橘子百科-橘子都知道橘子百科-橘子都知道

佛系心态是什么意思

佛系心态是什么意思 经济日报:防范可转债退市风险

  上市公佛系心态是什么意思司退市在(zài)A股早已(yǐ)不稀奇,但连(lián)带(dài)着可转债一起退(tuì)市却是个新(xīn)鲜(xiān)事(shì)。5月22日,*ST搜特因股价连续20个交易日低于1元,触及退市指标,公司股票及其(qí)可转(zhuǎn)债被终止上(shàng)市,搜(sōu)特转债或(huò)成为首只因正股退市而强制退市的可转债(zhài)。此外(wài),*ST蓝盾(dùn)也佛系心态是什么意思因(yīn)触(chù)及退市指标被终(zhōng)止上市(shì),其(qí)可转债已进入(rù)退市整理期,引发投资者(zhě)对可转债信用(yòng)风险的(de)担(dān)忧。

  可转债兼具债券和股票双(shuāng)重属性(xìng),自诞生(shēng)以(yǐ)来颇受市场欢(huān)迎。一个广为流(liú)传的(de)说法是,可(kě)转债(zhài)“下有(yǒu)保底(dǐ),上不(bù)封顶”,即上涨时有“股性(xìng)”加油,下(xià)跌(diē)时有(yǒu)“债性”托底,投资者“进可攻(gōng)退可守”,几乎稳赚(zhuàn)不赔。在可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)30多年发展中,此前一直未出现因正股(gǔ)退市而(ér)退市的情况,也未发生过(guò)实质性违约事件。

  随着(zhe)搜特转债等的退市(shì),零违约历史(shǐ)或将被打破,可转债信用(yòng)风险浮(fú)出水面。虽说可转债退市(shì)后,依(yī)然(rán)可以执行(xíng)赎回和回售等(děng)条款(kuǎn),但由于大多数上市(shì)公司是因经营不善导致(zhì)退(tuì)市,财务(wù)状况并不(bù)乐观,资(zī)不(bù)抵债、拿不(bù)出钱进行赎回的可能性(xìng)较大。而如果启动破产(chǎn)重整,公司(sī)发行的可转债划归为普通债佛系心态是什么意思权(quán),清偿顺序相对靠后,刚(gāng)性兑(duì)付亦存(cún)在很大不确定性。

  接连2只(zhǐ)可转债退市,投(tóu)资者蓦(mò)然发现(xiàn),“长期稳(wěn)定(dìng)的羊毛”不稳定了。事(shì)实上,可(kě)转债退市并(bìng)非完全出乎意料,早(zǎo)已在相关规则中埋下了“伏笔”。根据交易所(suǒ)上市规则(zé),上市公(gōng)司股票被终止上市(shì)的,其(qí)发行的可转债及(jí)其他衍生品种应(yīng)当(dāng)终止(zhǐ)上市。过去A股退市难(nán)、退(tuì)市少,成就了可转债30多年零退市、零违约的(de)“神话”。随着全面注册制改革的持(chí)续推进(jìn),市场优(yōu)胜劣汰加快,常态化退市机制正在形成,以上市(shì)股为(wèi)锚的可转债也跟着出清,违约风险随之上(shàng)升。退(tuì)市,或(huò)将成为(wèi)可转债市(shì)场新(xīn)常态。

  市场(chǎng)在发展(zhǎn),生态在改变,投资者没有理由一成不变,是时候重(zhòng)塑对可转债的认知了。投资者要改变“闭眼买债”的路(lù)径(jìng)依(yī)赖,学会优择品种,规避风(fēng)险。在(zài)选择债(zhài)券时,要(yào)理(lǐ)性评估正股(gǔ)基本(běn)面(miàn)、成长性、估值(zhí)水平以及发债公司偿债能(néng)力等,防范(fàn)债券退市、违约风险;在取舍(shě)标的时(shí),应(yīng)远离(lí)正股业绩表现(xiàn)不佳(jiā)、估值(zhí)较低、退市风(fēng)险较(jiào)高(gāo)的标的,而选择正股(gǔ)经(jīng)营效益良(liáng)好、估值合理且随市场下跌估值(zhí)出现压(yā)缩(suō)的标的。并密(mì)切(qiè)关注可转债市场风格变化,及时调(diào)整配(pèi)置比例和(hé)结构,学会(huì)在(zài)市场波(bō)动中“游(yóu)泳”。

  监管也应当跟上形势(shì)变化(huà)。目前关(guān)于可(kě)转债的退(tuì)市处理还有不少空白和盲点,监管部门应(yīng)尽快打(dǎ)齐补丁,给予市场明确预(yù)期。比(bǐ)如,可进一步明确可转(zhuǎn)债在退市(shì)后(hòu)是否仍存在交易可能、是否还拥有转股功能等。同时,应加强对可(kě)转债(zhài)的风险防控,强(qiáng)化发(fā)行前(qián)的信用评级,对于信用资质(zhì)较弱(ruò)的公司,可(kě)考虑(lǜ)提(tí)高担(dān)保资(zī)产与回售条款等相关要求,适当(dāng)提升准入门(mén)槛(kǎn),以更(gèng)好保护投资(zī)者利益。

  全面(miàn)注册制下(xià),证(zhèng)券(quàn)市(shì)场将迎来(lái)全方(fāng)位(wèi)、根本性的变(biàn)化(huà)。过去一些“无脑买入”“跟风买(mǎi)入”的简单套路行(xíng)不通了,一(yī)些规则制度上的短板不能视(shì)而不见(jiàn)了。各市场参与主体(tǐ)还需(xū)顺时应(yīng)势,调整包括可(kě)转债在内的(de)投资方法,完善配套(tào)制度,提(tí)升风险(xiǎn)意(yì)识(shí),共促A股市(shì)场健康稳定发(fā)展。

未经允许不得转载:橘子百科-橘子都知道 佛系心态是什么意思

评论

5+2=