“一带一路”对冲(chōng)欧美拖(tuō)累无(wú)疑(yí)是2023年出口(kǒu)最大(dà)的看点(diǎn)。即(jí)使考虑去年的低基数(shù)，4月的出(chū)口增(zēng)速也不赖，与韩(hán)国、越南等邻国形成鲜明(míng)对(duì)比；拉动方面，“一(yī)带(dài)一路”国家(jiā)成为主角，欧美发达经(jīng)济体整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国(guó)家在中国出口的份(fèn)额约为36.0％超过(guò)美欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路(lù)”出口增速保持在6％以上，那么在增量上(shàng)就可能对(duì)冲(chōng)美欧日出口的(de)下滑，使得全(quán)年(nián)2023年全年的(de)出口增(zēng)速转正。

　　从整体看(kàn)，3、4月份的数(shù)据再次验证，当前观(guān)察的中国的出(chū)口“不(bù)看港口(kǒu)，不看韩、越”。港(gǎng)口数据和(hé)韩国(guó)、越南出口(kǒu)通胀作为传统观察中国(guó)出口增速的重(zhòng)要指标，但随着中(zhōng)国出口结(jié)构向“一带一路(lù)”国裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗家转移，其对中国出(chū)口的(de)指示作用逐渐下降。一方面(miàn)，由(yóu)于多(duō)数“一带(dài)一路”国(guó)家偏向内陆(lù)，汽(qì)车、火(huǒ)车等陆路运输占(zhàn)比和(hé)增速快速上升，导致港口(kǒu)数据与(yǔ)实际(jì)出(chū)口增速(sù)持续偏离，另一方面，以往韩(hán)国、越(yuè)南出口增速与中(zhōng)国出口基本保(bǎo)持(chí)统一趋势，但由于产品结构差异，2023年以来两者产生较大背离。出口结构性(xìng)变(biàn)化背(bèi)景下，传统观察框架适用性(xìng)减(jiǎn)弱，信息的噪音和(hé)预(yù)期的波动可能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的(de)突破口仍在于(yú)“一带(dài)一路”国家。除低基数影响(xiǎng)之外，4月对俄出口的(de)高增反映(yìng)“一带一路(lù)”贸易持续活(huó)跃，沿(yán)路经济带(dài)仍(réng)是(shì)我国稳外贸的“抓(zhuā)手(shǒu)”。4月对东盟(méng)出口增速暂时回落，不过整体来看(kàn)，自2022年(nián)初以(yǐ)来“俄(é)+东盟升、欧美(měi)降”的趋势加速(sù)，日韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月(yuè)出口结构(gòu)继(jì)续延(yán)续“扬长(zhǎng)避短(duǎn)”的属(shǔ)性(xìng)。中国(guó)4月汽车(chē)及机(jī)电出口金额维(wéi)持(chí)强势，增速较3月(yuè)进一步加快部(bù)分(fēn)源于(yú)去年低基(jī)数原(yuán)因，不(bù)过(guò)对同比的拉动仍明显好于韩国(guó)，半导(dǎo)体出口跌幅(fú)则相较韩国更(gèng)加“温和”。从散点图看，量(liàng)价齐升的(de)汽车出口反映海外车(chē)市较高景气度(dù)与产业链韧性仍(réng)可在一(yī)段时间内支撑出口，而受全球半(bàn)导(dǎo)体周(zhōu)期影响，集成电路4月出(chū)口量与价格均(jūn)偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年出口最大的变数(shù)：“一带一路”的空间有(yǒu)多裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗大？站在(zài)2022年年(nián)底，市场(chǎng)大(dà)多聚焦(jiāo)欧美经济衰退(tuì)的拖累(lèi)，而聚光灯(dēng)之(zhī)外“一带(dài)一(yī)路”却在稳定(dìng)外贸上发挥(huī)了越(yuè)来越重要的作用，那么如何(hé)去评估(gū)这一空间有(yǒu)多大？

　　一带一路出口背后存量博(bó)弈。在全球(qiú)经济和贸(mào)易(yì)放缓的背景下，我国出(chū)口的韧性可能主要来自于存量的竞争(zhēng)——我(wǒ)们认为很(hěn)有(yǒu)可能是(shì)抢(qiǎng)占欧美日韩(hán)在(zài)这(zhè)些国(guó)家的进口份额，2018年至2022年，中国在一带一路沿(yán)线10国(guó)的进口份(fèn)额上涨(zhǎng)了2.5％，同期(qī)欧美日(rì)韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保(bǎo)守估(gū)计拉动2023年中国出口1个百(bǎi)分点。我们选(xuǎn)取“一带一(yī)路”沿线65国中(zhōng)，中国出(chū)口规模最大的10个国(guó)家（约(yuē)占中国对(duì)“一带一(yī)路”沿线国家总出口的70％，以下简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的进口情景(jǐng)来对标2023年10国在悲观、中性、乐观三种情(qíng)形下的(de)进口增速情况，同时参考2018至2022年欧美日韩的年(nián)均下跌份额，假设(shè)2023年10国对美欧日(rì)韩减少的进口份(fèn)额中约60％被中国取代。

　　结果显示(shì)，中性条件下，“一带(dài)一(yī)路”10国2023年(nián)拉动中国(guó)出口增速(sù)约0.97％，此外(wài)根据占比（10国(guó)占65国的70％），大致估算(suàn)“一带一路”沿线(xiàn)65国拉(lā)动我国出口增速约1.39％。

　　在全球(qiú)放缓的背(bèi)景下，1个(gè)百分(fēn)点(diǎn)并不少，我国全年(nián)出口增速(sù)可能(néng)略高于0％。对欧美日等发达经济体出口(kǒu)增速预测，思路为在(zài)中国加入世界贸易组织后(hòu)、历次全球经济陷入(rù)衰退或是经济增速(sù)大幅下行（downturn）的时间段中，选出(chū)具(jù)有(yǒu)参考意义(yì)的三年，分别(bié)作(zuò)为中(zhōng)性、乐观和悲观(guān)情景(jǐng)作为参(cān)考。我们对于(yú)2023年的(de)基(jī)准(zhǔn)假设(shè)为美欧有可(kě)能在(zài)下半年陷入温和衰退，我们(men)选(xuǎn)择2009（全球金(jīn)融危(wēi)机）、2016（美国紧缩后的(de)全球经(jīng)济放缓）、2001（科(kē)网(wǎng)泡(pào)沫(mò)破裂，全球经济温和放缓）分别作(zuò)为悲观、中性和(hé)乐观情(qíng)景(jǐng)。根据预测，中(zhōng)性假设(shè)下，2023年欧(ōu)美(měi)日(rì)韩拖累我国(guó)出口(kǒu)增速约-1.9个百分点。

　　假设对其(qí)余国家（在我国出口中约占26％）出口(kǒu)增速(sù)预测按(àn)照IMF对(duì)2023年世界(jiè)商(shāng)品贸易数量增(zēng)速预测即1.5％计算，并考(kǎo)虑价(jià)格因素(sù)，使用IMF对我国2023年GDP平(píng)减指数同比预测（0.96％），计算(suàn)得出其(qí)余国家拉(lā)动我国出口(kǒu)增(zēng)速(sù)约0.64个百分(fēn)点。因此，中(zhōng)性假(jiǎ)设(shè)下2023年我国出口增(zēng)速(sù)约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主要来自(zì)于两个方面：数据口径差异和欧美经济体的“韧(rèn)性”。数据方(fāng)面(miàn)，各国自中(zhōng)国(guó)进口的数(shù)据和中(zhōng)国向(xiàng)各(gè)国出口的数据(jù)存(cún)在差异（无论是(shì)绝(jué)对量还(hái)是(shì)增速），有时这一差异还(hái)较大，一(yī)般而言中国出口端的增速会更(gèng)高，这(zhè)意味着我(wǒ)们基于“一带一路(lù)”国家进口数(shù)据的(de)测算是低估的(de)；外需方(fāng)面，欧美(měi)经(jīng)济陷入(rù)衰(shuāi)退的时点存在较大的不确(què)定性(xìng)，可能在今年下半(bàn)年、也可能在明年(nián)，若后(hòu)者出(chū)现，那么2023年(nián)发(fā)达经济体(tǐ)对(duì)于中国(guó)出口的拖累可能(néng)没(méi)有那么大。

　　风险提示：东盟(méng)、俄罗(luó)斯及(jí)其(qí)他(tā)新(xīn)兴经济体(tǐ)经(jīng)济增长不及(jí)预期，对外需拉动(dòng)不足。疫情二次冲击(jī)风险对出口(kǒu)造成拖累。欧美经济韧性超预期(qī)，对于中国出口的(de)拖累不(bù)足(zú)。

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