周一的股市震荡翻红，上周股市下跌期(qī)间净买入的“抄底资金”笑了。

　　上周(zhōu)五，资金借道股(gǔ)票ETF（统(tǒng)计股票(piào)ETF和(hé)跨境(jìng)ETF）单(dān)日净买入39.5亿元(yuán)；而(ér)上(shàng)周5个交(jiāo)易日市场总体下跌期间，资(zī)金更是净买入220亿元，股票ETF“越跌越买”的理性操作模式，在股(gǔ)市大幅下挫的(de)时刻再度显(xiǎn)现。

　　从(cóng)资(zī)金(jīn)流向结构看，上(shàng)证50、沪深300ETF等受(shòu)到资(zī)金净流入，“中特估”长期投资价值被资金看好(hǎo)，而高位回调的科创50ETF、游戏ETF也再度吸引资金追逐(zhú)；净流出方面，创业板、中证1000ETF等宽基ETF，以及基建、非银、电力(lì)ETF等短期(qī)净流出(chū)，资金出现短期避险，但(dàn)鉴于多数标的估值仍在低位(wèi)，多(duō)家(jiā)机构仍(réng)看好(hǎo)长期配置(zhì)价值。

　　净流入(rù)资(zī)金近40亿元(yuán)

　　科创50、上证50净(jìng)流入资金居(jū)前(qián)

　　上周五股市大跌，当日股票ETF总(zǒng)份额增长32.58亿(yì)份，以(yǐ)区间成交(jiāo)均价测算，当(dāng)日净流入(rù)资金39.5亿元(yuán)；拉长时间到上(shàng)周(zhōu)5个交易日，5天股市(shì)调整期(qī)间，资金更是净买入(rù)220亿元，展现了(le)资金逆市布局(jú)的特点。

　　从资金净买入(rù)排行看(kàn)，截至上周(zhōu)五，科(kē)创50ETF、上证50ETF净流入(rù)资金居前，都(dōu)超过11亿(yì)元。宽基指数中，华泰(tài)柏瑞(ruì)、易方达和嘉(jiā)实基金(jīn)旗下沪深(shēn)300ETF，富(fù)国上(shàng)证指数ETF等产品，净(jìng)流(liú)入资(zī)金(jīn)也(yě)位居前列。

　　而(ér)从5月(yuè)15日(rì)收(shōu)盘股市表现看，科创50、上(shàng)证50、沪深300全(quán)部收红，上(shàng)证50指(zhǐ)数涨(zhǎng)幅还超过(guò)1.7％，上周大跌期间的“抄底资(zī)金”，皆斩获了不错的回报(bào)。

　　行业或主题ETF中，近期(qī)震(zhèn)荡下行的半(bàn)导体ETF成为资金净(jìng)买入的(de)榜首，单日净买入金额接近5亿(yì)元，目前仍处于估(gū)值低位(wèi)的(de)医疗(liáo)ETF、中概互联ETF等产品也位(wèi)居净(jìng)流入资金前列，而在(zài)近日遭遇高位回调的游戏ETF，也受(shòu)到资金的(de)逆市买入，不过目前游戏ETF今年还有近80％涨(zhǎng)幅，“AI+游戏”的(de)投资(zī)逻(luó)辑，在游戏(xì)板(bǎn)块行情冲顶、收益(yì)翻倍后，仍然有资(zī)金(jīn)逆(nì)市净(jìng)买入。

　　谈(tán)及资(zī)金的上(shàng)述流向情况，一位公募股票权(quán)益基金经理表(biǎo)示，预计复(fù)苏仍是(shì)中国经济中长期的趋势，但(dàn)耐(nài)用品复苏的空间受(shòu)限(xiàn)、出口下(xià)行(xíng)及地产销售恢复疲软将驱动市场展现出更多(duō)结(jié)构(gòu)性机会(huì)。不过(guò)，在(zài)短期(qī)市场炒作热度回落，波动率偏高(gāo)的情(qíng)况下，资金可能更(gèng)青(qīng)睐(lài)用大盘宽(kuān)基指数，比如科创50、上证(zhèng)50、沪(hù)深300指数等来跟(gēn)踪市场，以获取整(zhěng)个(gè)市(shì)场的(de)平均(jūn)回(huí)报(bào)。

　　而在行(xíng)业方面，沪(hù)上一家公募机构分析，由(yóu)于近(jìn)日(rì)以游戏为代表的TMT板块有所(suǒ)调整，主因是前期炒作有逐步退潮(cháo)趋(qū)势，中(zhōng)期在市(shì)场炒作(zuò)热(rè)度有(yǒu)所回落。但从长期(qī)看，资金还会(huì)长期关注数字(zì)化(huà)对生产力的提(tí)升(shēng)，因此，包括计算机(jī)、互联(lián)网和传媒等(děng)调整下来的行(xíng)业(yè)，可能(néng)会继续受到了资(zī)金的(de)关(guān)注。

　　也有行业机构认为，近期上证50、沪深(shēn)300等权重指数ETF受到资(zī)金青睐，可能与看好“中特估”长期投(tóu)资价值有关。

　　民生加(jiā)银基金表示，伴随大金(jīn)融、大基(jī)建等权重股高位(wèi)调(diào)整，上周沪指下(xià)跌。前(qián)期(qī)部分板块(kuài)短期(qī)上(shàng)冲较快，导致博弈资金(jīn)出(chū)现(xiàn)分歧，随着建筑、银行、石化等PB逐(zhú)步修复，权重(zhòng)板(bǎn)块内部出(chū)现分(fēn)化，获利兑现需(xū)求(qiú)叠(dié)加经济(jì)数(shù)据不及预期，权重(zhòng)板块回调带动大盘指数回落。

　　不过(guò)，民生(shēng)加银(yín)基金认为，从长远看，“中特估(gū)”或有望引领低(dī)估值央(yāng)企(qǐ)的价值重估，有基(jī)本面支撑的低估值央企或有望受益。

　　博时基金权(quán)益投资一部基(jī)金(jīn)经理吴鹏也认(rèn)为，“中(zhōng)特估”投资(zī)的部分(fēn)底层逻辑仍旧(jiù)是过去的(de)A股市场对部分传统行业国央企的严重低配和低估。而在这(zhè)种大幅低估和低(dī)配背景下，部分企业因(yīn)为自身经营改善、高(gāo)股(gǔ)息(xī)水平等特征，使得其估值(zhí)修复(fù)成(chéng)为了可能(néng)。虽然经过前期反(fǎn)弹，大金融整体估值(zhí)仍(réng)旧处(chù)于低位，由于情绪和(hé)资(zī)金仍旧是(shì)主导，短期表现(xiàn)存在剧烈波(bō)动(dòng)可能(néng)；从(cóng)中期看(kàn)，整体大(dà)金融当前估值仍旧处(chù)于中低水平，部(bù)分(fēn)个股尤其是基本(běn)面(miàn)明显改(gǎi)善的个股，仍旧有估值修复(fù)毁掉一个老师最好的办法的空(kōng)间(jiān)。

　　基建、非银、电(diàn)力ETF净流出

　　估值水(shuǐ)平仍具(jù)吸引力

　　在上周(zhōu)下跌的(de)A股市(shì)场中，股票ETF整体(tǐ)呈(chéng)现“越跌(diē)越买”趋(qū)势(shì)，净流入资金超出(chū)净流出资金。但也有部(bù)分(fēn)短期涨幅偏高、短期(qī)行情板块，以及部分(fēn)海外指数遭遇资金(jīn)的净卖(mài)出。

　　从资金净流(liú)出榜单看，今年涨幅(fú)超20％的基建50ETF单日净流出4.76亿元，为单(dān)日之最。另外，证(zhèng)券保险ETF、电(diàn)力ETF指数基金、恒生科技ETF等多只产品，单日(rì)净流出(chū)资(zī)金(jīn)也(yě)超(chāo)过2个亿(yì)。

　　宽基指数中(zhōng)，今年(nián)来“越跌越买”的创业板ETF、创业板50ETF，单日出现短暂净流出现象，华夏、南方、富国旗(qí)下中证(zhèng)1000ETF产品，也在单(dān)日(rì)出现净流(liú)出，而今年涨(zhǎng)幅接近20％的纳指ETF，也(yě)在股市调(diào)整中迎来(lái)“获利了(le)结”资金，单日净流出1.67亿元。

　　沪上(shàng)一(yī)家(jiā)公募机构评价，基建(jiàn)板块受益于“一(yī)带一(yī)路”板块前期涨幅较大，有调整要(yào)求(qiú)，可能会受到获(huò)利盘的短(duǎn)期卖出。不过，从长期看(kàn)，经济复(fù)苏(sū)趋势确立后，“顺周(zhōu)期”板(bǎn)块的(de)整(zhěng)体机会值得关注。

　　民生加(jiā)银(yín)基金评价净流出的证券保险板块(kuài)称，一(yī)季报陆续披露，非银金融业绩(jì)超(chāo)预期，证券板块市(shì)场(chǎng)交(jiāo)投活跃(yuè)度(dù)较一(yī)季(jì)度显著改善，差异(yì)化最低结算(suàn)备付金(jīn)缴(jiǎo)纳比例机制(zhì)引(yǐn)入，证券公司保(bǎo)证金比例下调，经济温和复(fù)苏下行(xíng)业(yè)景气度有(yǒu)望持续修(xiū)复。保险板(bǎn)块一季报净利润(rùn)超预期，部分险企凭借储(chǔ)蓄险(xiǎn)的产品力实现了(le)一(yī)定的增长，负(fù)债端V型反(fǎn)转趋势较明显，资产端或有望维持较高(gāo)增速。

　　而针对(duì)电(diàn)力板(bǎn)块(kuài)，民生(shēng)加银基金认为(wèi)，2023年宏观经济运(yùn)行总(zǒng)体回升有(yǒu)望将(jiāng)促(cù)进(jìn)电力(lì)消费(fèi)需求增(zēng)长。受上(shàng)年同期低基数等因素影响，预计今年二季度电力消费增(zēng)速将有望(wàng)回升(shēng)。在电力市场化改革的持(chí)续推进下，电价趋势(shì)有望稳中(zhōng)小幅上涨，电力(lì)现货市场和辅助服务市场机制有望毁掉一个老师最好的办法持续推广，容量补(bǔ)偿电价等机制或有望出台。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 毁掉一个老师最好的办法