五一长假期间，全球市场并(bìng)不平(píng)静，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美国(guó)加州金融保护(hù)与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构(gòu)已接(jiē)管了第一共(gòng)和(hé)银行(xíng)，这是本(běn)轮美国(guó)银行业危机中第(dì)四家倒(dào)下的银(yín)行，同(tóng)时也是(shì)美(měi)国历史上(shàng)第二大的(de)破产银行。此前我(wǒ)们多次强(qiáng)调，美国银行(xíng)业危机远未(wèi)结束，只是暂时止(zhǐ)血而(ér)已。现在来看，第一共(gòng)和银行又倒下了。随着经(jīng)济的衰退，银(yín)行的资产将持续减值，高息又会令其成本(běn)抬升(shēng)，银行的经营将持续恶化，新一(yī)轮银行(xíng)业危机将再度爆发。

　　美国债务(wù)上限问题再度(dù)成(chéng)为(wèi)焦点，美国政府(fǔ)债(zhài)务规模将于19日(rì)触及31.4万亿美(měi)元的法定限额(é)，财长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)呼吁国会尽快采取行动，再(zài)次提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，避(bì)免政府(fǔ)部(bù)门停摆及(jí)可能出(chū)现的债(zhài)务(wù)违约(yuē)。当(dāng)地时(shí)间4月(yuè)26日，美国国(guó)会众议院投票通过债务(wù)上(shàng)限法案(àn)。这项法(fǎ)案(àn)提议提(tí)高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取(qǔ)大幅削减(jiǎn)政府支出。该法案规定，联邦(bāng)政(zhèng)府债(zhài)务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算年均增长需控制在(zài)1％。不(bù)过拜登将否决众议(yì)院议长、共和党领(lǐng)袖麦(mài)卡锡提出的债务(wù)上限方案(àn)。白宫称众(zhòng)议(yì)院共和党人必须在没(méi)有任何要求(qiú)和(hé)条件(jiàn)的情(qíng)况下打消(xiāo)违约的(de)可能性，并解决债务(wù)上限问题。两党在提高债务上(shàng)限问题(tí)上分歧很大，陷入(rù)僵(jiāng)局，这加剧了(le)美债违约(yuē)的风险(xiǎn)。

　　美(měi)国(guó)财政(zhèng)部长耶伦当地时间5月1日致(zhì)函众(zhòng)议(yì)院议长麦(mài)卡锡和其他高级议(yì)员，她在信中(zhōng)表示，美国政府可能“最早在6月(yuè)1日”发生债(zhài)务(wù)违约(yuē)，这将(jiāng)是美国历史上的首次债务违约。高盛认为，政府(fǔ)这回付不起“账单”的(de)风险恐怕是(shì)2011年以来最高的一次。美国政府(fǔ)债务(wù)已(yǐ)逼(bī)近31.4万(wàn)亿(yì)美元，而美国去年国(guó)内(nèi)生(shēng)产(chǎn)总值约23万亿美元，这意(yì)味着负债(zhài)率(lǜ)约达130％。美国(guó)一直在玩儿(ér)这(zhè)种(zhǒng)借新(xīn)还(hái)旧的把戏，债务雪球越滚越大。如(rú)果美元(yuán)霸权仍在(zài)，美国可(kě)以一直这样玩儿下去。但(dàn)当(dāng)前美元出现信(xìn)用危机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮(cháo)，游戏(xì)很(hěn)可能即将(jiāng)结束了。酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大想借(jiè)新来还旧，但新债没人买了，也就玩(wán)儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约(yuē)就只是(shì)时间问题了(le)。

　　全球经(jīng)济衰退正在路上，有(yǒu)全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆差(chà)不仅创下472亿美元(yuán)的历史新高，而且是自(zì)2008年全球金融(róng)危机以(yǐ)来(lái)，时(shí)隔(gé)14年，再度出现贸易逆差。今年第一(yī)季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯片出口(kǒu)疲软。3月(yuè)份韩国出口(kǒu)较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且(qiě)为连续(xù)第(dì)六个月下(xià)降。其中，占韩国出口五分之一(yī)的(de)半导体项(xiàng)目(mù)暴减35％，反映存(cún)储(chǔ)器芯片价(jià)格下跌，且需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克(kè)称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个人掌(zhǎng)握的(de)实(shí)时(shí)全(quán)球(qiú)经济数据可(kě)能比任何人都多，他称温和(hé)的衰退已(yǐ)经出现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信贷会(huì)产生周期。有(yǒu)借就要有还，借钱的时候扩大支出刺激经济(jì)增长，而还(hái)钱的时候(hòu)要缩减支出又使得(dé)经济下(xià)滑。在高息背景(jǐng)下，偿债(zhài)成(chéng)本上升，资产价格(gé)下(xià)跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全球(qiú)债务总量(liàng)约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美元(yuán)，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量为(wèi)101万(wàn)亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是(shì)说，当前全球债务规模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年(nián)的2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本(běn)轮金融(róng)危机一旦爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标普指(zhǐ)数期(qī)货(huò)虽然在5月1日(rì)再创新高，但次日即大幅回落，反弹大(dà)概率已(yǐ)经结束了。从(cóng)月线(xiàn)来看(kàn)，标(biāo)普指数是大级(jí)别的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经走完(wán)5浪，即新一(yī)轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是月线级别(bié)的(de)下跌(diē)，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股(gǔ)来(lái)看，欧洲50指数局(jú)部出现破位反抽，5月2日再度中阴创(chuàng)新(xīn)低，预示见顶的可能(néng)性已经非常(cháng)大。欧股目(mù)前仍处于高位，这一次(cì)见顶很可能是历史(shǐ)性的大顶，未来下跌空(kōng)间巨大。此(cǐ)前我们已经强烈建议有(yǒu)权限的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看(kàn)，原油(yóu)在欧佩(pèi)克减产后出现大幅反弹，但目前已经再度掉头向下(xià)。截至(zhì)发文，WTI原油(yóu)主力合(hé)约(yuē)已经触及70美元，预计3月(yuè)低点必将不保(bǎo)，年内(nèi)恐将跌破60美元，而(ér)最终则(zé)很可(kě)能(néng)跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品(pǐn)指数来看，去年11月低点已经被跌破。该指数自去年7月以(yǐ)来已经盘整9个月，一(yī)旦(dàn)下跌则(zé)杀伤力巨(jù)大(dà)。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会(huì)距离太远，最终极(jí)目标则是将跌至(zhì)2008年的低(dī)点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经(jīng)很(hěn)久了，金融危机本(běn)轮早就(jiù)该爆发的(de)，但由于(yú)美联储的无限量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放水是一剂(jì)毒药，迟到(dào)的(de)危机将更加猛(měng)烈！本轮危(wēi)机将是对(duì)全(quán)球的一次暴(bào)力(lì)去杠(gāng)杆，将重(zhòng)建(jiàn)世界(jiè)经济新秩序。百年(nián)大变局(jú)不是说着玩儿的，我们将再度(dù)见证历史(shǐ)！

　　你说的金(jīn)融危机(jī)在哪里？怎(zěn)么(me)还不(bù)出现？哪里(lǐ)有什么金融(róng)危机？空头一直(zhí)都活在被质疑和(hé)嘲(cháo)笑(xiào)的阴影下。虽(suī)然多年以来(lái)，金融危(wēi)机(jī)一直没有出现(xiàn)，每当你认为它(tā)要出(chū)现的时候，最终(zhōng)却(què)发现它(tā)还是(shì)没有来，总是在希望与失望中不(bù)断轮回。但无论如何(hé)，我一直都相信超越08年的(de)世纪(jì)金融(róng)危机一定会(huì)爆发(fā)，我会像等初恋一(yī)样去(qù)等待它的到来。

　　你忘(wàng)了(le)，划过伤口的冷风(fēng)，在放手时刻(kè)眼(yǎn)泪会(huì)掉落。你睡了，可时间(jiān)它依然走着；你(nǐ)怕了，恍(huǎng)然抬头(tóu)梦却醒了。你会静默，手握(wò)着星火等在(zài)至(zhì)暗时刻；你被(bèi)击破(pò)，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一(yī)个错过，一遍一遍(biàn)来(lái)过，一次(cì)一次放过，一声(shēng)一(yī)声笑着(zhe)，一声一声吼着(zhe)，一(yī)幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享(xiǎng)受着它的灿烂，因为忍(rěn)受(shòu)着它(tā)的腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又依依不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩如歌(gē)。想不(bù)想看(kàn)花海(hǎi)盛(shèng)开？想不想看燕子归(guī)来？如果(guǒ)都回不来，那么我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属于永(yǒng)不言弃，对真理执着追(zhuī)求的人(rén)。雪崩将至，这一次(cì)，大空头必(bì)将一战封神！

　　一(yī)定要看到(dào)花开，你一(yī)定等燕子归来，想着他们都(dōu)会回(huí)来，你誓(shì)死为了这(zhè)些(xiē)而存(cún)在……（公 号(hào)“中产投资”）

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