芦哲 首席宏(hóng)观(guān)经(jīng)济学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的因素拆解为(wèi)三方面(miàn)：①青年失(shī)业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与(yǔ)率，失(shī)业(yè)率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因(yīn)素(sù)框架(jià)，我们发现16-24岁失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释青年(nián)失(shī)业率的上(shàng)升，更(gèng)重要却被忽视的因素是(shì)青年人(rén)口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分(fēn)母端大幅推(tuī)高(gāo)青(qīng)年失业率。假如今年3月分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业人口只能将失(shī)业率拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际(jì)青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业(yè)人(rén)口会随(suí)着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业(yè)率拆解为青年失业(yè)人(rén)口、总(zǒng)人口、劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业(yè)增加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬(tái)高失业率的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青(qīng)年(nián)劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来(lái)看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失(shī)业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受(shòu)过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变(biàn)化较(jiào)大(dà)，呈现出从制造(zào)到(dào)服务、知识(shí)密(mì)集(jí)程度由低到高两个特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流(liú)出(chū)的(de)青年就业(yè)主要转向服务业。以受教育(yù)年限作为(wèi)维度(dù)，青(qīng)年(nián)就业(yè)从知识(shí)密集程度较(jiào)低的(de)行业流向较(jiào)高(gāo)行业(yè)，但是知识密集型行业的(de)青年(nián)失业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因。经济复苏(sū)的主力是(shì)知识(shí)密集(jí)程度较低的(de)餐(cān)饮(yǐn)、零售(shòu)等(děng)服务业，而(ér)知识密(mì)集(jí)程度较高的(de)生产性服务业(yè)复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力(lì)：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的人(rén)口转移也在减速(sù)，新增城(chéng)镇(zhèn)人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年青年劳动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要有三方面原(yuán)因：一(yī)是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增加(jiā)493万；二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的(de)变化导(dǎo)致初(chū)次进入(rù)劳动(dòng)市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能(néng)完全解释青(qīng)年(nián)失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口(kǒu)增加(jiā)132万(wàn)至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失业(yè)率的(de)一部分，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以(yǐ)下三种情(qíng)况：①青年(nián)失业人(rén)口增加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青年失业率上升(shēng)；②青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年失业(yè)率上升；③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫情后经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下(xià)降；外需、房地产(chǎn)等(děng)不及(jí)预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的三(sān)因(yīn)素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于(yú)服(fú)务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的(de)原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要(yào)

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年(nián)失(shī)业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有(yǒu)数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复(fù)苏(sū)的情(qíng)况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业(yè)率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报(bào)告(gào)将(jiāng)重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影响青年失(shī)业率的主要(yào)是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青(qīng)年(nián)总人口(kǒu)；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其中②③决定(dìng)着(zhe)青(qīng)年劳动力的变(biàn)化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化(huà)都不(bù)能忽(hū)视。当我们(men)讨论失(shī)业率(lǜ)时，经常认为(wèi)失业(yè)率上升一定是(shì)失业(yè)增加的结(jié)果，这个判断对于全年龄段失业率来说并(bìng)没有问题(tí)，因(yīn)为我国的劳(láo)动力总量（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后(hòu)略(lüè)有下(xià)降，到2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年(nián)均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但青年(nián)失(shī)业率(lǜ)则不能(néng)忽视分母的变(biàn)动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期间从5481万人(rén)大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数(shù)量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动的是失(shī)业人口数量（分子(zi)），但决定青年失(shī)业率变动(dòng)的却是(shì)青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服(fú)务(wù)业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业(yè)人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增(zēng)加约13除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗2万。国家统计(jì)局在3月就(jiù)业数据解读时，披露(lù)了当前青年(nián)就业和失业人数的基本情(qíng)况(kuàng)：“初步测算3月份(fèn)城(chéng)镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)的(de)青年6418万(wàn)人，主体为(wèi)在校学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳(láo)动力人数与(yǔ)去年基本持平，今年(nián)4月青(qīng)年(nián)失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人(rén)员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月(yuè)青年失(shī)业形势(shì)好(hǎo)于去年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万(wàn)，青年失业除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗率每(měi)提高1个点，带来32万左右的新增失业(yè)人口。尽管今年4月(yuè)青年失业(yè)率比去(qù)年同期(qī)高2.2个点，但从新(xīn)增青(qīng)年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今(jīn)年(nián)前四个(gè)月青年失业(yè)形(xíng)势要好于去年，这(zhè)与(yǔ)当(dāng)前经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业(yè)影响(xiǎng)，我国青(qīng)年失业率一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开(kāi)始逐(zhú)步回落，预(yù)计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年(nián)失业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群体。一(yī)种观点认(rèn)为，青年群体由于工作经验和技(jì)能相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁(cái)员时首当(dāng)其冲。但根(gēn)据(jù)月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调(diào)查(chá)数据，青年失(shī)业(yè)主(zhǔ)要原因是主动(dòng)辞(cí)职，被(bèi)裁员的(de)比例明(míng)显低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失(shī)业人(rén)口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比(bǐ)例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业人群(qún)后，剩(shèng)下(xià)的青年失业人(rén)口中，第(dì)一大失业原(yuán)因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例(lì)从高到低依次(cì)是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分之二(èr)的青年失业人员接(jiē)受过大学教育。各年龄(líng)段失业人群中，年(nián)龄越低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失(shī)业(yè)人员(yuán)中66.2％是接受过(guò)大学教育(yù)的，这一(yī)比例在其(qí)他三个年龄(líng)阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类(lèi)似，青年人(rén)由于年龄限制，接受(shòu)大学教(jiào)育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看(kàn)35岁以下就业(yè)人员的受教育程度大(dà)幅高于(yú)35岁以上。按照接受(shòu)过大学教育(yù)的占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　青(qīng)年(nián)失业(yè)人口的行业(yè)与青年就业分布(bù)基本(běn)一致。青(qīng)年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比(bǐ)分别(bié)为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全部青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年(nián)就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行(xíng)业来(lái)看，青年失业(yè)人口(kǒu)的行业分布(bù)是由(yóu)就业分(fēn)布决定的，吸纳(nà)就业(yè)占比较大的行(xíng)业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口来(lái)自何处之前，需要研究青年(nián)就业(yè)的行业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)就业的(de)结构变化较大(dà)，呈现出(chū)从制造到服务、知识(shí)密集程度(dù)由低(dī)到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热(rè)燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业(yè)是国(guó)民经济分类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人(rén)口，到2020年该比(bǐ)例大(dà)幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业比例(lì)增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外(wài)，建筑业(yè)和房地产等其他(tā)6个服务行业吸纳青(qīng)年就业的(de)比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年(nián)限作为维度(dù)，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的(de)受教育年(nián)限(xiàn)，来计算各行业的知识密(mì)集(jí)程(chéng)度。有5个行业的(de)平均受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)在14年(nián)以上，依次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是过去十年青年就业流入的主要行(xíng)业(yè)，吸纳青年就业(yè)比例的增(zēng)幅均居(jū)前列。如图10，各(gè)行(xíng)业所吸纳(nà)的青年(nián)就业比例变动与行业平均受教育年(nián)限基本一致，即青年就业从(cóng)知识密集程度较低(dī)的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集(jí)型行业的青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》中各(gè)行业的青年失(shī)业比(bǐ)例（该(gāi)行(xíng)业(yè)的青年失业人数/青(qīng)年失(shī)业总(zǒng)人数），除(chú)以各行业的(de)青年就业比例（该行业的青(qīng)年就业人(rén)数(shù)/青年就业(yè)总人数），来作为各(gè)行业失(shī)业率的近似替代(dài)指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集型行业的(de)青年失(shī)业率大(dà)多高于(yú)全(quán)年(nián)龄(líng)段(duàn)失业率，如信息技术、教育、科研(yán)服务、公共管理等行(xíng)业，体(tǐ)现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)

　　一季度(dù)服(fú)务业复苏出现分化(huà)。今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个(gè)点的增(zēng)速(sù)缺(quē)口。分(fēn)行业来看，批发零售业(yè)缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速(sù)均高于疫情前三年均(jūn)值，这三个(gè)行业一季(jì)度复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识密集程度更高的房地产业(yè)、租(zū)赁和(hé)商务服务业、信(xìn)息技术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相(xiāng)对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来看，当前(qián)青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)员(yuán)增(zēng)长的症结(jié)在于(yú)服(fú)务业就业复苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着受教(jiào)育水平的(de)整体提高，青年就业大量流(liú)向知(zhī)识密集(jí)型服务业，如(rú)教育、信息技术(shù)等(děng)行业(yè)。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济(jì)复苏的主力是知识密(mì)集程度较低的生活性(xìng)服(fú)务业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复苏结构分(fēn)化，带来的青年(nián)失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房(fáng)地产(chǎn)、互联(lián)网、教育(yù)[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)改善(shàn)，应届生就业压(yā)力大；而住宿餐(cān)饮等(děng)行业就业已经出现回暖，但对(duì)于三分之二接受过大学教育(yù)的青年失(shī)业(yè)人口而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的分母端是城镇青年劳动(dòng)力，主要(yào)由青年人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开(kāi)始步入人口负增长(zhǎng)时代，城(chéng)镇青年劳动力(lì)可能将步入长(zhǎng)期下降通(tōng)道，这将从分母(mǔ)端推(tuī)升青年(nián)失业率，或成为疫情(qíng)后就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力(lì)首先取决于城镇(zhèn)青年人(rén)口(kǒu)数量(liàng)，而后者来(lái)自于(yú)两部(bù)分，一是16-24年(nián)前(qián)的出生(shēng)人口，二(èr)是乡村到(dào)城(chéng)镇(zhèn)的迁移(yí)人口(kǒu)，这两部分增量未来都(dōu)趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正(zhèng)好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人口(kǒu)超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代(dài)开始明(míng)显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口(kǒu)，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速。新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约(yuē)为2184万人(rén)，但(dàn)2022年(nián)只有650万(wàn)人。预计今(jīn)年随(suí)着(zhe)疫情(qíng)影响减弱，人(rén)员(yuán)流动恢复，新增城镇人口数量会较(jiào)去年有明(míng)显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上(shàng)，继续(xù)高速增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口数(shù)量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期(qī)下降

　　青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)有两(liǎng)个特点，一是低于其他年(nián)龄段群体(tǐ)，大部分(fēn)青年(nián)在校，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。根据今年3月统计(jì)局披(pī)露的青年就业和(hé)失业人数，当前(qián)16-24岁青(qīng)年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入(rù)劳动市场。而2010和(hé)2020年两次(cì)人(rén)口普查(chá)时(shí)，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标(biāo)已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与率的下(xià)降主(zhǔ)要有三(sān)方面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁(suì)在校生增(zēng)加了(le)706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二(èr)是(shì)部分群体因就业(yè)形势恶化(huà)而退出劳动市场，在未(wèi)来经济和(hé)就(jiù)业好(hǎo)转后(hòu)会(huì)回(huí)到劳动市场。2020年3月(yuè)，国(guó)家统(tǒng)计局曾在发布会(huì)指出(chū)当月“就业(yè)人员规模(mó)比(bǐ)1月份(fèn)下降(jiàng)6％以上”，说明(míng)就业(yè)形势恶化时(shí)，也会(huì)影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初次(cì)进(jìn)入劳动市场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率(lǜ)。从社会风气(qì)来(lái)看，对学历的推崇导致本科毕业(yè)即(jí)进入(rù)就业市场的年轻人(rén)减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发(fā)展至(zhì)“二战(zhàn)”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人初次就(jiù)业时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会(huì)越来越重要

　　失业(yè)人口的增加不(bù)能完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失业(yè)率的一(yī)部分，另一部分(fēn)则来自分母端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经(jīng)开始负增长(zhǎng)，未来青(qīng)年失业率的变动可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会(huì)随(suí)着经济复(fù)苏而减少，但经(jīng)济复(fù)苏难以改变失业除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗率的分母下降趋势。青年劳(láo)动力的下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)可能(néng)会越来越重要，这也是(shì)人(rén)口长周期变化(huà)的影(yǐng)响之一。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和数据说明

　　青(qīng)年失业率的两(liǎng)个(gè)前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调(diào)查失业率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调查失业率是城(chéng)镇就(jiù)业范(fàn)围，并非针对全(quán)部就业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底(dǐ)我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业(yè)人口(kǒu)并未(wèi)包含在内。因(yīn)此，许多针对青年失业(yè)率的讨(tǎo)论以(yǐ)全国(guó)青年(nián)人口数(shù)量为(wèi)出发点，未区(qū)分(fēn)人(rén)口(kǒu)总量(liàng)与城乡(xiāng)结构(gòu)的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特别说(shuō)明(míng)，各(gè)概念均是指城(chéng)镇就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是(shì)失业率的分(fēn)母不含(hán)没(méi)有劳动(dòng)意愿的(de)劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局的定(dìng)义，“劳动力指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳(láo)动能力(lì)，参加(jiā)或(huò)要(yào)求(qiú)参加社会(huì)经济活(huó)动的人(rén)员。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳(láo)动年龄人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口(kǒu)可能(néng)为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国月(yuè)度(dù)劳动力调查。该项调查(chá)制度于2005年正式实(shí)施，每年进行两次全国劳动(dòng)力抽样(yàng)调查，调查范围为中国大陆(lù)的(de)城镇和乡村(cūn)，调查(chá)对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更及时(shí)准确(què)反映劳动力市场变化情况，建立(lì)了31个(gè)大城市月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动(dòng)力(lì)调查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查(chá)范围覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调(diào)查样本比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左(zuǒ)右。全国(guó)每月调(diào)查约12万户，2020年全国(guó)家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人(rén)口调查样本比例(lì)为(wèi)1‰，五年一(yī)次(cì)的人口抽样调(diào)查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的(de)人口(kǒu)普查则在(zài)长表部(bù)分纳入就业调(diào)查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因(yīn)而(ér)人口(kǒu)普查的就业数据质(zhì)量更(gèng)高(gāo)。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数据(jù)进行修正，但结(jié)构数(shù)据仍会存在(zài)差异。比(bǐ)如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人员约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而七普后次(cì)年的年(nián)鉴将这一(yī)数(shù)据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左右，误差(chà)约2100万人。但(dàn)结构数据的(de)差异(yì)仍(réng)然(rán)存在。比如(rú)《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七(qī)普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产(chǎn)等(děng)不及预(yù)期，经(jīng)济和就业(yè)恢(huī)复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年就(jiù)业：从三因素(sù)框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对(duì)外(wài)发布(bù)时(shí)间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股份有限公司

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