5月迎来(lái)开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于(yú)人工智能、消费、新能源等(děng)板块看(kàn)法(fǎ)分歧较(jiào)大(dà)，截至5月4日，已有(yǒu)多家券商发布(bù)了5月(yuè)金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来(lái)看，机械设备行业板块暂时是5月(yuè)机构(gòu)人(rén)气(qì)最高的板块，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一定程度(dù)与中特估概念(niàn)有所重叠(dié)。

　　而(ér)人(rén)工智(zhì)能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最为(wèi)明显，计算(suàn)机板块关注度则快速下降，这也与4月份行情走势相互印证，传媒(méi)板块率先突破，可能会(huì)成为AI概(gài)念(niàn)笑到最后(hòu)的(de)那个。

　　此外(wài)，食(shí)品饮(yǐn)料、商贸零(líng)售的关注(zhù)度也(yě)小幅回(huí)暖(nuǎn)，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各(gè)家券商推荐的(de)金股标的集中度(dù)来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股同时被2家及以上的(de)机构共同推荐。其中三只传媒(méi)股同时获得(dé)3家以(yǐ)上机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块(kuài)受关(guān)注的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版(bǎn)号放开后(hòu)，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股(gǔ)策略表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝大多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总(zǒng)体(tǐ)来看，34家券商中仅(jǐn)11家(jiā)券商(shāng)金股策略盈(yíng)利(lì)，收益中位数为(wèi)-1.65%，各(gè)项(xiàng)成(chéng)绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现在热门金(jīn)股上则(zé)表现为(wèi)“全军(jūn)覆没(méi)”，8只同时(shí)获得(dé)4家机构的金股(gǔ)中仅宁(níng)德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商品城(chéng)、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为(wèi)4月涨幅最高(gāo)的金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行情(qíng)怎么走(zǒu)？机(jī)构多(duō)数持保守看法

　　各大券商对(duì)五月份的投资方向做了预判，综合多(duō)家观点，券商们对(duì)五月的大肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西盘(pán)的看(kàn)法比较保守，建议多(duō)看少动，推荐较多的行业(yè)是电气设备(bèi)、消费、医(yī)药(yào)、军工，对地产股的走势(shì)机构有(yǒu)分歧(qí)，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股期权则因有事件驱动所以(yǐ)有短(duǎn)期的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股(gǔ)票投资的一个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是每年(nián)5月到10月股票市场的相对弱势(shì)。这有悖于现代投(tóu)资理论，但(dàn)又屡(lǚ)见不鲜。在2010年(nián)-2013年的(de)A股市场(chǎng)中，我们也发(fā)现(xiàn)了明显的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现上涨，其他年份(fèn)均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均(jūn)报(bào)下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺(cì)激(包括(kuò)重大项目的陆(lù)续推出和(hé)开工)不(bù)会(huì)停止;同时，管(guǎn)理(lǐ)层对信用风险及(jí)资产价格(gé)风险的容忍度正(zhèng)在(zài)降低，但(dàn)在投资缺口重回(huí)下(xià)行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下(xià)，只托不(bù)举(jǔ)、定点发力的(de)“微刺激”难以扭转市(shì)场有底无高(gāo)度的现状。

　　申万策略(lüè)认为市场(chǎng)依然维持(chí)震荡格局(jú)，长期看二级市场估(gū)值体系国际化是趋势，优质(zhì)成(chéng)长有望迎来深蹲起跳的机(jī)会，可(kě)以做一把(bǎ)反弹，国企改(gǎi)革红利释放(fàng)非常值得期待。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆(gān)的(de)背(bèi)景下，要么减少负债，要么(me)增加资本，减负债会带来经济收缩压力(lì)，增(zēng)资(zī)本会带来(lái)股票供给压力，市场尚(shàng)未走(zǒu)出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济(jì)下行压(yā)力暂(zàn)时有所缓和(hé)，但尚无法期望(wàng)经济(jì)会(huì)出现持(chí)续(xù肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西)或者大幅改(gǎi)善;资金(jīn)利(lì)率的回(huí)落是衰退性(xìng)的(de)，不(bù)意味着流动性出现主动式改(gǎi)善(shàn);风险偏好(hǎo)受刚(gāng)性(xìng)兑付打破预期影响仍(réng)难以(yǐ)出(chū)现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票(piào)供给担忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位(wèi);相对来说，中盘股如(rú)医药(yào)、家电(diàn)、汽(qì)车(chē)、食品饮料等一线白(bái)马等业绩(jì)增长(zhǎng)确定性高、估值不(bù)高，可(kě)以有相对收益(yì)。(关键词(cí)：医药、食(shí)品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场环境，一些(xiē)积(jī)极因素正出现(xiàn)，将给(gěi)市场(chǎng)带(dài)来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍在，悲观(guān)预(yù)期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性(xìng)亮(liàng)点望提振市场情绪(xù)。从管(guǎn)理层的政策(cè)取向来看，短期打破概(gài)率偏低，震荡市特(tè)征没变。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利(lì)增(zēng)速下行确立(lì)，并(bìng)将继续;其次，前期小(xiǎo)批多次(cì)的微(wēi)刺(cì)激下，市场(chǎng)对短期经济预期偏乐观(guān)，而(ér)实际政策效果难以(yǐ)对冲来自房地产(chǎn)等领域(yù)带来的经济下(xià)行(xíng)动能(néng)，基本面(miàn)预期很(hěn)有可能下修;再次，改革(gé)和结构调整(zhěng)依然是(shì)政(zhèng)策主要目标，政府不(bù)托底，政策(cè)不全面(miàn)放松的情况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏(piān)好都有不利影响(xiǎng)。监管部门的维(wéi)稳措施亦难以改变(biàn)基(jī)本面肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西弱平衡向(xiàng)下(xià)打破的趋势，5月份市(shì)场仍将继续(xù)维持弱势下(xià)跌(diē)格(gé)局。

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