今年(nián)以(yǐ)来，港股走势可(kě)谓一波三折，香港恒生(shēng)指数涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关口。目前(qián)基(jī)金一季报披露渐落帷幕，整体(tǐ)来看，陆港通(tōng)基金(jīn)整体港股仓位略有提升，大幅(fú)加仓AI、油气、电(diàn)力等行(xíng)业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W等(děng)为重仓股。

　　多位港股基金基金(jīn)经(jīng)理表示(shì)，预计(jì)港(gǎng)股市场已经进入了(le)企业盈利的拐点且即将(jiāng)迎(yíng)来收入(rù)加速扩(kuò)张，未来(lái)港(gǎng)股市场将在波动中上(shàng)行，板(bǎn)块方面(miàn)，看好政策优化下的消费和地产(chǎn)、预期反转修复(fù)的(de)互联网和(hé)医药、高(gāo)景气(qì)的制(zhì)造业等(děng)。

　　一(yī)季度港股基金(jīn)仓位略有上(shàng)升，大幅(fú)加(jiā)仓(cāng)AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数据(jù)显示，在(zài)5000多只陆(lù)港通基(jī)金（不同份额(é)分开(kāi)统计，下同）中(zhōng)含(hán)“港”字的(de)主动(dòng)权(quán)益基金(jīn)近400只(zhǐ)，这些都是“高纯度”以港股为投资(zī)方向的基(jī)金。截至一季度末(mò)，这(zhè)些(xiē)基金的(de)港股平均仓位为62.39％，较去年(nián)底微升0.38个百分点，其中(zhōng)有83只基金(jīn)港股持仓(cāng)在90％以上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，以(yǐ)恒生科技指数为代表的港(gǎng)股数字经济呈现(xiàn)了上涨、调(diào)整、反弹的(de)N型走(zǒu)势，截至4月23日，香港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，不少知名基金经理在一季度加大了对港股的(de)投资力度，提升(shēng)港股配(pèi)置在(zài)10-40个百分点不等。比如(rú)，崔(cuī)宸龙管(guǎn)理的前海开源沪港(gǎng)深新机遇A，港股仓位由去年(nián)底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博管理的南方港股创新视野一年持有A，港股仓位由去年底的71.08％提升至今年一季度(dù)末的81.82％；赵宪成管理的博(bó)时港股通(tōng)红利精(jīng)选A，港股仓位由去年底(dǐ)的70.80％提升至今年一季(jì)度末的88.35％；刘扬管理的(de)国投瑞银港股通(tōng)价值发(fā)现A，港(gǎng)股仓(cāng)位(wèi)由去(qù)年底的(de)78.83％提升至今年一季度末(mò)的92.92％；曲径管理的中欧(ōu)港股数(九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示shù)字经济(jì)A，港股仓位由去(qù)年底的83.22％提升至今年一季度(dù)末的89.22％。

　　按(àn)照持有(yǒu)市(shì)值统计(jì)，截至(zhì)一季(jì)报，被陆港通基(jī)金(jīn)重仓的前十大港(gǎng)股分别(bié)为(wèi)腾(téng)讯控股、美(měi)团-W、中(zhōng)国移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、药明生(shēng)物、香港(gǎng)交易所、青岛(dǎo)啤酒股(gǔ)份、李宁(níng)、华(huá)润啤酒，涵盖通信服务、油气开采、数字媒体、生物制(zhì)品、多元(yuán)金融、服装(zhuāng)家纺(fǎng)、视(shì)频饮料等(děng)领域。其中，腾讯控(kòng)股、中国移动、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、快(kuài)手-W、青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股份(fèn)九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示获(huò)不同程度增持。

　　按照增持情况(kuàng)排序，加仓(cāng)幅度最大的前十只港股为中(zhōng)国海洋(yáng)石油、新天绿色能源、中远海能、商汤(tāng)-W、中国旭阳集团(tuán)、中国石(shí)油(yóu)化工(gōng)股份、中国南方航(háng)空股份、华电(diàn)国际电力股(gǔ)份、越秀地产、中广核电力(lì)，分别涵盖油(yóu)气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地产开发(fā)等领域(yù)。值得注意的(de)是，商汤(tāng)-W涉及AI概念，陆港通基金(jīn)在一(yī)季度对其大幅加仓1.24亿(yì)股(gǔ)。

　　港股市场或将在波(bō)动中上行(xíng)，重仓港股优质龙头

　　对于港股后市，南(nán)方(fāng)港股(gǔ)创新视(shì)野一年(nián)持有(yǒu)基金基金(jīn)经理史(shǐ)博在一季度中表示，展望未来，仍然看好港股市场投资机会：中(zhōng)国经济方面，宏观(guān)经济仍在企稳回升(shēng)，3月中国(guó)官方(fāng)制造业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活动和市场需(xū)求继续(xù)增加，非(fēi)制造业恢复(fù)速度加快；海外无风险利(lì)率(lǜ)方面，3月初非农和通胀数据以及(jí)突(tū)发(fā)的(de)银行风险事件(jiàn)已经让美联储过于(yú)强硬的紧缩(suō)预期有所(suǒ)趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味着了加息进入尾部区域；风险偏(piān)好方(fāng)面，欧(ōu)美(měi)银行业风(fēng)险事件对市场冲击可控，国内政策积极信号涌(yǒng)现(xiàn)。

　　基(jī)于此，预(yù)判港股市场将在波动(dòng)中上行，在板块配置方面，我们将加大(dà)对政(zhèng)策优(yōu)化下(xià)的消费(fèi)和地产(chǎn)、预期反转(zhuǎn)修复的互(hù)联网和医药、高景气的(de)制(zhì)造业等板块的配置。

　　中欧港股数字经济(jì)基(jī)金经理曲(qū)径表示(shì)，港(gǎng)股数字经济的代表行业为互联网和先进(jìn)制(zhì)造，在(zài)经历了(le)过去2年的(de)合规整治及业务梳理后(hòu)，股价均(jūn)处在价值投资区域，具有良好的投资性价比。同时，互联网(wǎng)相关公司(sī)，也更(gèng)具有数据、平台和算(suàn)法的(de)整合能力，通过推出人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关模(mó)型及应用(yòng)，提升自身运营效率，以及(jí)对外输出算法和算力。作(zuò)为人工智(zhì)能赋能各个行业(yè)的元(yuán)年，我们中长期(qī)看好港股数字经济板块的前景。

　　华宝港股通香港基金经理周欣(xīn)表(biǎo)示(shì)，港股市场(chǎng)方面，港股(gǔ)市场大部(bù)分的企业(yè)盈利来源于中国(guó)内地(dì)，中国内地经(jīng)济(jì)的环比上(shàng)行将会支(zhī)撑港(gǎng)股公司盈利的环比增长，从而支撑下港股公司下半年的(de)市(shì)场(chǎng)表现。然而，虽然公司盈利环比仍(réng)有一定(dìng)的增长，但是由于基数效应，下半(bàn)年港(gǎng)股(gǔ)盈利同(tóng)比增速会较(jiào)上(shàng)半(bàn)年有所回落。对于估值相对(duì)较高的行业将有一定的压力。

　　行(xíng)业方(fāng)面，受(shòu)行业反垄断(duàn)的(de)影响，TMT行业龙头(tóu)公司的估(gū)值仍将受到一定程度的压(yā)制，但是当行(xíng)业龙头公司受(shòu)情绪影响(xiǎng)出现超(chāo)跌时(shí)，将会有(yǒu)较好的(de)买入机会出现。生物医药行业仍(réng)将处在(zài)行业快(kuài)速增长(zhǎng)的红(hóng)利中(zhōng)，但是随着(zhe)中报业绩(jì)的释放和(hé)四季度集(jí)采的预期，生物行业(yè)前期涨幅较多(duō)的龙头公(gōng)司(sī)可能会出现一定的(de)调整，但是(shì)通过自下(xià)而上的方(fāng)式生物医药行业(yè)仍(réng)将有机会选出有较好成长性的(de)公司(sī)。

　　汇丰(fēng)晋信(xìn)沪港深基金经理付倍佳表示，展望未来(lái)，我们预计港股市场(chǎng)已经进入(rù)了(le)企业(yè)盈利的拐(guǎi)点且即(jí)将迎来收入加速(sù)扩(kuò)张，并且A股市场也即将进入企业(yè)盈利的拐点，这是(shì)推(tuī)动两(liǎng)地(dì)市场向上的决定性(xìng)因素。