大家好(hǎo)，简(jiǎn)单看一个基(jī)金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在(zài)讨(tǎo)论一个(gè)基金经理，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从其(qí)管(guǎn)理的海富通股票(piào)混合来看，截至去年年底，持(chí)仓基本为新能源板块(kuài)股票(piào)。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股(gǔ)票混合(hé)外，其(q刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音í)他三只产品(pǐn)也(yě)基本(běn)重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在(zài)一季报(bào)称(chēng)，在一季(jì)度的操(cāo)作中，本基金总体把握住了市场的节奏变(biàn)化(huà)和(hé)结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组(zǔ)合(hé)调整取得了明显(xiǎn)的超(chāo)额(é)收益。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中国特色估(gū)值体系所代表的传统实体(tǐ)行业(yè)正在(zài)被(bèi)市场一部(bù)分(fēn)“聪明钱(qián)”定(dìng)价，后续可能成为市场最(zuì)有持续性的(de)一条结(jié)构主线。

　　数据显示(shì)，海富(fù)通股票混合(hé)今(jīn)年以来涨了(le)14％，其他三只产品今(jīn)年以来(lái)均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在短期高(gāo)度依赖交易(yì)，阶段性失(shī)去靠(kào)配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重(zhòng)超40％的(de)天数已累(lèi)计达(dá)到22天，上一次(cì)出现持续成交占比超(chāo)过40％的板块(kuài)是2021年7月(yuè)底的电力设(shè)备及新能源，持(chí)续约28个交易(yì)日(rì)，在此期间(jiān)新能(néng)源ETF累计收益(yì)率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音板块也呈现(xiàn)出类(lèi)似特征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但(dàn)不(bù)赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块(kuài)累计成(chéng)交了5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月(yuè)第(dì)一(yī)周(zhōu)降低约5.4％，是典(diǎn)型的(de)减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获(huò)利(lì)回吐”“盛夏(xià)攻势”“获(huò)利了结(jié)”四波行情，春季躁动后往往会有(yǒu)一波明显(xiǎn)的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢(féng)低(dī)加(jiā)仓是最佳策略(lüè)，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势(shì)大概(gài)率创新高(gāo)。如(rú)果今年在业绩披露期(qī)结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势(shì)以政府支持力度进一(yī)步加大、资本开支(zhī)增加、订单增加和产品销量业(yè)绩的(de)改善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋(qū)势(shì)，进入(rù)盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本(běn)形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上(shàng)述基(jī)本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就资(zī)本市场(chǎng)而(ér)言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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