的指标也构成锂电(diàn)产业走向(xiàng)的关键(jiàn)，随价(jià)格(gé)企稳以及(jí)库存水平恢复健康，将(jiāng)带动锂电产业(yè)恢复(fù)稳定。

　　▌市场激辩未(wèi)来锂(lǐ)盐价格(gé)走向(xiàng) 最(zuì)乐观者(zhě)预(yù)判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲观(guān)者(zhě)全年看(kàn)跌至10万以下

　　碳酸(suān)锂价(jià)格在不到半年时间跌(diē)去(qù)超(chāo)过2/3，也引起了市场热议。就在26日召(zhào)开的中(zhōng)国(guó)汽车动力电池产(chǎn)业创新(xīn)联盟(méng)2023年度大(dà)会(huì)上，中国汽车工业协(xié)会常务(wù)副会(huì)长付炳锋指出，国内动力电池行业仍(réng)然存在(zài)一(yī)些问题(tí)，包括电池产业链分工(gōng)，价值(zhí)链分配(pèi)问题。“原材(cái)料短期大(dà)幅下(xià)降也不(bù)是正常(cháng)的现象，”他直言(yán)。在(zài)他看来(lái)，原(yuán)材料适当涨价是正(zhèng)常现象，行业要(yào)以之(zhī)前(qián)大幅涨价为(wèi)教训，保证价值(zhí)链的合理分配，避免大(dà)起大(dà)落(luò)。

　　据(jù)财联社不完全梳(shū)理，这些(xiē)业内人(rén)士和(hé)分析(xī)师近(jìn)期(qī)对锂盐(yán)价格(gé)未来(lái)走势(shì)进行预判(pàn)并阐(chǎn)述具体(tǐ)逻辑，汇总(zǒng)如下(xià)：

　　以碳酸锂价(jià)格(gé)反(fǎn)弹为信号(hào)，一(yī)系列的数据验证锂电产(chǎn)业拐(guǎi)点或已经到来。分析人士(shì)指出(chū)，此前锂电产业进(jìn)入调整阵痛期，主要在(zài)于下(xià)游(yóu)车市(shì)短(duǎn)期(qī)需(xū)求下(xià)滑，叠加中游扩(kuò)产(chǎn)迅速从而在需求表现(xiàn)上提前透支碳酸(suān)锂的未来增长空间。进而导致，碳(tàn)酸锂价格持续下跌，中游电池厂商集体进入清库(kù)存阶(jiē)段。从(cóng)上游材料价格变化来看(kàn)，近期碳酸锂价格率先(xiān)实现反弹(dàn)。更值(zhí)得(dé)注意的是，在锂电产业(yè)链，包括六氟磷酸锂、人造(zào)石墨、极片粉(fěn)等系列(liè)材料价格也(yě)出(chū)现(xiàn)企稳(wěn)甚至反弹的局面。

　　作(zuò)为锂(lǐ)电产业拐点的另一关(guān)键指标，中游电(diàn)池厂商的库存也已经逐步恢复至健康水平。据高(gāo)工锂电(diàn)了解，目(mù)前中游(yóu)电池厂商库存水位(wèi)回退，此(cǐ)前(qián)部(bù)分电(diàn)池厂商暂停的生(shēng)产线已经重启生产(chǎn)。在采购方(fāng)面(miàn)，电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)和下游车(chē)企已陆(lù)续重启订单，带动产业需求回暖。从终端(duān)新能源汽(qì)车市(shì)场表现(xiàn)上看，年初的(de)市场(chǎng)恐慌情(qíng)绪主(zhǔ)要来(lái)自车市的需求腰斩(zhǎn)。但从整体一(yī)季度(dù)新能源(yuán)汽车销量数据来看，其月销量(liàng)逐步攀升并且回(huí)暖速(sù)度(dù)超(chāo)过(guò)往年。随着(zhe)二(èr)三季度(dù)到来，车市逐渐转入销售旺季，也将(jiāng)进一步带(dài)动(dòng)锂电(diàn)产业中上游的(de)订单需求。加上5月份临(lín)近，企业(yè)重(zhòng)新(xīn)开启月度采购谈判，行(xíng)业有望迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回(huí)涨的空间，但幅度不可能太(tài)大，最多在10％左右。业内(nèi)人士(shì)表示，因为经历本轮碳酸锂价(jià)格的(de)暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商对于碳酸锂真(zhēn)实的供给(gěi)情况更加清晰，市场预期回调(diào)下，电池厂(chǎng)商在价格谈判(pàn)上(shàng)会(huì)更加谨慎。同(tóng)时电池厂商一体(tǐ)化带来(lái)的(de)碳(tàn)酸锂供应稳(wěn)定，也将削(xuē)弱上游锂矿(kuàng)厂(chǎng)商的(de)议价(jià)权(quán)。电池(chí)回收端，邦(bāng)普(pǔ)、格林美、天奇股份(fèn)、华友钴业等企(qǐ)业持续推(tuī)进电池回收布局，来自(zì)终端材(cái)料回(huí)收的产能也在稳步爬坡(pō)。相(xiāng)关数据显示，2025年国(guó)内回(huí)收的废旧电(diàn)池(chí)的总量(liàng)将达(dá)到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游(yóu)，电池厂商(shāng)都已完(wán)善在锂矿端的(de)布局，包(bāo)括宁德时代的宜春锂矿项目，亿(yì)纬锂能的(de)盐湖提锂项目均进展顺利，将进(jìn)一步(bù)释(shì)放(fàng)碳酸锂供给。经历过复杂的产业调(diào)整过程之后，整个锂电产业的(de)运作模式正从“大开大(dà)合(hé)”的波浪式变得更为平滑。从原材料到电池，再到(dào)下游车企(qǐ)，产业链(liàn)各个(gè)环节的价格以及供(gōng)需变化也将(jiāng)变(biàn)得更加平衡且具(jù)有可预测性。

　　然而(ér)，亦(yì)有空方则认为，当(dāng)前上游库(kù)存(cún)水平依旧处于高位，虽(suī)然需求端稍有好(hǎo)转(zhuǎn)，但是并不足(zú)以带动价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下跌并不是一个下(xià)游获利、上游承压(yā)的简单故事

　　过去一段时(shí)间，碳酸锂和(hé)电池(chí)材料(liào)的价(jià)格下跌过快，但这(zhè)并(bìng)不为业内(nèi)人(rén)士所(suǒ)乐(lè)见(jiàn)。碳酸锂从2022年(nián)11月60万元/吨跌至当前(qián)20万元不到，价格跌去近(jìn)7成(chéng)，最直接受到冲击的当属锂矿企业。根据藏(cáng)格(gé)矿业一季(jì)度数据，碳酸(suān)锂销量为534吨，相比于2022年(nián)四季(jì)度销(xiāo)量2006吨，销(xiāo)量环比下(xià)滑73.4％；产量也从2022年第四季(jì)度(dù)的(de)2461吨，削减(jiǎn)至今年(nián)一(yī)季度的1783吨(dūn)，环比(bǐ)下降27.5％。由(yóu)于市场(chǎng)行情策动，上游锂矿企业不断(duàn)压低(dī)碳(tàn)酸锂出货价格，部分锂矿(kuàng)企业已(yǐ)经出(chū)现主动减产的情(qíng)况。

　　江特(tè)电机4月(yuè)24日公告(gào)，一季(jì)度营(yíng)业收入7亿元(yuán)，同比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比(bǐ)下降(jiàng)86％，第二日股(gǔ)价(jià)跌停。