金融界5月18日(rì)消息 国内期(qī)货市场收盘(pán)，商品期货多数(shù)上涨(zhǎng)，低硫燃料(liào)油涨超5％，沥青、燃(rán)料油涨(zhǎng)超4％，SC原油、PTA、国际铜、沪铜、苯乙烯涨超2％；跌幅方面，工业硅跌(diē)超2％，尿素、纯碱、菜(cài)油跌超(chāo)1％。

　　中信期货：原油在金融压(yā)力和(hé)地缘支(zhī)撑作用下呈(chéng)现多空轮动的跷跷(qiāo)板效应

　　五月油价在70美元处仍有强力支(zhī)撑，六月有上行(xíng)动力。年(nián)初以来原油价格在金融压力和地缘支撑(chēng)作用下呈现多空轮动的(de)跷跷板(bǎn)效(xiào)应。短期来(lái)看，在月初金融事(shì)件冲(chōng)击下，五月可能处(chù)于震荡周期(qī)中的偏弱(ruò)阶(jiē)段。但在下方70美元处，仍(réng)有强力支撑。仍以(yǐ)短期波(bō)段操(cāo)作思路(lù)为(wèi)主(zhǔ)。中期来(lái)看，六月(yuè)进入(rù)地缘和(hé)金(jīn)融事(shì)件交(jiāo)易(yì)阶段。如果欧佩克减产或(huò)美联储停止加息，均有可能(néng)给油(yóu)价提供阶段上行动力(lì)。长期来看，支撑(chēng)和压(yā)力共存局(jú)面或将维(wéi)持(chí)。今(jīn)年可能(néng)整体处于周期末端的底部震荡(dàng)期，全年(nián)暂时(shí)维(wéi)持70-100区间预期。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)逢高做空 持(chí)仓至成(chéng)本以下

　　纯碱行(xíng)情驱动依(yī)旧(jiù)在(zài)现货(huò)，目前来看现货降(jiàng)价的趋(qū)势并(bìng)未企(qǐ)稳(wěn)的(de)迹象。从平衡表推演，后续(xù)纯碱库存预期开启去库，但是(shì)本周的库存呈现双累，可(kě)见当下持货(huò)意(yì)愿已经在日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕低(dī)谷，现货价格预计持续松动。除此之外(wài)，丰成17日开车，湘渝14日开车，可见(jiàn)当下(xià)的检修周期都不(bù)长，开工高位可维持。

　　除此(cǐ)之外，华南上周到港(gǎng)了5万吨(dūn)纯碱(jiǎn)，也是(shì)预期外，导致后续存(cún)在进一(yī)步累(lèi)库的空(kōng)间。因此当下纯碱(jiǎn)累(lèi)库(kù)趋势进(jìn)一(yī)步(bù)延续(xù)，后续需要检修的集中兑现才能扭转供需，而去库(kù)日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕对(duì)价格的传导也不是一蹴而就。从更大的角度来看，纯(chún)碱投产预期(qī)下，现货偏松，预期(qī)过(guò)剩(shèng)，从利润(rùn)角度(dù)就是(shì)要走向成本以下(xià)，何时投产(chǎn)只是节奏上的扰动，不(bù)影响(xiǎng)方向。目前(qián)原盐(yán)价格下滑，纯碱成本出现(xiàn)进一步坍塌，纯碱边际在1600。策略上(shàng)，逢(féng)高做空，持仓至成本以下。

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