为(wèi)了让(ràng)自己(jǐ)的限售股(gǔ)解(jiě)禁后能(néng)获得好的回报，上市公(gōng)司董事长雇人拉(lā)抬自家的(de)股票价格，然后高(gāo)位出(chū)货。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露了(le)一(yī)则行(xíng)政处罚决定书，引发市场关注。时为新(xīn)美(měi)星董事长何德平(píng)和(hé)其(qí)配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司(sī)股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账户，利(lì)用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司(sī)股价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违法违规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家股票(piào)

　　多人(rén)合谋操纵股价(jià)

　　根据(jù)证监会(huì)行政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定书(shū)披(pī)露的信息，新美(měi)星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化(huà)传播有限(xiàn)公司(sī)董事长(zhǎng)蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简(jiǎn)称(chēng)海得泽广(guǎng)）减持(chí)“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们(men)提供资(zī)金的目的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价(jià)，以便(biàn)何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁(jìn)后(hòu)能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保(bǎo)证(zhèng)金后，即(jí)开始利用控制的证券账户并联合其(qí)他市场资金(jīn)在二级市场买入并交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，且在后续(xù)操作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合谋(móu)。他经(jīng)人介绍(shào)认识并联合毛(máo)明土、李传武共同操(cāo)纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自(zì)筹得的证券(quàn)账户、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋维共同交易“新(xīn)美(měi)星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两方交易决(jué)策，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华(huá)”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账(zhàng)户组(zǔ)累(lèi)计(jì)买(mǎi)入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交金额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元。

　　经测(cè)算(suàn)，在此期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体(tǐ)来看看(kà特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比n)，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证券(quàn)账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），是怎么拉(lā)高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日(rì)开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流(liú)通股(gǔ)达到峰值，占流(liú)通股本的比例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股本(běn)的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段(duàn)，2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)开始，账户组持(chí)续大量买入(rù)“新美星”，当日(rì)申买(mǎi)排名(míng)第一，竞价买入成交排名第(dì)一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末持股(gǔ)量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比(liàng)显(xiǎn)著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星(xīng)”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日(rì)至3月6日(rì)，以不低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一(yī)价(jià)或(huò)市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次实施(shī)盘中(zhōng)拉抬(tái)和对倒，并反向卖出(chū)获(huò)利的行(xíng)为。经测算，扣(kòu)除佣金和(hé)相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出多点申(shēn)诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在案证据(jù)不足以(yǐ)证明蒋(jiǎng)维受何(hé)德(dé)平或黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合他人操纵股价，一是(shì)“市值(zhí)管理”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财关系，而非(fēi)操纵股(gǔ)价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没(méi)有将(jiāng)其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易新(xīn)美(měi)星的情况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或何(hé)德(dé)平，涉(shè)案股东名(míng)册(cè)并非(fēi)黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供，蒋维(wéi)也没(méi)有向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)过股东名册；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就各自账户交(jiāo)易(yì)新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维(wéi)获(huò)得(dé)黄秀(xiù)芳资金后部(bù)分(fēn)用于偿还债务，部分用(yòng)于非法(fǎ)活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不(bù)应对(duì)毛明土账户组、李传(chuán)武账户组交(jiāo)易(yì)行为(wèi)承(chéng)担(dān)责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户不(bù)受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询(xún)问(wèn)笔录的(de)合法性(xìng)及(jí)真实性。

　　第六，何德(dé)平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未(wèi)参与(yǔ)，且(qiě)何德平(píng)与黄秀芳系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或(huò)一(yī)致行动人中一方(fāng)存在不当行为(wèi)，不应推定或(huò)认定(dìng)另(lìng)一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他(tā)们的(de)代理(lǐ)人也就是否合谋、部分(fēn)账(zhàng)户的控制关系、委托理(lǐ)财(cái)关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应(yīng)，经复核(hé)，对当事(shì)人及其代理(lǐ)人(rén)的主要陈(chén)述意见(jiàn)不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，本案为多(duō)个主体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的(de)上下游衔(xián)接、合作，共同完成(chéng)的(de)操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保(bǎo)证金，委托其(qí)通(tōng)过二级市场交(jiāo)易影响新美(měi)星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀芳(fāng)反馈交易(yì)情况；何德平知悉并(bìng)参与了本案行为(wèi)；上述行(xíng)为的(de)实质是操纵(zòng)股价(jià)，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证(zhèng)监会(huì)表示，由于2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的(de)账户(hù)交易(yì)“新美星(xīng)”客(kè)观上(shàng)为后续的合谋(móu)操纵(zòng)起(qǐ)到一定(dìng)程度(dù)锁仓(cāng)的(de)作用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明(míng)土知道(dào)蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期间(jiān)与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何德(dé)平一致(zhì)。在(zài)此基础上(shàng)，在认定及处罚时将合(hé)谋各方(fāng)视为一个整体，不(bù)区(qū)别对待各方账户(hù)组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条(tiáo)第一(yī)项规定，构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二(èr)百零三条(tiáo)所述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券(quàn)市(shì)场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土、李传(chuán)武分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法(fǎ)的(de)相关情况，行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露，在(zài)新(xīn)美星2016年(nián)4月上市前(qián)，海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有(yǒu)公司80万股股(gǔ)份，占新(xīn)美星上市时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市后(hòu)，该部分股票(piào)继(jì)续由海得泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽(zé)广自(zì)2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德(dé)平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理(lǐ)人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二(èr)人不存在(zài)代持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某(mǒu)代(dài)持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得(dé)泽广将减持所得(dé)汇(huì)入黄秀芳指定(dìng)账户的(de)原(yuán)因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资(zī)者决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持(chí)成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚(fá)。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金流水及相关银(yín)行账户(hù)流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持(chí)资金和减持所得系家庭共(gòng)同财产(chǎn)，可(kě)以认(rèn)定海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当事(shì)人所提相关理(lǐ)由不具有(yǒu)事实(shí)和(hé)法(fǎ)律依据(jù)，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德(dé)平作为(wèi)上市公(gōng)司实际(jì)控制人，未如实告知上市公司上述持股(gǔ)情况，导致(zhì)新美星在(zài)相关公告中均未披露相关情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何(hé)德平的(de)行为构(gòu)成(chéng)2005年(nián)《证券法》第(dì)一百九十(shí)三条(tiáo)第三(sān)款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就信息披(pī)露违法行为，对何德平给(gěi)予(yǔ)警告(gào)，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

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