美东(dōng)时(shí)间(jiān)周三，美联(lián)储发(fā)布的最新(xīn)会议纪要显示，美联储官员(yuán)在本月的会议(yì)上一致同(tóng)意加息25个基点(diǎn)，但在是否有(yǒu)必要进一步加息的(de)问(wèn)题上存在明(míng)显分歧(qí)，更多官(guān)员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出(chū)，如果经济发(fā)展(zhǎn)与他(tā)们目前的预(yù)期一致(zhì)，那(nà)么在这次会(huì)议之后可能没(méi)有必要进一(yī)步收紧政策。”他们预期美国经济增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，这(zhè)将消(xiāo)除(chú)进一步收(shōu)紧货币政策的必要性。

　　其他(tā)部(bù)分与(yǔ)会者(zhě)认(rèn)为“在(zài)未来的会议上可能有必要(yào)进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)政策”，因为他们(men)预计“将(jiāng)通(tōng)胀恢复到2％的进程可(kě)能会(huì)继续缓慢得(dé)令人无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们(men)一致(zhì)认为，相对于美联储2％的目标，目(mù)前的通胀(zhàng)水平仍然太高(gāo)了。与会者指出，物(wù)价压(yā)力可能比(bǐ)预期更持久(jiǔ)，因为消费者支(zhī)出(chū)强于预期，劳动力市场吃紧，特(tè)别是如果银行压力对经(jīng)济活(huó)动的影响被(bèi)证明是温(wēn)和的。

　　然(rán)而，也有(yǒu)委员(yuán)们指(zhǐ)出，信贷(dài)条(tiáo)件进一步收紧(jǐn)可能会减缓家庭支(zhī)出，减(jiǎn)少企业投资和(hé)招聘，所(suǒ)有这些(xiē)都将支持正在进行的产(chǎn)品和劳(láo)动力市场(chǎng)供(gōng)需再平衡，并(bìng)降低(dī)通(tōng)胀压力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两(liǎng)周(zhōu)，一(yī)些(xiē)美联(lián)储官员(yuán)表示，通胀和经济活动的放(fàng)缓程度(dù)还不足以证明(míng)结(jié)束加息(xī)是合理的。但(dàn)包括美联(lián)储主席鲍威尔在内的(de)其他人暗示，他们可(kě)能(néng)更倾向于不加息，以评估过去加息的影响和银行业的(de)压力。

　　在5月初美联储宣布连续第(dì)十次加息后，本轮紧缩周(zhōu)期已累(lèi)计500个基点(diǎn)，为上(shàng)世(shì)纪80年代以来(lái)最激进的政策路(lù)径(jìng)之(zhī)一。

　　对(duì)于未来(lái)的政策走向(xiàng)，由于全球经济前景(jǐng)的不(bù)确定性和近期银行业的压力，官(guān)员们透露未来的决策将转向更(gèng)加依赖数(shù)据的方式。但麻烦在于，变(biàn)数太多了(le)，无数变量将决定加息周(zhōu)期是否会继续下去。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，与会者普遍对未(wèi)来收紧政策的程度(dù)表示不(bù)确(què)定，在这(zhè)次利率决议之后，美联储官员最(zuì)关注的还是掌握政策的(de)主动权，因(yīn)此保留加(jiā)息的选择是有必要(yào)的，接下来(lái)该央(yāng)行大(dà)概(gài)率不会给出一(yī)个明(míng)晰的(de)利率路径。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至关重要的是不(bù)要传达降息的可能性，或者已经排除了(le)进(jìn)一步提(tí)高(gāo)利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒表示，该(gāi)行在6月会议上(shàng)决定(dìng)继(jì)续调高(gāo)利(lì)率或是维持(chí)利率(lǜ)不变都(dōu)是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联(lián)储(chǔ)仍有可(kě)能需要在今(jīn)年晚些时候(hòu)加息。直到(dào)有明(míng)确证(zhèng)据表明(míng)通胀正在降温之前，美(měi)联储都不应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预(yù)计，5月(yuè)的(de)加(jiā)息将是本轮(lún)紧(jǐn)缩周期的最后(hòu)一(yī)次，美联储(chǔ)极有(yǒu)可能在年底前降息25个基点(diǎn)。这种预期是基于这样一种假(jiǎ)设，即(jí)经(jīng)济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀(zhàng)率(lǜ)将(jiāng)降至(zhì)接近美(měi)联储2％的目标。

　　分(fēn)析(xī)师表示，在是否(fǒu)进一步加(jiā)息问题上的分(fēn)歧，以及(jí)官(guān)员们采取(qǔ)的是依赖(lài)数据的做法——这并不意味着他(tā)们不会再次(cì)加息，但这肯(kěn)定会支持(chí)这样(yàng)的(de)观点(diǎn)，即他们现在对进一(yī)步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于(yú)严重冲(chōng)击(jī)市场的银行业危(wēi)机，美联储官员(yuán)们对(duì)此专门进行了(le)讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好使用他们(men)的工(gōng)具，以确保金融(róng)体(tǐ)系有足够的流动性(xìng)来(lái)满足其(qí)需求。

　　在3月份的会(huì)议上，美联储经济学家(jiā)曾指出(chū)，银行业(yè)压力导(dǎo)致的信贷收缩(suō)可能会(huì)使(shǐ)经济(jì)陷入衰退(tuì)。现在，美联储(chǔ)重申了这一观(guān)点(diǎn)，不过，如(rú)果信贷(dài)条件缓解，也将给经济(jì)带来动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的存款外流在3月底和4月(yuè)基本停止(zhǐ)。尽管地区(qū)性银行(xíng)的股价(jià)在此期间进一步下(xià)跌，但对(duì)绝大多数银行来说(shuō)，这些下跌(diē)似乎主要反映了对(duì)盈利(lì)能(néng)力下(xià)降的(de)预期，而(ér)不是对(duì)偿(cháng)付能力的担忧。市场参与者仍(réng)对银行业压(yā)力(lì)再次(cì)加剧的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告(gào)中(zhōng)表示：“5月份美联储会(huì)议纪要中最(zuì)突(tū)出的主(zhǔ)题(tí)是，围绕(rào)地区性银(yín)行(xíng)业危机(jī)带来的(de)信贷紧缩(suō)影响，各方普遍持谨慎态度，因为(wèi)存在太多(duō)的不(bù)确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到(dào)全球高度关(guān)注的债(zhài)务(wù)上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛提高债(zhài)务上限，以避免金融体系和整(zhěng)体经济出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了(le)美(měi)国国债市(shì)场有(yǒu)序运作的重(zhòng)要性，或强(qiáng)调了有关当局继续(xù)解(jiě)决与(yǔ)市(shì)场韧性相关(guān)问题的(de)重要性。一些与会者强调，美联储应(yīng)随时准(zhǔn)备使(shǐ)用其流动性工具(jù)，以及(jí)微观审慎(shèn)和宏观审慎监管(guǎn)和监(jiān)督工(gōng)具，以减(jiǎn)轻未来(lái)的金(jīn)融稳定风险。

　　周三当天，美国白(bái)宫和国(guó)会谈判代表继(jì)续举行(xíng)债务(wù)上限(xiàn)谈判。共(gòng)和(hé)党谈判代表(biǎo)格(gé)雷夫斯透露，双方(fāng)谈判没有取得任何进展。美国财政部长耶(yé)伦(lún)重(zhòng)申她的(de)部门最早可能在6月1日耗尽用来支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称(chēng)，对于美国(guó)联邦政府是(shì)否会在未来(lái)几周内耗尽资金(jīn)的不确定性而(ér)言，美联(lián)储会议纪要只(zhǐ)是次要(yào)的。很(hěn)难想象，在这样的背景下美联储会倾向于(yú)采取鹰(yīng)派立场，因此(cǐ)该行现在可(kě)能松了一口气(qì)，因为他们有空间从现在开始(shǐ)慢(màn)慢采取行(xíng)动。

　　// 美(měi)债“X日”继(jì)续拖累市(shì)场情绪(xù)，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理(lǐ)论(lùn)上美国违约(yuē)的“X日”愈(yù)发临(lín)近，美股市(shì)场周三仍处于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截(jié)至收(shōu)盘，标(biāo)普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼(qióng)斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘(pán)铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接(jiē)受采访(fǎng)时表示(shì)，谈判的情(qíng)况“有一点点好转”。麦(mài)卡锡进一步表示，共(gòng)和党这边要求(qiú)白宫接(jiē)受10年的(de)开(kāi)支(zhī)限制，双方正在(zài)为(wèi)这件事进行(xíng)讨论(lùn)。在(zài)被(bèi)问及是(shì)否有可能张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛在未来24-48小时(shí)内达成协议(yì)时(shí)，麦卡锡表(biǎo)示，达(dá)成协议其(qí)实可以非常快，但民主(zhǔ)党需(xū)要意识到他们花了太多(duō)的钱。

　　根据(jù)美国财政部周三发布的数据，截至(zhì)5月23日的账(zhàng)上现(xiàn)金为765亿美元，较之前(qián)一天上(shàng)升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的(de)“剧本(běn)”，美股(gǔ)原本将在(zài)国会扯皮的(de)过程(chéng)中进入(rù)“垃圾时(shí)间(jiān)”，但周三盘后的英伟达(dá)突然爆发，令(lìng)市场重新看到炒作题材的勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟(wěi)达在本财年(nián)第一财(cái)季总共(gòng)实(shí)现营收71.9亿美(měi)元，市(shì)场预期(qī)65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元(yuán)，预(yù)期0.92美元。其(qí)中(zhōng)受惠于云(yún)计算平台和大型科(kē)技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业(yè)务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更令市(shì)场(chǎng)震惊的是，英伟(wěi)达(dá)对二季度的营收指引(yǐn)为110亿(yì)美元(yuán)，远远超过(guò)预期的71.1亿(yì)美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘后(hòu)涨超20％，有望引发(fā)全球资本(běn)市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标普(pǔ)500指(zhǐ)数11个板块依然(rán)只有(yǒu)能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科(kē)技(jì)权重有涨有跌(diē)，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达(dá)克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度(dù)跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌(diē)3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌(diē)5.05％

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