金融(róng)界5月12日消息 国内期货市(shì)场收盘，商品(pǐn)期货多数下跌(diē)，沪(hù)银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化(huà)石(shí)油气(qì)跌超(chāo)4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等(děng)跌超(chāo)2％。豆(dòu)系品(pǐn)种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超(chāo)3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵(guì)金属做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜(yè)公布的数据，美国4月(yuè)生产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于(yú)预期，反映出生产(chǎn)物资(zī)通(tōng)胀压力进一步趋(qū)缓。结合此前(qián)发布的(de)美国4月CPI数据(jù)，6月美联储大(dà)概率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面(miàn)，此(cǐ)前加息结(jié)束乃至降息(xī)已然成为一种共识，因此(cǐ)本周在美联储越(yuè)来越(yuè)多官员为(wèi)鹰派站(zhàn)台(tái)的情况(kuàng)下，预计从加息(xī)结束到降息周期(qī)开启，仍(réng)有近一个季度的(de)时(shí)间，在此期(qī)间将(jiāng)面临经济和政策的(de)不确定性，贵金属部分回(huí)吐前期超涨(zhǎng)的幅(fú)度。另一(yī)方面，上周(zhōu)初请失业金人数升至2021年以来的最(zuì)高(gāo)水平，劳动(dòng)力市场正在降(jiàng)温(wēn)。同时国内社融超预期下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌(diē)，在情绪修复之(zhī)前难言企稳，后续(xù)还需关(guān)注海外衰(shuāi)退预期(qī)的发酵情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济衰退预(yù)期与(yǔ)有色金属走势(shì)拖累 白银如期大幅调整

　　前期(qī)强调从宏(hóng)观(guān)经济衰(shuāi)退预(yù)期(qī)角度(dù)出发，有色金属(shǔ)将会(huì)走弱(ruò)，白银连续上(shàng)涨后会(huì)面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期(qī)将(jiāng)会继续影响有色(sè)金属与贵金(jīn)属行情(qíng)。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲软(ruǎn)增加美联储政(zhèng)策转向宽松预期以(yǐ)及经济风险依然利好贵金属，但是美元(yuán)指数大幅上(shàng)升使(shǐ)得贵金属承压回落，而铜铝等有色(sè)金属大(dà)幅下行，拖累工业(yè)属性(xìng)较强的(de)白银走势，白银表现弱(ruò)于(yú)黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金属大幅回(huí)落等因素综合影(yǐng)响(xiǎng)下，白银(公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站yín)高位回(huí)落，下方仍有一定的空(kōng)间，首先关注24美元/盎司整数(shù)关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测试(shì)23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方(fāng)关注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱(ruò)行情(qíng)仍未(wèi)走完(wán)，建议继续等(děng)白银(yín)行(xíng)情企稳再低位(wèi)做(zuò)多。美欧银行业危(wēi)机(jī)引发避险需求，美联储政策收紧(jǐn)预期迅速转(zhuǎn)向(xiàng)，美(měi)元美债走势偏弱，贵金属持续(xù)走强，当前继(jì)续关(guān)注(zhù)调整(zhěng)行情；后续政策宽(kuān)松转(zhuǎn)向、经(jīng)济(jì)下行风(fēng)险、银行业风险与债务上限风险、央行购金持续等宏(hóng)观因(yīn)素下，黄金将(jiāng)会不断刷新历史新高，贵金属逢低做(zuò)多配置依然是核心建议(yì)。

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