近期(qī)市场风向变动，北向资金(jīn)调仓换(huàn)股，外(wài)资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基(jī)金同时大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始行动。透露什么信号(hào)？我(wǒ)们(men)一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)中国平安(ān)、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗(luó)德(dé)旗舰基金“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，台积电、腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规(guī)模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大(dà)中华(huá)和(hé)施罗德(dé)国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基金材料中并未解(jiě)释为(wèi)何基金在4月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。不过，记者梳(shū)理发(fā)现，施罗德对中国新能源车产(chǎn)业链的看(kàn)重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中(zhōng)解释道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是电动(dòng)车供(gōng)应(yīng)链(liàn)；二(èr)是技术自主可(kě)控；三是医(yī)疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气候变(biàn)化(huà)的影响日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行(xíng)动变得越来(lái)越重要。转向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个(gè)方面。中国在(zài)这(zhè)方面为投资者(zhě)提供了重要(yào)的(de)机会。中国在电动汽车价值(zhí)链的(de)供应方(fāng)面是(shì)全球的领导(dǎo)者，同时中国对(duì)成(chéng)品(pǐn)车辆的需求(qiú)方面(miàn)也(yě)占据重要地位。可能很(hěn)多(duō)人(rén)不知道的是，全球(qiú)2022年(nián)销售(shòu)的所有电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是(shì)在中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全球电动车基(jī)础设施最完善的国家之一(yī)。以充电桩为(wèi)例，中国平均一(yī)个公共(gòng)充(chōng)电桩对应7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是(shì)16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗(luó)德官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多公(gōng)司正在在各自的领域中建立主导地位(wèi)，以某智能(néng)组件为例，它是电动汽(qì)车中用于电池和(hé)电机温控的关键组件(jiàn)的生产商。该(gāi)公司在空调阀行业全球市场占有约60％的(de)份额，并在电(diàn)动(dòng)汽车阀门行(xíng)业拥有超过(guò)90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉等(děng)全球(qiú)电(diàn)动汽(qì)车专家以及福特、宝马等(děng)原(yuán)始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车在全球范围内(nèi)继续(xù)占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事(shì)实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基(jī)金安联神州(zhōu)A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿(yì)美(měi)元(yuán)，截至3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富(fù)、美的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安井食品(pǐn)、锦江(jiāng)集团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓(cāng)，其中加仓(cāng)幅(fú)度最大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工(gōng)业协会）近日发布(bù)的数(shù)据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面(miàn)，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装车配套，较去(qù)年同期增加2家(jiā)。但(dàn)是(shì)排名前3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力电池企(qǐ)业动(dòng)力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟数(shù)据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国(guó)轩(xuān)高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营(yíng)业(yè)收入890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青(qīng)睐

　　或许是(shì)基(jī)于优(yōu)异的(de)业绩，来自Wind的(de)数据(jù)显示，截(jié)至5月(yuè)14日，最(zuì)近(jìn)7天(tiān)北(běi)向资金(jīn)净流入宁德时(shí)代(dài)15.75亿元(yuán)，位居北向净流(liú)入(rù)榜首。北(běi)向资(zī)金净流入较多的其它个股(gǔ)还包括宁德(dé)时(shí)代、工(gōng)业富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北(běi)向资(zī)金净流出较多的个股包(bāo)括(kuò)格力(lì)电器(qì)、中(zhōng)国(guó)建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈(tán)及(jí)为何持有宁德时代时，写(xiě)道(dào)：宁德时(shí)代所处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后(hòu)有(yǒu)两(liǎng)大增长(zhǎng)机遇(yù)一是电动车二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪(cōng)明(míng)地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，这方(fāng)面它的市(shì)场(chǎng)份额是领先的(de)。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和(hé)不含(hán)钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池的(de)企(qǐ)业发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致(zhì)的。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表示，如同(tóng)所有的投资者，他们的判断也可(kě)能是错的(de)。例(lì)如，若(ruò)未来新的电池(chí)技(jì)术出现，宁德时代的竞争优势不复。随(suí)着(zhe)电池(chí)成(chéng)本下降，宁德时(shí)代若不(bù)能保持利润率。宁(níng)德时代和(hé)电(diàn)动(dòng)车厂商的关(guān)系若不能维系。这些因(yīn)素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非(fēi)所有的外资都(dōu)在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资(zī)旗舰中国基(jī)金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新(xīn)规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美(měi)的集团(tuán)、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通(tōng)加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时(shí)代之外，互联网或者(zhě)食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币(bì)，截(jié)至2023年(nián)一季度末，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国(guó)平安(ān)、招商银行、万华化学、恒(héng)生金(jīn)融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最大的为(wèi)泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森(sēn中国哪里的莲子最好吃)堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿(yì)美元(yuán)。截(jié)至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平(píng)安(ān)、招(zhāo)商银行、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基(jī)金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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