全球头(tóu)号对冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交(jiāo)的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一(yī)季度末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大(dà)幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持(chí)了(le)两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最(zuì)新观点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文(wén)件，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)今(jīn)年一(yī)季度末(mò)的持仓曝光(guāng)。据(jù)了解(jiě)，到今年4月末(mò)，桥水管理的(de)全权(quán)委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季度的(de)美(měi)股(gǔ)持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年(nián)3月末(mò)，桥水在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略(lüè)基金，桥水的美股组(zǔ)合(hé)仅占总资产很(hěn)小(xiǎo)的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了(le)228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了(le)225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年(nián)一季(jì)度(dù)末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大(dà)重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的第一大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一季度(dù)都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季(jì)度都进行了减持，比(bǐ)如(rú)其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右(yòu)，期末持(chí)有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水也(yě)减有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数量(liàng)分别(bié)降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的减持(chí)幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了(le)医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列(liè)第(dì)四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳(shū)理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还(hái)增持了(le)脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相对较多，除去(qù)前十大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持(chí)幅(fú)度(dù)较大的还(hái)有(yǒu)拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数(shù)量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.56亿美(měi)元(yuán)；减持(chí)了(le)塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度还减持了其特别看(kàn)好(hǎo)的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末持仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观(guān)点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金(jīn)联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄金可能正处(chù)于(yú)持续(xù)增长期的开端，因为全球(qiú)对(duì)美元去杠杆化的推动仍是金价(jià)的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金在(zài)全球货币市场中日益重要，这使得它(tā)不(bù)仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消(xiāo)失，这是对(duì)黄(huáng)金的(de)长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全(quán)球通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引投资(zī)者，以对(duì)冲购(gòu)买力下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新(xīn)观察(chá)。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高(gāo)于(yú)经济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目标水平，美国和其他(tā)西方经济体处于看跌(diē)失(shī)衡中。为(wèi)了(le)纠正这(zhè)种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩(suō)政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的负(fù)面影(yǐng)响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢(huī)复均衡将会(huì)给经济(jì)和市(shì)场(chǎng)带来一(yī)定(dìng)的负面影响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚(yà)洲经济体的经(jīng)济(jì)更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策(cè)制定者有足(zú)够(gòu)的(de)空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部(bù)分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人们(men)抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金(jīn)未来实际收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响风险溢(yì)价和经济增(zēng)长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极有(yǒu)可(kě)能(néng)在周期的下一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置(zhì)，这些(xiē)国家和(hé)地区的政策(cè)制(zhì)定者(zhě)支持(chí)货币(bì)和(hé)信用流动，这降(jiàng)低了(le)折现率和(hé)风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近期美(měi)联储加息，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上周(zhōu)美联(lián)储加息25个(gè)基点(diǎn)。虽然没有明确声明(míng)加有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看息将(jiāng)会暂(zàn)停，但(dàn)政策指引(yǐn)的取(qǔ)消和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明(míng)，美联(lián)储希望持(chí)观(guān)望态度。这符合(hé)我们(men)对当前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影(yǐng)响，许(xǔ)多发(fā)达经(jīng)济体都推(tuī)出了大规模(mó)财政刺(cì)激(jī)政策，引(yǐn)发(fā)了(le)通胀问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收(shōu)紧政策。其中美(měi)国采取了最激进的应对通(tōng)胀的举(jǔ)措，在(zài)不到18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未(wèi)出(chū)现严重问(wèn)题(tí)，但名义支出(chū)已经放(fàng)缓。如果美联储进一步收紧政策，银行(xíng)业就会(huì)继(jì)续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美国第(dì)一共和银行被接(jiē)管，再次凸显美(měi)国(guó)金(jīn)融体系面临压力，股市和债券(quàn)收(shōu)益率出现(xiàn)下跌。美国可能(néng)需要（也(yě)可(kě)能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的(de)紧(jǐn)缩举措，美联(lián)储可以(yǐ)评估形(xíng)势再(zài)做出决策。

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