踩上AI风口(kǒu)的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于(yú)周鸿祎(yī)和(hé)胡欢离婚(hūn)也被市场质疑(yí)成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的(de)股(gǔ)价(jià)和市值(zhí)相比，公(gōng)司的基本面较(jiào)为(wèi)糟糕，交出了(le)回A上(shàng)市后最差年(nián)报和(hé)一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三(sān)六零(líng)发布2022年(nián)财报(bào)，公司(sī)实现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首(shǒu)次亏损。三六(liù)零(líng)同时发布了2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平(píng)台投资者炸开了锅，不(bù)少网友(yǒu)担心公司下周一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象(xiàng)。一季报(bào)显(xiǎn)示，三六零截至(zhì)3月31日(rì)的股(gǔ)东数(shù)达到(dào)近33万，而截至去年底为20万不到(dào)，也就是(shì)股价暴涨的一(yī)季度(dù)股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要(yào)投资企业(yè)哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利(lì)润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六(liù)零(lín不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思g)这份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三(sān)个出(chū)现不同程(chéng)度(dù)下滑，其中贡献(xiàn)营收半(bàn)壁江山的互联(lián)网(wǎng)广(guǎng)告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务(wù)收(shōu)入为18.88亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互联网增(zēng)值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务(wù)收(shōu)入增长，收入(rù)为(wèi)17.91亿元。

　　公司(sī)实现归(guī)属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公(gōng)司2017年从纳斯达(dá)克(kè)私有化退(tuì)市(shì)回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年(nián)到2022年(nián)六个年度(dù)，三(sān)六零(líng)营业收(shōu)入(rù)为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入(rù)从徘徊到下滑(huá)。净利润(rùn)的表现则(zé)更(gèng)差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益(yì)撑到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润(rùn)直接下(xià)滑七成，只(zhǐ)录(lù)得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续(xù)亏损，首季(jì)公司(sī)营业收(shōu)入(rù)19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对(duì)于(yú)亏损，公司称主(zhǔ)要(yào)系营(yíng)业收(shōu)入下降及对(duì)联(lián)营企业投资损失所致。

　　一季(jì)度大增13万(wàn)股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年(nián)突然迎来(lái)转机(jī)，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场(chǎng)认(rèn)为在训练AI大模型上有天然优势，公司(sī)及创(chuàng)始人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过不同(tóng)渠道(dào)表达(dá)对大模型的看好，传递公司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后(hòu)一发不可收拾(shí)，短短(duǎn)不到(dào)两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则(zé)达到了218％，市值(zhí)一(yī)度从400多(duō)亿(yì)飙涨到(dào)近1500亿，增加超(chāo)千(qiān)亿市值。尽管近(jìn)期股价有(yǒu)所回调，公司(sī)股价年(nián)内涨幅(fú)仍近150％，市(shì)值(zhí)超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，三六零(líng)年报和一(yī)季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了(le)锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜，开始担心下周一股(gǔ)价表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者注意到，随着今年以(yǐ)来(lái)股(gǔ)价的暴涨(zhǎng)，三六(liù)零的投资者(zhě)人数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到(dào)了今(jīn)年一季(jì)度末股(gǔ)东(dōng)数来(lái)到(dào)32.88万(wàn)，净(jìng)增(zēng)约13万(wàn)户，增幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思资者(zhě)涌入相反，一季度以股权投资机构(gòu)为代表的十大股东却在逢高大幅(fú)减持(chí)。十大股东名单(dān)显示，一季度“北京中关村(cūn)资本基(jī)金(jīn)管理有限公(gōng)司(sī)-北京中发助力(lì)壹号投资基金(jīn)（有限合(hé)伙）”减持3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅近40％；金砖(zhuān)丝(sī)路（银(yín)川(chuān)）股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述三大(dà)股东合计减持超(chāo)约8500万股，即便按一季度(dù)均价计(jì)套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏(kuī)69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报(bào)，也首次把其投资企(qǐ)业(yè)、造车(chē)新势(shì)力之一的(de)哪吒汽车(chē)去年财务数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒(zhā)汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收入133亿(yì)元(yuán)，净利润(rùn)-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公告披露的数据，2020年(nián)哪吒(zhā)汽(qì)车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏(kuī)损(sǔn)29亿元(yuán)。这意味着，哪吒(zhā)汽(qì)车2022年亏损进一步扩大，而三年累计(jì)亏损已经超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权(quán)。具体(tǐ)来(lái)看，三六零全(quán)资子公司三(sān)六零私(sī)募基金拟(nǐ)将其持(chí)有的对应(yīng)哪吒汽(qì)车3.53％股权(quán)的出资权转让给两(liǎng)家有限合伙企(qǐ)业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车估(gū)值为282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六(liù)零又发布(bù)对外投资进展公(gōng)告称，已与哪吒汽车(chē)各股(gǔ)东方签署有(yǒu)关协议，以(yǐ)支(zhī)持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三六零(líng)发布《关(guān)于对外投资进展》公告(gào)显示，为了(le)配(pèi)合哪(nǎ)吒汽(qì)车股(gǔ)改(gǎi)，三(sān)六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年(nián)财务(wù)数据出炉后，哪吒汽(qì)车估值会否进一步下(xià)调不得而(ér)知。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒汽车(chē)的亏损，三(sān)六零持有(yǒu)股权的账面(miàn)值出(chū)现较大投(tóu)资损失。2022年(nián)公司的投资(zī)收益(yì)为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来(lái)的投资(zī)亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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