近期市场风(fēng)向变动，北(běi)向资金调仓(cāng)换股，外资基金(jīn)也纷纷(fēn)行动。记者梳(shū)理发现，欧(ōu)洲巨头(tóu)施罗德旗(qí)下三只(zhǐ)旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分资金开始行动(dòng)。透露什(shén)么(me)信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金前十大重仓股为中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化(huà)学(xué)、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒(máng)果超媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积(jī)电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下(xià)另(lìng)一只旗舰(jiàn)基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新(xīn)能(néng)源(yuán)车产(chǎn)业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三只(zhǐ)基(jī)金中(zhōng)，施罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金(jīn)大中华(huá)和施(shī)罗德国际精选(xuǎn)中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金(jīn)材料中(zhōng)并(bìng)未解(jiě)释为何(hé)基(jī)金在4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。不过(guò)，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能(néng)源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看(kàn)，关(guān)注三大主题。一(yī)是电动车供(gōng)应链(liàn)；二是技术自主(zhǔ)可(kě)控(kòng)；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影响日益显现，全球各国(guó)的脱碳行动变得越来越(yuè)重(zhòng)要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中国在(zài)这方面(miàn)为投资者提供(gōng)了重(zhòng)要(yào)的机会。中国在电动(dòng)汽车(chē)价值(zhí)链(liàn)的供应方面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品(pǐn)车辆的需(xū)求方面(miàn)也(yě)占据(jù)重要地位。可能很多人(rén)不(bù)知道的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的(de)。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中国也是全球电动(dòng)车基础设施最完善(shàn)的国家之一。以充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)为(wèi)例，中国平(píng)均一(yī)个公共充(chōng)电桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧(ōu)洲(zhōu)是(shì)16、美国是16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来(lái)源：施罗(luó)德官网。

　　在电(diàn)动汽(qì)车供(gōng)应链中，有许多公司正在在(zài)各(gè)自(zì)的领域中建立(lì)主导地位，以某(mǒu)智(zhì)能瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢组件为例，它是电动汽车(chē)中用于电池(chí)和电机温控(kòng)的关键组件的生产商。该(gāi)公司在空调阀行(xíng)业全球市(shì)场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车(chē)专家以及(jí)福特、宝(bǎo)马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车(chē)在全球范(fàn)围(wéi)内继续占(zhàn)据市场份额——在法规的支持(chí)下，该公司的增(zēng)长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头安(ān)联投资旗(qí)舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模(mó)47亿美元(yuán)，截(jié)至(zhì)3月底，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、中信证(zhèng)券、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集(jí)团、中国平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前十大(dà)重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代(dài)，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前(qián)十大重仓(cāng)股中其余公(gōng)司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业集(jí)中度方面(miàn)，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家(jiā)动力电池企(qǐ)业(yè)实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池装车(chē)量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看(kàn)，根据中国汽(qì)车(chē)动力(lì)电池(chí)产业(yè)创新联盟(méng)数(shù)据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航、亿(yì)纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分(fēn)别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科(kē)技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季(jì)度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的(de)业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北向资金净流入(rù)宁德时代(dài)15.75亿元，位居北(běi)向净流(liú)入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还(hái)包括宁德时(shí)代、工业富(fù)联、贵州茅台(tái)、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净(jìng)流出较多的个股包括格力(lì)电器、中国(guó)建(jiàn)筑(zhù)、东方财富(fù)、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的(de)外资还包括“柏瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢基”。超长线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈及为何(hé)持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是令人羡(xiàn)慕的。它(tā)背后(hòu)有两大增(zēng)长机遇一是(shì)电动车二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面(miàn)它的(de)市场份额是领先的(de)。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁锂电池因为(wèi)安全(quán)性、生命(mìng)周期和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电(diàn)池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也(yě)解(jiě)释了(le)：他(tā)们如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表(biǎo)示，如(rú)同所有的投资(zī)者，他们(men)的判(pàn)断(duàn)也可(kě)能是错的。例如，若未来新的电池技术(shù)出现，宁(níng)德(dé)时代的(de)竞(jìng)争优势(shì)不复。随(suí)着电(diàn)池成本下(xià)降(jiàng)，宁(níng)德时代若不能(néng)保持利润(rùn)率。宁德时代和电动车厂商的关系(xì)若不能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所有的(de)外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资(zī)旗舰中国(guó)基金“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代(dài)0.04％。基金(jīn)最新(xīn)规(guī)模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检测、招商银(yín)行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或者食品(pǐn)饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模(mó)395 亿(yì)元人民币，截(jié)至2023年一季度末(mò)，基金前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方(fāng)。3月(yuè)基金加仓幅度最大(dà)的为(wèi)泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银（卢森(sēn)堡）股票(piào)基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美(měi)元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国平(píng)安(ān)、招商银行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金(jīn)加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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