在华尔街(jiē)经济学(xué)家和央行官员争论美国(guó)经济是否以及何时会陷入衰退之际(jì)，大(dà)型基金经理们并没有(yǒu)坐等答(dá)案(家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内àn)揭晓。

　　智通财经APP了(le)解到，越来越多的(de)专(zhuān)业选股人士将(jiāng)资金从银(yín)行等对(duì)经济敏感的股票中撤出，转而投资公用事业(yè)和基本消费品等在(zài)经济低迷时期被视为具(jù)有弹性(xìng)的股(gǔ)票。

　　美国(guó)银(yín)行汇编的数据显示，同时做(zuò)多和(hé)做(zuò)空的对冲(chōng)基金已将其(qí)周期性股票与防御性股票的(de)比(bǐ)例降至至少2012年以(yǐ)来的最(zuì)低水(shuǐ)平。对于只做多(duō)的(de)基金(jīn)经理来说，他们对周期性公(gōng)司(这些公司的(de)命运取(qǔ)决于商业周期的起(qǐ)伏)的相对敞口接近(jìn)2008年以(yǐ)来的最低水平(píng)。

　　这(zhè)一切(qiè)都突(tū)显了主动投资领域的悲观情绪仍(réng)在加剧(jù)，尽管美股从去年10月低点反弹，增加(jiā)了5万亿美元的市值。

　　总而言(yán)之(zhī)，以Savita Subramanian 为(wèi)首的(de)美国银(yín)行策略师(shī)表(biǎo)示(shì)，主(zhǔ)动选股者“为2009年(nián)式的衰退(tuì)做(zuò)好了(le)准(zhǔn)备”。

　　周期股相对防御股的比例(lì)降至近10年低点

　　最(zuì)近对防御股(gǔ)的偏(piān)好与去(qù)年不同(tóng)，当时对(duì)衰退的担忧蔓延，主动型基金(jīn)紧(jǐn)紧抓(zhuā)住周(zhōu)期股。这(zhè)一(yī)立场表明，人们相信美联储(chǔ)有能(néng)力通过(guò)积极的抗通(tōng)胀行(xíng)动实现软(ruǎn)着陆。现在，这种(zhǒng)乐观情绪已经消散。

　　行业仓位数据进(jìn)一步(bù)证明，专业人士持续看空股市。在美国银(yín)行(xíng)4月份对基金经理的(de)最新调查中，现(xiàn)金持有量保持在较高水平，相(xiāng)对于(yú)股(gǔ)票，债(zhài)券(quàn)比2009年以来(lái)的(de)任何时候都(dōu)更受青(qīng)睐。

　　高盛合伙人John Flood上周表(biǎo)示，在市场开始逃离时，只做多的基金被迫成(chéng)为FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注(zhù)意的(de)是，选股者的谨慎态(tài)度与(yǔ)基于图(tú)表信号配置资产的(de)计算(suàn)机驱动策略(lüè)形成(chéng)了鲜明(míng)对比。由于股市稳步上涨(zhǎng)和市场波动性下降，趋(qū)势追踪基金和(hé)波动(dòng)性目(mù)标基(jī)金等系统性资(zī)金管(guǎn)理公司近几(jǐ)个月增加了股票持有(yǒu)量。

　　德意(yì)志银(yín)行的投资者仓(cāng)位模型家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内最能说(shuō)明(míng)这种分歧(qí)立场。德意志银(yín)行称(chēng)，量化基金继(jì)续抢购(gòu)股票，而(ér)自由裁(cái)量投资者的(de)敞(chǎng)口已降至一年区间的底部。

　　看空者(zhě)将 2023 年股市反弹的很大一(yī)部分归因(yīn)于那些(xiē)对价格不(bù)敏感的量化投资者(zhě)，他(tā)们别无(wú)选择，只能(néng)在股价上涨时(shí)买(mǎi)入股票。看空者还警告称(chēng)，持续数月(yuè)的(de)股市反(fǎn)弹是不可持续的。由于标普500指(zhǐ)数几次突(tū)破(pò)4200点的(de)尝试都以失败告(gào)终，缺乏动能(néng)可能会限制量(liàng)化基金的(de)需求。另(lìng)一方面(miàn)，新(xīn)一轮的(de)抛售可能会促使量(liàng)化基金(jīn)改变(biàn)路(lù)线(xiàn)，并退出股市。

　　好于(yú)预期(qī)的经济(jì)数(shù)据(jù)和企业财报也提振股(gǔ)市。尽(jǐn)管各公司在(zài)本财报季(jì)的业绩超出预期(qī)，但目前(qián)来(lái)看，这还(hái)不足以让美(měi)国(guó)企业重回增长(zhǎng)轨(guǐ)道(dào)。就连(lián)美联储官员也预测今年晚些时候会出现(xiàn)“温和衰(shuāi)退”。

　　不过(guò)，美国(guó)银行的Subramanian表(biǎo)示，以史(shǐ)为鉴，过早地为经济(jì)衰退做准备而采取防御措(cuò)施(shī)，最终可能会付出高(gāo)昂的(de)代价。

　　Subramanian发(fā)现(xiàn)10个最具周期性的行(xíng)业往往在衰(shuāi)退前的6个(gè)月内表现优(yōu)异。直到(dào)真正的经济衰退到(dào)来，防御性股票(piào)才开(kāi)始大放异彩(cǎi)，尽管它们的领先地位通常会在下行周期结束前逆转。

　　美国银行的经(jīng)济学(xué)家(jiā)预(yù)计，美国(guó)经济衰退将从第三季(jì)度开始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内