北交所开市至今一年半，公(gōng)募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了(le)推出(chū)北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)、北(běi)交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产品(pǐn)也加大(dà)北交所布局力度，今年更有新基(jī)金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人(rén)士表示(shì)，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度抬升，部(bù)分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值水平，公募基金等专业投资者积极挖(wā)掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向北交所的(de)意愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处(chù)于投资相对早期(qī)阶段，更具(jù)成(chéng)长空(kōng)间(jiān)，符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠军和科技、制(zhì)造等(děng)行业，长期投资(zī)价值受到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公告可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日(rì)，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十(shí)多只次新基金公告可投资于北京证券交易(yì)所上市股票，并揭示(shì)了(le)相关风险。

　　除了(le)基金产品外(wài)，还(hái)有华商、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基金等(děng)多家基金公司也发布公(gōng)告(gào)称，北交所上市股票(piào)是国内(nèi)依法发行上市的股票，属于基(jī)金(jīn)法规定的(de)“上市交(jiāo)易的(de)股票(piào)”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投资目标(biāo)、投资(zī)策略(lüè)、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收益特(tè)征和相关风险控(kòng)制(zhì)指标等前提下(xià)，公司旗下(xià)基金可参与北交所(suǒ)股票(piào)的投资。旗下(xià)新增基金如(rú)果符合基金(jīn)合同的有关规定，亦可(kě)投(tóu)资(zī)北交所(suǒ)上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研(yán)人士表(biǎo)示(shì)，公(gōng)募新(xīn)基(jī)金之所以(yǐ)密集公(gōng)告可投北交所，一方(fāng)面表明专业投资机构敏锐地发(fā)现了北(běi)交所相关股票潜在的投资机会，开(kāi)始加(jiā)大布局力(lì)度；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司是除沪深两(liǎng)市以外国内(nèi)最优质公司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平(píng)偏低，具备投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认(rèn)为，一方(fāng)面从持(chí)仓数量和持股(gǔ)总量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公(gōng)募参与(yǔ)北交所(suǒ)意愿在(zài)持续(xù)增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市公司数(shù)量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出(chū)北证50指数以来，被(bèi)动(dòng)资(zī)金的(de)加(jiā)入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也(yě)使得越来越(yuè)多(duō)投资者(zhě)关注到(dào)北(běi)交所(suǒ)，自然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，公募基(jī)金的配置意(yì)愿，主要取决于北交所(suǒ)市(shì)场的(de)赚钱(qián)效应(yīng)、可投(tóu)标的(de)稀(xī)缺性以及专精特(tè)新领(lǐng)域的(de)景气(qì)度。而近期北交所市(shì)场出现积极信号(hào)：2022年年(nián)报中，多只公(gōng)募基金(jīn)产品(pǐn)出现(xiàn)在北交所公司前十大股东名单中；北(běi)交所较大规(guī)模公司去年(nián)业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表现继续向(xiàng)好(hǎo)；次新(xīn)基金(jīn)在北交(jiāo)所的持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计随着(zhe)后续(xù)市场流(liú)动性的改善和创新型(xíng)中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资(zī)有望实现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性等(děng)制约(yuē)，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募(mù)基金(jīn)，在投资比例、策略上也存在差异(yì)，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示(shì)，结合北(běi)交所的战略定(d世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多ìng)位(wèi)和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计(jì)次新基金投(tóu)资将深入细分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确(què)定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板(bǎn)上(shàng)一些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在(zài)北交所中进行映射(shè)，选择估(gū)值水平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求(qiú)均衡和风(fēng)险分散，降低(dī)中小企(qǐ)业经营(yíng)波(bō)动大(dà)的风险。此(cǐ)外，北交所相关(guān)基金也会积极参与(yǔ)转板(bǎn)、新股发行(xíng)等投资(zī)机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金上述(shù)投(tóu)研人士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资(zī)机(jī)会，目(mù)前有一(yī)只北交(jiāo)所主题基金，未来一方面会根据(jù)市(shì)场情况，择机发行(xíng)更(gèng)多以(yǐ)北交所股票(piào)为主要投资范(fàn)围的基金产品，另一方面(miàn)，不排(pái)除将存量基(jī)金产品的投(tóu)资范围扩大至北交所股票(piào)，同时会增加研究(jiū)团队拓展对(duì)北(běi)交(jiāo)所股票的研(yán)究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场(chǎng)公(gōng)募基金(jīn)持有北交所(suǒ)个股(gǔ)数(shù)量82只，达(dá)到历史最高(gāo)水平；持(chí)股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资(zī)北交所总市(shì)值总体(tǐ)呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市(shì)公(gōng)司中，与新能源行业相关的个股市值占(zhàn)比较高，而去(qù)年下半年新能源行业(yè)整(zhěng)体回调幅度较大，带(dài)动投资北交所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而(ér)从今(jīn)年年初看(kàn)，北(běi)证50指数一度出现(xiàn)快速(sù)上涨势头，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡下(xià)行，目前年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度(dù)看，北交(jiāo)所(suǒ)的投资价值仍(réng)然受到公募(mù)资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈现的特征类似(shì)于一级半的市场，即(jí)投资(zī)阶段相比一级市场（股权投(tóu)资(zī)）更(gèng)加成熟，但对比(bǐ)上证、深(shēn)证的(de)大多数公(gōng)司(sī)而言又(yòu)相对早期，可(kě)投(tóu)资标的规模也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从(cóng)长期投(tóu)资的角(jiǎo)度来(lái)说，这也意味着更(gèng)大的(de)成长空间和收益率预期，故(gù)我们(men)认为北交(jiāo)所具备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示(shì)，我(wǒ)们对于具体行业没有明确的偏(piān)好(hǎo)，但是(shì)整(zhěng)体(tǐ)还是比较看好细分行(xíng)业(yè)的(de)、符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的(de)关注度(dù)可能(néng)不高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于(yú)创业板、科创板的(de)上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可(kě)能(néng)反(fǎn)而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中(zhōng)长期视(shì)角(jiǎo)看，随(suí)着北交所交易制度的(de)不断完善、已上市企业(yè)的投资价值不(bù)断明确，以及(jí)场(chǎng)内流动性不断提升，势必会(huì)吸引(yǐn)更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空间(jiān)，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合当前的(de)北(běi)交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的(de)降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元(yuán)基金将重(zhòng)点关注(zhù)成长赛(sài)道，尤其(qí)是具有专(zhuān)精(jīng)特新特性的成长股。在行业的稀(xī)缺性方(fāng)面，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关注具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑强的优质(zhì)产业链(liàn)。更多的阿(ā)尔法收(shōu)益可能聚(jù)焦(jiāo)在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多左侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称(chēng)，北交所有一大批优(yōu)秀的(de)创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国家政策支(zhī)持的东风和企(qǐ)业(yè)自身的努力，我们(men)相(xiāng)信会有(yǒu)相当体量的企业(yè)成(chéng)长成(chéng)为大型企业，这世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多个成(chéng)长的过(guò)程会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北(běi)交所(suǒ)具备长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物(wù)等三(sān)个领域。”

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