金融(róng)界4月26日(rì)消息(xī) 国内期货市(shì)场(chǎng)早盘收盘，商品期货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近(jìn)2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸(zhǐ)浆、沪(hù)铜(tóng)跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻(bō)璃行(xíng)情波(bō)动较大(dà)

　　短期SA属于估值合适做多但(dàn)是驱动有限的(de)阶(jiē)段。前期我们做空纯碱的原因在于4月(yuè)偏宽松的预期下(xià)，存在(zài)累库和订单下滑导致的现货价格下降，近几周现货也基本兑(duì)现(xiàn)，期货重心下(xià)移。从09可能的向上(shàng)驱动来看，检(jiǎn)修、可流(liú)通(tōng)现(xiàn)货、投产延迟(chí)这三(sān)点可(kě)能会构(gòu)成反弹的驱动。而目前来看，投(tóu)产的变数预计不(bù)大(dà)；中游(yóu)库(kù)存偏低，但是现货(huò)反馈并不存在缺货迹象(xiàng)，基差表(biǎo)现同样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧是等待(dài)检修(xiū)的兑现造成现货的趋(qū)紧反馈，短期确难(nán)见(jiàn)得(dé)。策(cè)略上，SA现货存(cún)在企稳的迹象(xiàng)，但是驱动依旧是等待(dài)检修兑现，可选(xuǎn)择(zé)9-1正套(tào)的方式入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求(qiú)来看，玻(bō)璃的表现环比和(hé)同比上都是(shì)相当出类拔萃(cuì)，日(rì)均水平持(chí)平(píng)去(qù)年8月份和2021年旺(wàng)季(jì)的水平，而这一点和下游反(fǎn)馈和实际地产的表现并(bìng)不匹配。同时(shí)，我(wǒ)们观察到(dào)下游(yóu)原(yuán)片库存(cún)基(jī)本(běn)补至2022年年初(chū)水(shuǐ)平；进(jìn)入五月，我们还是得考(kǎo)虑梅雨(yǔ)季的(de)因(yīn)素(sù)陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思么意思，往年(nián)下游存在压缩原片库存(cún)的可(kě)能性。但(dàn)是(shì)从(cóng)近期的现货反馈(kuì)来(lái)看，各家玻璃厂继续上调现货(huò)价(jià)格(gé)，产销维持(chí)在较高(gāo)水平，因此近月确实难以出现回撤，总体(tǐ)还是(shì)正套思(sī)路。

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